PRODUCTION SHARING AGREEMENT  ~'D/.O\  THIS AGREEMENT, made and entered into this 22ng.J:1~Y.lof  January  2001,  by and  between the GOVERNMENT OF BELIZE,  I'  I·   ,.  I  I  I  t  [,  ,­­­ \.  I  I .  I  I  I .  I  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  NOW, THEREFORE, the parties hereto hereby agree as follows:  ARTICLE I  Definitions  1.1  In  this  Agreement,  the  following  terms  shall  have  the  following meanings:  1.1.1  "affiliated  company"  shall  mean  any  entity  directly  or  indirectly  effectively controlling,  or effectively controlled  by,  or under direct or indirect effective  common  control  with,  a  specified entity.  For the purposes of this definition, "control",  when used with respect to any specified  entity,  means  the  power to direct, administer and dictate policies of such entity  (it being  understood  and agreed that  it is not necessary to  own directly or indirectly fifty percent (50%) or more of such  entity's  voting securities to have effective control  over such  entity, but ownership, direct or indirect, of fifty percent (50%)  or more of such entity's voting securities shall automatically  indicate  effective  control),  and  the  terms  "controlling"  and  "controlled" have meanings corresponding to the foregoing;  1.1.2  "appraisal  well" shall mean a well drilled within the contract  area,  following  a discovery,  for  the  purpose  of  delineating  the  petroleum  reservoir(s)  to which the discovery relates  in  terms  of  thickness  and  lateral  extent  and  estimating  the  quantity of recoverable petroleum therein;  1.1.3  "barrel"  shall  mean  a quantity  or  unit  of  crude  oil  equal  to  158.9874  liters  (forty­two  (42)  United  States  gallons)  at  a  temperature of sixty (60) degrees Fahrenheit (15.56 degrees  Centigrade) under one atmosphere of pressure;  1.1.4  "calendar  year"  shall  mean  a  period  of  twelve  (12)  consecutive  months,  according  to the  Gregorian  Calendar,  starting with the  1st of January and ending with the 31st of  December;  1.1.5  "calendar month"  or "month" shall  mean  any of the  twelve  (12) months of the calendar year;  1.1.6  "commercial  discovery"  means  a  discovery  of  petroleum  which  can  be  exploited  commercially  in  accordance  with  accepted practices in the international petroleum industry;  1.1.7  "continental  shelf' shall  mean  the  part  of  the  seabed  and  subsoil  of  the  submarine  areas  adjacent  to  the  coast  of  Belize, but outside the territorial waters, over which Belize is  entitled  by international law to exercise  sovereign  rights for  the  purposes  of  exploring  and  exploiting  its  natural  resources;  1.1.8  "contract area" means a geographical area which is covered  by the contract;  and includes the whole  of, or such  part or  parts of, the original area awarded to a Contractor and shall  remain at the disposal of such Contractor from time to time  pursuant to the terms of the contract;  1.1.9  "contract  year"  shall  mean  a  period  of  twelve  (12)  consecutive  calendar months, counted from the first day of  the  first  calendar month  follOWing  the effective date  of this  Agreement or from the anniversary of such first day of such  2  I  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  month;  1.1.10   "Contractor"  shall  mean  any  person  with  whom  the  Government enters into a contract and includes Contractor's  agents, representatives and assignees;  1.1.11   "crude oil" shall  mean petroleum  which  is in liquid state  at  the well head or gas/oil separator or which is extracted from  natural gas, including distillate and condensate;  1.1.12   "day" shall mean a calendar day unless otherwise provided  herein;  1.1.13   "delivery point" shall mean the FOB point of export in Belize  or such other point which may be agreed by the Government  and the Contractor;  1.1.14   "development and production operations" means operations  for or in connection with the production of petroleum;  1.1.15   "development and production period" shall mean the period  referred to in paragraph 3.4;  1.1.16   "discovery"  in  relation  to  petroleum,  shall  mean  petroleum  not  previously  known  to  have  existed,  recovered  at  the  surface  in  a  flow  measurable  by  conventional  petroleum  industry testing methods;  1.1.17   "effective date" shall mean the date first above written;  1.1.18   "exploration expenditures" shall mean expenditures made in  conducting  exploration  operations hereunder,  but excluding  expenditures  made  within  the  area  of  a  field  after  a  commercial  discovery  has  been  declared.  These  expenditures  shall  be  determined  in  accordance  with  the  Income Tax (Amendment) Act (No.9 of 1991) as amended  (No. 7 of 1999);  1.1.19   "exploration  operations"  means  operations  for  or  in  connection with exploration for petroleum;  1.1.20   "exploration  period"  shall  mean  the  period  referred  to  in  paragraph 3.1;  1.1.21   "exploration well" shall mean a well other than an appraisal  well drilled in the course of exploration operations;  1.1.22   "field"  shall  mean  an  area,  as  designated  by  agreement  between  the  Government  and  the  Contractor,  where  a  commercial discovery  of crude  oil or natural  gas  has been  declared;  1.1.23   "Government" shall mean the current government of Belize  and any and all future  governments which  claim  any right,  title or interest in petroleum or oil and gas that is the subject  of this Agreement;  1.1.24   "gross  revenues"  shall  mean  the  sum  of  all  proceeds  of  sales  and  the  monetary  equivalent  of  the  value  of  other  dispositions of petroleum produced and saved and not used  in  petroleum  operations  and  any  other  proceeds  derived  3  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  22, 2001  January  from petroleum operations;  1.1.25   "income  tax"  shall  mean  that  tax  imposed  on  net  income  pursuant to the Income Tax Act (Cap 46, as amended and in  effect from time to time);  1.1.26   "initial commercial production" shall mean the date on which  the first regular shipment of crude oil or natural gas, or both,  is made from a field under a program of regular production  and sale;  1.1.27   "Inspector" shall mean the Inspector of Petroleum appointed  under section 4 of the Petroleum Act (No.8 of 1991);  1.1.28   "maximum efficient rate" shall  mean the  maximum  rate of  production  of crude  oil in a field,  without  excessive  rate of  decline of production or excessive loss of reservoir pressure,  and in accordance with generally accepted practices  in the  international  petroleum  industry  and  the  provisions  of  paragraph 6.3;  1.1.29   "Minister"  shall  mean  the  Minister  for  the  time  being  responsible  for  petroleum  affairs  in  the  Government  of  Belize;  1.1.30   "natural gas" shall mean all petroleum which at atmospheric  conditions  of  temperature  and  pressure  is  in  a  gaseous  state,  and  includes  wet  mineral  gas,  dry  mineral  gas,  wet  gas  and  residue  gas  remaining  after  the  extraction,  processing  or separation  of liquid petroleum  from  wet gas,  as  well  as  non­petroleum  gas  or  gases  produced  in  association with liquid or gaseous petroleum;  1.1.31   "net petroleum" shall mean the value of the total quantity of  petroleum produced and saved in a given calendar year and  not  used  in  petroleum  operations  after  deduction  of  the  value of the royalties made in such calendar year and after  recovery of petroleum operations expenditures pursuant to  paragraph 9.1;  1.1.32   "net  taxable  income"  shall  mean  net  taxable  income  as  determined in accordance with the provisions of the Income  Tax (Amendment) Act (No.9 of 1991) as amended (No.7 of  1999).  1.1.33   "petroleum" means all natural organic substances composed  of carbon and hydrogen; and includes crude oil and natural  gas, and all other mineral substances,· products, by­products  and derivatives that are found in conjunction with petroleum;  1.1.34   "Petroleum  Act"  shall  mean  the  Petroleum  Act  (No.  8  of  1991) and any subsidiary legislation made thereunder;  1.1.35   "petroleum operations" means the operations  related to the  exploration,  development,  extraction,  production,  field  separation,  transportation,  storage,  sale  or  disposal  of  petroleum; but does not include any transportation or other  operations (i) beyond the point of export; or (ii) in the case of  petroleum  which  is  processed  within  Belize,  beyond  the  point  of  entry  into  a  refinery  or  liquefaction  or  natural  gas  4  ....-----~  ­­"  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  treatment plant;  1.1.36  "petroleum  operations  expenditures"  shall  mean  expenditures  incurred  in  conducting  petroleum  operations  hereunder,  determined in accordance with the Income  Tax  (Amendment) Act,  (No.9 of  1991) as amended (No.7 of  1999);  1.1.37  "royalty"  shall  mean  the  royalty  or  production  payment  described in Article VIII;  1.1.38  "quarter"  shall  mean  a  period  of  three  (3)  consecutive  months commencing with the first day of January, April, July  and October, respectively, of each calendar year;  1.1.39  "well"  means  any  opening  in  the  ground  made  or  being  made  by  drilling  or  boring,  or  in  any  other  manner,  in  connection  with exploration  operations or development and  production operations, other than a seismic hole;  1.1.40  "work programme" shall mean an itemized statement of the  petroleum operations to be carried out in the contract area in  each calendar year, or to be carried out for specific activities  such as drilling of exploration wells and appraisal wells and  development programmes,  all  in a form  acceptable to the  Government;  1.1.41  "work  programme  budget"  shall  mean  the  estimate  of the  costs  of  all  items  included  in  the  corresponding  work  programme, including both capital and operating budgets, all  in a form acceptable to the Government.  ARTICLE II  Grant of Rights to  2.1  The  Government grants  to  the  Contractor,  subject to  the  the Contractor  terms  and  conditions  set  forth  in  this  Agreement,  the  exclusive  right  to  conduct petroleum  operations within  the  contract area  for  the  term  of  this  Agreement.  Except  as  provided  in paragraph  11.3, the  Contractor shall  have  the  right, during the term of this Agreement, to freely lift, dispose  of  and  export  its  share  of  the  petroleum  produced  hereunder.  2.2  Title  to  petroleum  to  which  the  Contractor  is  entitled  hereunder  shall  pass  to  the  Contractor  at  the  well  head  subject to Clause 8 of this Agreement.  2.3  The  Contractor  shall,  except  as  expressly  otherwise  provided  in  this  Agreement,  conduct  all  petroleum  operations  hereunder at  his  sole  risk,  cost  and  expense.  The Contractor shall look only to the petroleum to which he  is entitled  under this Agreement to recover such costs and  expenses, and such petroleum shall be the Contractor's sole  source of compensation thereunder.  2.4  The Contractor shall be responsible to the Government for  the execution of all petroleum operations in accordance with  the  provisions  of this Agreement.  Without prejudice  to the  Contractor's  position  as  an  independent  contractor  hereunder, the extent and character of such work to be done  by the Contractor shall be subject to the general supervision,  5  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January  22, 2001  review  and. approval  of  the  Government  to  which  the  Contractor  shall  report  and  be  responsible  as  herein  set  forth.  Government approval,  as  required  pursuant to  any  provision  of  this  Agreement,  shall  not  be  unreasonably  withheld.  2.5  The Contractor is authorized to construct pipelines,  bridges,  ferries,  landing  fields,  radio,  telephone  and  related  communication systems as may be necessary for petroleum  operations but  subject to  the  laws  in  force  in  Belize  from  time  to  time  for  the  regulation  and  control  of  such  installations and their construction.  2.6  The  Government  reserves  the  right  to  grant  licenses  to  others to prospect for, explore for and mine minerals other  than petroleum within the contract area, and further reserves  to itself the right to so prospect, explore and mine directly, all  subject to the provisions of paragraph 5.3.  ARTICLE '"  Term  3.1  The  Contractor  is  authorized  to  conduct  exploration  operations  during  an  exploration  period  which  shall  be  comprised  of  (i)  an  initial  exploration  period  of  two  (2)  contract years ("Initial Exploration Period"), and (ii) subject to  the  conditions  hereinafter  provided,  three  (3)  successive  renewal periods  ("First Renewal  Period", "Second  Renewal  Period" and "Third Renewal Period") of two (2) years each.  Such  renewal  periods  shall  be  granted  to  the  Contractor  upon the Contractor's request delivered to the Government  in  writing  not  later  than  ninety  (90)  days  prior  to  the  expiration  of  the  then  current  period,  subject  to  the  Contractor having fulfilled  his obligations hereunder for the  then  current  period,  including  the  relinquishment provisions  of Article  IV, and  having  submitted  with  such  application a  work programme and work programme budget for the period  of renewal which is consistent with the undertakings set forth  in paragraph 6.1.  3.2  If  at  the  end  of  the  exploration  period,  no  commercial  discovery  has been made in any part of the contract area,  this  Agreement shall  automatically terminate in its entirety,  provided, however, that the Government undertakes to grant  an extension for such period, and for such area as may be  necessary,  in  the  opinion  of  the  Government  and  the  Contractor,  (i)  for  the  Contractor  to  complete  the  drilling,  testing,  appraisal  or  plugging  of  any  well  actually  being  drilled,  tested,  appraised  or  plugged  at  the  end  of  the  exploration  period  and  (ii)  for  the  Government  and  the  Contractor to determine that a discovery resulting from such  a  well  is  a  commercial  discovery  pursuant to  paragraphs  under 6.2.  3.3  If  a  commercial  discovery  is  made  in  any  portion  of  the  contract area  during  the  exploration  period,  the  Contractor  will  commence development and product operations in that  particular portion of the contract area.  3.4  In  the  event  of  a  commercial  discovery,  the  extent of the  area capable of production of petroleum from the formation  6   USCapita/ Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  or  formations  so  identified  shall  be  determined  in  accordance with the provisions of the paragraphs under 6.2  or Article  XIV.  The area so determined shall thereupon be  converted automatically into a field, with effect from the date  of the declaration of the commercial discovery.  The term of  the development and production period for each  field shall  extend for twenty­five  (25) contract years from the first day  of  the  calendar  year  commencing  after  the  date  of  the  declaration  of  the  commercial  discovery  in  said  field.  If  Contractor  performs  in  all  material  respects  with  its  obligations under this Agreement to the  satisfaction of the  Government, the Contractor shall be entitled to a renewal of  this  Agreement consistent with the  Laws of  Belize.  In the  event  of  a  new  commercial  discovery  as  a  result  of  new  drilling  in formations that  underlie and overlie each other in  an  existing  field,  such  formations  shall  constitute  a  single  field  and  the  field  shall  be  redefined  as  necessary  to  incorporate all underlying and overlying formations, the term  of the development and underlying and overlying formations,  and the term of the development and production period for  such redefined field shall extend for twenty­five (25) contract  years  from  the  first  day  of  the  first  calendar  year  commencing after the date  of the declaration of the  latest  commercial discovery therein.  ARTICLE IV  Relinquishment  4.1  On or  before  the  end  of  the  initial  exploration  period,  the  Contractor shall relinquish twenty­five percent (25%) of the  original contract area.  4.1.2  On  or  before  the  end  of  the  first  renewal  period  the  Contractor shall relinquish an additional  twenty­five percent  (25%) of the original contract area.  4.2  On  or  before  the  end  of  the  second  renewal  period  the  Contractor  shall  relinquish  an  additional  area  equal  to  twenty­five percent (25%) of the original contract area.  4.3  At  the  end  of  the  exploration  period,  the  Contractor shall  relinquish  the  remainder  of  the  original  contract  area  not  then converted to a field.  4.4  The  size  and  shape  of  the  portion  or  portions  to  be  relinquished shall be determined by the Contractor, provided  however,  that  (a)  the  Contractor  shall  advise  the  Government at least ninety (90) days in advance of the date  of relinquishment of the description and area of the portion  or  portions  to  be  relinquished,  (b)  the  Contractor  shall  consult with the Government regarding the shape  and size  of each individual portion of the areas being relinquished, (c)  the  area  being  relinquished  shall  not  be divided  into  more  than two portions, each of which shall be comprised of, and  be defined by reference to, blocks as described in Exhibit B,  save  where  no  such  area  or  areas  can  be  identified  for  relinquishment  in  accordance  with  this  paragraph  without  including in such area or areas in whole or in part a field or  area  in  which  a  discovery  has  been  made  which  the  Contractor is not otherwise required to relinquish hereunder,  and  (d)  each  such  relinquished  individual  portion  shall  be  7   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  not  less  than  twenty  percent  (20%)  of  the  area  being  relinquished  at  such  time  with  sides  parallel  to  the  boundaries  of the  original  contract area,  to  the  extent that  the boundaries of the original contract area permit, and with  the  longest  side  not more than three  times  as long as the  shortest side, and shall in any event be of sufficient size and  convenient  shape  to  enable  petroleum  operations  to  be  conducted thereon or thereunder.  The Contractor shall not be obliged to relinquish, pursuant to  4.5  paragraphs  4.1  and  4.2,  any  part  of  the  original  contract  area  which  has  been  converted  to  a  field  or  in  which  a  discovery  has  been  made  which  the  Contractor  is  not  otherwise required to relinquish hereunder.  4.6  Upon  at  least  ninety  (90)  days  written  notice  to  the  Government  prior  to  the  end  of  any  contract  year,  the  Contractor shall have the right to relinquish all or any portion  of the contract area effective as of the end of such contract  year,  subject to the  provisions  of paragraph  4.4,  and  such  portion  shall  then  be  credited  against  that  portion  of  the  contract  area  which  the  Contractor  is  next  required  to  relinquish pursuant to the provisions of paragraphs 4.1 and  4.2.  4.7  No relinquishment made  in accordance with this Article  IV  shall  relieve  the  Contractor of:  (a)  its  obligations  to  make  payments  due  as  a  result  of  surface  rentals  prior  to  the  effective  date  of  any  such  relinquishment,  or  (b)  the  minimum  work  and  expenditure  commitments  undertaken  pursuant to paragraphs 6.1.1 and 6.1.2.  4.8  Upon  relinquishment  of  any  area,  the  Contractor  shall  perform all necessary clean­up activities in accordance with  generally accepted  practices  in the  international petroleum  industry, and shall take all other action necessary to prevent  hazards to human life or third party property.  ARTICLE V  General  5.1  The  Contractor  shall  be  responsible  for  conducting  all  Obligations of the  petroleum  operations  within  the  contract  area  diligently,  Contractor  expeditiously  and  efficiently  in  accordance  with  generally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry  and pursuant to work programmes approved in accordance  with  paragraph  5.4.  The  Contractor shall  ensure that  all  equipment,  materials,  supplies,  plant and installations used  by himself,  and  his contractors and  subcontractors comply  with  generally  accepted  standards  in  the  international  petroleum industry and are of proper construction and kept  in optimal working order.  5.2  Except  as  otherwise  provided  in  this  Agreement,  the  Contractor shall:  (a)   advance  all necessary funds  and  purchase or lease  all  equipment,  materials  and  supplies required  to be  purchased  or  leased  in  connection  with  petroleum  operations;  8   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  (b)   furnish  all  the  technical  expertise  and  assistance,  including  foreign  personnel,  required  for  the  conduct  of petroleum operations;  (c)   furnish  all  other  funds  for  the  performance  of  petroleum operations as may  be required,  including  payment  to foreign  entities  that  perform  services as  contractors or subcontractors to the Contractor;  (d)   appoint  a local  representative  and  in his absence,  a  replacement therefor, with respect to this Agreement,  who shall have an office and be resident in Belize and  who  shall  have  full  authority  to  represent  the  Contractor  for  all  purposes  of  this  Agreement  and  whose names shall, on appointment within ninety (90)  days after the effective date,  be made  known to the  Government;  (e)   provide  acceptable  working  conditions  and  living  accommodations,  and  access  to  medical  attention  and nursing care, for all personnel employed by him ,  his  contractors  and  subcontractors  in  petroleum  operations; and  (f)   pay social security for all employees as per the Laws  of Belize.  5.3   If, after the effective date, others are granted licenses within  the contract area authorizing prospecting for, exploration for  or  mining  of  any  minerals  or  other substances  other  than  petroleum,  or  the  Government  proceeds  with  such  prospecting,  exploration  or mining directly in its own behalf,  the Contractor shall use his best efforts to avoid obstruction  or  interference  with  such  licensee's  or  Government's  operations within the contract  area.  The Government shall  use its best efforts to ensure that operations of third parties  do not interfere  with the  Contractor's petroleum operations  within  the  contract  area. Additionally,  at the  request  of the  Contractor  the  Government  shall  notify  Contractor  (and  provide Contractor the name, phone number, and address)  of  any  companies  which  are  granted  licenses  authorizing  them to prospect for, explore for or mine any minerals in the  contract area.  5.4   (a)  At  least  ninety  (90)  days  prior  to  the  beginning  of  each  calendar year,  or  at  such  other time  as  is  mutually  agreed  by  the  parties,  the  Contractor  shall  prepare  and  submit  for  approval  to  the  Government  an  annual  work  programme  and  work  programme  budget  of  petroleum  operations  and  petroleum  operations  expenditures  by  quarters  for  the  contract  area  setting  forth  the  petroleum  operations the Contractor proposes to carry out during the  ensuing calendar year.  Such annual work programmes and  work  programme  budgets shall  comply  with  the  minimum  work  and  expenditure obligations described  in paragraphs  6.1.  Approval  by the Government of the proposed  annual  work  programme  budget  of  petroleum  operations  and  petroleum  operation  expenditures will not be unreasonably  withheld  or delayed.  The Government and the  Contractor  shall  have  reached  Agreement  upon  an  annual  work  programme and work programme budget for the period from  9   USCapifal Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  the effective date until the end of the calendar year in which  the effective date falls or for the ensuing calendar year if the  effective date falls after the 30th day of September.  (b)  Should the Government wish to propose revisions to  the  annual  work programme  or work programme budget,  it  shall within thirty (30) days after receipt thereof so notify the  Contractor  specifying  in  reasonable  detail  its  reasons  therefor.  Promptly  thereafter  the  parties  shall  meet  and  endeavor  to  agree  on  the  revisions  proposed  by  the  Government.  If the Contractor and the Government fail to  agree  upon  any  revisions  proposed  by  the  Government  within  sixty  (60)  days  of  the  receipt  of  the  Contractor's  proposals,  the  points of disagreement shall be resolved  as  follows:  (i)   all other aspects of the annual work programme and  work  programme  budget  to  which  the  Government  proposes  revisions  shall  be  mutually  agreed  on  before  such  aspects  of the annual  work  programme  and work programme budget shall be adopted.  (c)  It  is  recognized  by the  parties  that  the  details of an  annual  work  programme  may  require  changes  in  light  of  then  existing  circumstances.  In such event,  the  Contractor  may  introduce  such  changes  as  may  be  necessary,  following consultation with and approval by the Government  (the approval of which shall not be unreasonably withheld),  but subject to the following:  (i)  in  the  case  of  changes  to  an  annual  work  programme and work programme budget which relate  to  exploration  operations,  such  changes  may  be  implemented  to  the  extent  that  they  are  not  inconsistent  with  the  undertakings  set  forth  in  paragraph 6.1 or the general objective of such annual  work programme;  (ii)  in  the  case  of  changes  to  an  annual  work  programme and work programme budget which relate  to the development of a field, such changes may be  implemented  to  the  extent  that  they  are  not  inconsistent  with  the  applicable  development  work  programme  and  work  programme  budget  adopted  pursuant to paragraph 6.2 or the general objective of  such annual work programme;  (iii)  all other changes may be notified  in writing to  the  Government  and  shall  be  mutually  agreed  on  before they may be implemented.  (d)  To  the  maximum  extent  practicable,  the  Contractor  shall  involve  representatives  of  the  Government  in  the  preparation  of  the  annual  work  programme  and  work  programme budget.  (e)  Within  thirty  (30) days after the end of each quarter,  the  Contractor  shall  submit  to  the  Government  a  report  describing  and  summarizing  petroleum  operations  carried  out, and petroleum operations expenditures incurred during  such quarter.  Such report shall be in a form acceptable to  10   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  the Government.  ARTICLE VI  Minimum Work  6.1  The  Contractor  shall  commence  petroleum  operations  and Expenditure  hereunder not later than ninety (90) days after the effective  Obligations  date.  Exploration Period  6.1.1  The  Government recognizes  that  the  Contractor will  incur  administrative  expenditures,  exploratory  work  programme  expenditures  and,  if  the  exploratory  work  programme  is  successful,  development  expenditures  hereunder.  The  amount to be expended by the Contractor on administrative  expenditures shall be an amount reasonably determined by  the  Contractor to  fulfill  its  obligations  hereunder and  shall  also  include  contract  application  fees,  acreage  fees  and  other  specific  administrative  items  set  forth  in  this  Agreement  provided  that  the  Contractor  submits  periodic  reports  to  the  Government  of  all  amounts  that  it  has  expended.  The amount to be expended by the Contractor in  conducting  exploration  operations  in  accordance  with  approved  work  programmes during  the  exploration  period,  shall not be less than the following as adjusted  pursuant to  paragraph 6.1.4.  Initial  6.1.1.1  Exploration Period:  (a)  First contract year: $5,000 to $500,000 US$.  (b)  Second contract year: $1,500,000 US$ less the amount  spent  in  the  first  contract  year  of  the  Initial  Exploration  period.  (c)  Total for Initial Exploration Period: $1,500,000 US$.  6.1.1.2  First renewal period (if requested by the Contractor  pursuant to paragraph 3.1):  (a)  First contract year: $5,000 to $500,000 US$.  (b)  Second contract year: $1,500,000 US$ less the amount  spent in the first contract year of the first renewal period.  (c)  Total for first renewal period: $1,500,000 US$.  6.1.1.3  Second  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant to paragraph 3.1):  (a)  First contract year: $5,000 to $500,000 US$.  (b)  Second contract year: $1,500,000 US$ less the amount  spent in the first contract year of the first renewal period.  (c)  Total for second renewal period: $1,500,000 US$.  6.1.1.4  Third  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant to paragraph 3.1):  (a)  First contract year: $5,000 to $500,000 US$.  (b)  Second contract year: $1,500,000 US$ less the amount  11   USCapita/ Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  spent in the first contract year of the first renewal period.  (c)  Total for third renewal period: $1,500,000 US$.  6.1.2   The Contractor undertakes to carry out and comply with the  following  minimum  exploratory  work  programme  commitments.  6.1.2.1   Initial  exploration  period:  mobilization  and  shooting  of  approximately 150 Km. of conventional seismic or 75 Km. of  three­D seismic.  (a)  First  contract  year:  Contractor  shall  begin  work  on  seismic program in the first contract year.  (b)  Second  contract  year:  Contractor  will  complete  mobilization  and  shooting  of  approximately  150  Km.  of  conventional  seismic  or 75  Km.  of three­D  seismic by the  end of the second contract year.  6.1.2.2   First renewal period (if requested by the Contractor pursuant  to paragraph 3.1): mobilization and shooting of  approximately 150 Km. of conventional seismic (or 75 Km.  of three­D seismic) or the drilling of one or more wells with a  combined depth of no less than 3,000 meters. The decision  to drill or shoot seismic will be made by the Contractor after  consultation with the Government.  6.1.2.3   Second renewal period (if requested by the Contractor  pursuant to paragraph 3.1): mobilization and shooting of  approximately 150 Km. of conventional seismic (or 75 Km.  of three­D seismic) or the drilling of one or more wells with a  combined depth of no less than 3,000 meters. The decision  to drill or shoot seismic will be made by the Contractor after  consultation with the Government.  6.1.2.4   Third  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant to paragraph 3.1): the drilling of one or more wells  with a combined depth of no less than 3,000 meters.  6.1.3   If,  during  any  contract  year  in  the  exploration  period,  the  Contractor should expend more than the required minimum  annual  exploration  expenditures,  the  Contractor  may  subtract an amount equal to the excess amount spent from  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  the  ensuing  contract  year  in  the  exploration  period.  If  works  carried  out  in any contract year exceed the  minimum work  commitment relating  to  such  contract  year  as  provided  in  paragraph  6.1.2,  the  excesses  will  count  towards  the  satisfaction  of  the  minimum  work  commitments  for  the  ensuing contract year.  Compliance  with  the  required  minimum  exploration  expenditures for a given contract year shall not relieve the  Contractor of his  obligation  to  comply  with  the  required  minimum work commitment,  nor shall compliance with the  required  minimum  work  commitment  for  a  given  contract  year relieve the Contractor of his obligation  to comply with  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  such  contract year.  12  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January  22, 2001  6.1.4   (a)  For each period, prior to commencing each phase of the  exploratory work  programme,  the  Contractor shall  provide  the  Government with a copy of the contract of work  to be  performed and shall deposit into an escrow account with the  Government  the  estimated  amount  to  be  expended  to  complete such phase.  As work progresses, the Government  shall  release  funds  from  the  escrow  account to  allow  for  timely payment of invoices for completed work.  This escrow  account is intended to satisfy the requirement of Section  17  (d) of the Petroleum Act.  (b)  If Contractor fails to complete  any work substantially in  accordance with  the  applicable  contract for  such  work  for  which money has been escrowed under Paragraph 6.1.4(a),  above,  then  the  applicable  funds  shall  be  forfeited  to  the  Government unless  Contractor  can  demonstrate  that  it  is  working continuously and diligently to cause the work to be  completed.  Discovery and  6.2   The  terms  and  conditions  relating  to  the  discovery  and  Development  development period shall be as follows:  Period  6.2.1   When in the course of petroleum operations, a discovery of  petroleum  is made, the Contractor shall  immediately notify  the  Government  in  writing  accordingly,  specifying  in  such  notice all pertinent information concerning the discovery.  6.2.2   If  the  Contractor  determines  to  conduct  a  drill­stem  or  production  test,  in open  hole or through  perforated casing,  with regard to the discovery, he shall notify the Government  of  that  a  drill­stem  or  production  test  will  be  made  within  twenty­four (24)  hours of the  time  that  such  proposed  test  has been called, and the Government shall have the right to  have a representative  present during  such  test.  Not  later  than ninety (90) days after completion  of such test or tests,  the Contractor shall complete the analysis and interpretation  of the data  resulting from  such test and submit  a report to  the Government which shall contain copies of such data and  its analysis  and interpretation thereof,  and which  shall also  contain  a  written  notification  of  whether  or  not,  in  the  Contractor's  opinion,  such  discovery  is  of  potential  commercial  interest.  If the Contractor plugs and abandons  the  well  which  encountered  such  discovery  without  conducting a drill stem or production test, or fails to conduct  a drill stem or production test with respect to such discovery  within  one hundred and eighty (180) days from the date on  which such discovery has been made, it shall be deemed to  have  notified  the  Government  that,  in  the  Contractor's  opinion,  such  discovery  is  not  of  potential  commercial  interest.  6.2.3   If, pursuant to paragraph 6.2.2, the Contractor notifies, or is  deemed  to  have  notified,  the  Government  that  such  discovery  is  not  of  potential  commercial  interest,  the  Government shall have the option, exercisable by notice in  writing  to  the  Contractor,  to  require  the  Contractor  to  relinquish  the  area  corresponding  to  such  discovery  and  forfeit any  rights  relating  to  such  discovery and  forfeit  any  rights  relating  to  such  discovery  and  any  production  therefrom.  The  area  subject  to  relinquishment  shall  not  exceed the prospective producing area determined by taking  13  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  into  account  the  area  of  the  structural  closure  of  the  prospective  horizon  and  other  relevant  technical  factors.  Any  such  relinquishment  by  the  Contractor  of  the  area  relating to such discovery before the end of the exploration  period  shall  be  carried  out  in accordance  with  paragraphs  4.4, 4.6 and 4.8.  6.2.4   If,  pursuant  to  paragraph  6.2.2,  the  Contractor notifies  the  Government that  the  discovery  is  of  potential  commercial  interest,  the  Contractor  shall  promptly  prepare  and  submit  for  approval  to  the  Government  a  reasonable  work  programme and work programme budget for the appraisal of  such discovery.  Such appraisal work programme and work  programme budget shall include a complete programme of  appraisal  operations necessary to determine whether such  discovery is a commercial discovery.  6.2.5   Within fifteen (15) days after the submission of the appraisal  work programme and work programme budget pursuant to  paragraph 6.2.4, the Contractor  and the Government shall  meet  with  a  view to  adopting  such  work  programme  and  work  programme  budget  or  mutually  agreeing  upon  amendments  or  additions  thereto.  Failing  agreement  between  the  Contractor  and  the  Government  as  to  such  work  programme  and  work  programme  budget  at  such  meeting,  or within  fifteen  (15) days  thereafter,  the  original  appraisal  work  programme  and  work  programme  budget  submitted by the Contractor, revised in accordance with any  agreed amendments or additions thereto, shall be deemed  adopted,  and the  Contractor shall  immediately commence  implementation  thereof.  On adoption  of the appraisal  work  programme and work programme  budget, the annual work  programme and work programme budget adopted pursuant  to paragraph 5.6 shall be revised accordingly.  6.2.6   If,  pursuant to  paragraph 6.2.2, the Contractor has notified  the Government that the discovery is of potential commercial  interest, it shall, unless otherwise agreed:  (a)  in  respect  of  a  discovery  of  crude  oil,  advise  the  Government  by  notice  in  writing,  whether  or  not  in  its  opinion,  the  discovery  is  commercial  within  a  period  of  agreed  eighteen  (18)  months  from  the  date  on  which  the  Contractor notified the Government that said discovery was  of potential commercial interest:  Provided that in respect of a discovery of crude oil in  water depths  of  more than  600 feet,  such  period  may be  increased by mutual agreement from eighteen  (18) months  to twenty­four (24) months.  (b)  in respect of a discovery of non­associated natural gas,  advise the Government by notice in writing, whether or not in  its opinion, the discovery  is commercial,  within such period  as  may  be  stipulated  in  an  agreement  made  pursuant to  Article XIV with respect to such discovery or, in the absence  of  such  agreement,  within  thirty­six  (36)  months from  the  date on which the Contractor notified the Government that  said discovery was of potential commercial interest.  6.2.7   If the Contractor notifies the Government that the discovery  is not commercial, or fails to notify the Government that the  14  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  discovery  is  commercial  within  the  periods  prescribed  in  paragraphs 6.2.6(a) and (b), the Government shall have the  option, exercisable by notice in writing to the Contractor,  to  require the  Contractor to relinquish the  area corresponding  to  such  discovery  and  forfeit  any  rights  relating  to  such  discovery and any production therefrom. The area subject to  relinquishment shall  not  exceed  the  prospective  producing  area determined by taking into account the area of structural  closure  of  the  prospective  horizon  and  other  relevant  technical  factors.  Any  such  relinquishment  by  the  Contractor of the area relating to such discovery before the  end  of  the  exploration  period  shall  be  carried  out  in  accordance with paragraphs 4.4, 4.6 and 4.8.  6.2.8   (a)  The  notice  submitted  to  the  Government  by  the  Contractor pursuant to paragraph 6.2.6  (a) and (b) shall be  accompanied by a report on the discovery setting  forth  all  relevant  technical  and  economic  data,  including,  but  not  limited  to,  geological  and  geophysical  information,  areas,  thicknesses  and  extent  of  the  productive  strata,  petrophysical  properties  of  the  reservoir  formations,  PVT  data, the  reservoir's  productivity  indices for the wells tested  at  various  rates  of  flow,  permeability  and  porosity  of  the  reservoir  formations,  the  relevant  characteristics  and  qualities  of the  petroleum  discovered,  additional geological  data and evaluations of the reservoir, crude oil and natural  gas  reserves  estimates  and  any  other  relevant  characteristics  and  properties  of  the  reservoirs  and  fluids  contained  therein,  as well as all evaluations, interpretations  and analyses of such data and feasibility studies relating to  the  discovery prepared  by the  Contractor,  his  contractors,  subcontractors and affiliated companies.  (b)  In addition,  if the Contractor believes that the discovery  is commercial,  he shall  submit to the  Government with the  report described  in paragraph  6.2.8  (a) a work  programme  and work  programme budget for the development of such  discovery.  Such  development  work  programme  and  work  programme  budget  shall  set  out  detailed  proposals,  including cost estimates, drilling schedules, number of wells  and  well  spacing,  production  forecasts  and  a  timing  schedule,  in  accordance  with  generally  accepted  engineering  practices  and  economics  of  the  international  petroleum industry, for the establishment and operation of all  the  facilities,  installations  and  services  required  for  the  production,  processing,  storage  and  transportation  of  petroleum from  the  area  in which  the  discovery is located  and  any  other  activities  incidental  thereto.  Proposals  relating to production  procedures shall ensure that the area  does not suffer an excessive rate of decline of production or  an excessive loss of reservoir pressure.  Such development  work  programme  and  work  programme  budget  shall  also  contain particulars of feasible alternatives, if any, considered  by the  Contractor for  the  development and  exploitation  of  the discovery and economic feasibility studies carried out by  or for the Contractor with respect to the discovery taking into  account  the  location,  meteorological  conditions,  cost  estimates,  the  price  of  petroleum  and  any  other  relevant  data and evaluations thereof.  15  ­'  USCapifal Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  6.2.9   The  Government shall  examine  the  report  and  any  work  programme  and  work  programme  budget  submitted  pursuant to paragraph 6.2.8 and may require the Contractor  to provide, within a specified period of time, such additional  information  and  data  as  it  may  reasonably  require  to  evaluate such report, work programme and work programme  budget.  As  soon  as  possible  after the  submission  of  the  report  and  any  work  programme  and  work  programme  budget  pursuant  to  paragraph  6.2.8  or  receipt  of  such  additional  information  and  data,  the  Government and  the  Contractor shall meet (i) to determine at such meeting, or at  such  later  date  as  may  be  mutually  agreed  on,  the  boundaries of the area to be delineated as a field, and (ii) to  adopt  a work  programme and work programme budget for  the development of the discovery.  6.2.10   (a)  At  the  meeting  described  in  paragraph  6.2.9,  the  Contractor shall carefully consider and take into account the  proposals of the Government and the reasons therefor and  shall  attempt  in good faith  to  reach an agreement with the  Government  on  the  points  at  issue  paying  particular  consideration to the objective of achieving initial commercial  production  expeditiously  taking  into  account  generally  accepted  engineering  practices  and  economics  of  the  international petroleum industry.  (b)  If the  Government and the Contractor agree  upon the  boundaries of the area to be delineated as a field and upon  the  adoption  of  a  work  programme  and  work  programme  budget for the development of the discovery, the date upon  which  such  agreement  is  reached,  as  reflected  in  writing  signed by both parties, shall be the date of the declaration of  the commercial discovery for all purposes of this agreement.  The  area  so  determined  shall,  on  such  date,  be  automatically converted into a field, and the Contractor shall,  as  soon  as  is  practicable,  commence  development  and  production  operations in the field  according  to the  adopted  work  programme  and  work  programme  budget.  Upon  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme budget, the annual work  programme and work  programme budget adopted pursuant to paragraph 5.6 shall  be revised accordingly.  (c)  In the event that no agreement is reached  between the  Government  and  the  Contractor  within  one  hundred  and  eighty (180) days from the date of submission of the report  and work programme and work programme budget pursuant  to paragraph 6.2.8 as to (i) matters  relating to the adoption  of the work programme and work programme budget for the  development of the  discovery or (ii) the  boundaries of the  area  to  be  delineated  as  a  field,  the  Government  or  the  Contractor may refer the matter for determination pursuant  to  Article  XXIV.  The  determination  in  accordance  with  Article  XXIV  shall  be  final  and  the  work  programme  and  work  programme  budget  for  the  development  of  the  discovery and the  boundaries of the area to  be delineated  as a field,  as the  case  may  be,  shall  be  deemed to  have  been  adopted  and  agreed  as  determined,  except that  the  Contractor may,  within  sixty  (60)  days  of  receipt  of  such  determination,  notify the  Government that  the  discovery to  which  such work programme and work programme budget  16  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  and  area  so  determined  is  no  longer  considered  to  be  commercial.  If the Contractor so notifies the  Government,  the  provisions  of  paragraph  6.2.7  shall  apply.  Failing  such  notification,  the  date  after  sixty  (60)  days  of  the  receipt  of  such determination shall  be deemed  to  be the date  of the  declaration  of the commercial discovery for all purposes of  this Agreement. The area so determined shall, on such date,  be  automatically converted  into  a field  and  the  Contractor  shall,  as  soon  as  is  practicable,  commence  development  and production operations in the field according to the work  programme and work programme budget so adopted.  Upon  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme  budget  as  aforesaid,  the  annual  work  programme and work programme budget adopted pursuant  to paragraph 5.6 shall be revised accordingly.  6.2.11  Notwithstanding  any  other  provision  of  this  Agreement,  in  the event that initial commercial production has not occurred  within three (3) years, in the case of a crude oil discovery on  land or in water depths of less than  six hundred  feet  (200  m), or five (5) years,  in the case of non­associated natural  gas  discovery,  or  such  longer  period  as  the  Government  may have agreed in the development work programme and  work  programme  budget,  from  the  date  of  declaration  of  commercial  discovery  for  a  field,  the  Contractor  shall  relinquish the area comprising such field and shall forfeit any  rights relating to such field and any production therefrom.  Production Period  6.3  The terms and conditions of the production period shall be  as set out below.  6.3.1  The  Contractor  shall  produce  crude  oil  from  the  contract  area at a rate not to exceed the maximum efficient rate.  In  conjunction  with  the  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme  budqet  pursuant  to  paragraph  6.2.10 the Contractor and the Government shall  establish  at  that  time  the  maximum  efficient  rate  of  production  for  crude  oil  and  the  production  rate  for  non­ associated  natural  gas.  Such  rates  shall  be  reviewed  annually  at  the  time  of  submission  of  the  annual  work  programme by the Contractor pursuant to paragraph 5.4 and  revised, if necessary,  by mutual agreement.  In the case of  non­associated natural gas, the production rate shall not be  required by the Government to be less than that required to  satisfy  any contracts  then  in existence for the sale of such  natural gas.  6.3.2  Not less than ninety (90) days prior to the beginning of each  calendar  year  following  initial  commercial  production,  the  Contractor shall prepare and furnish to the Government for  approval  a forecast statement setting  forth  by quarters  the  total quantity of crude oil (by quality, grade and gravity) and  natural gas that the Contractor estimates can be produced,  saved and transported hereunder during such calendar year  in  accordance  with  generally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry.  The  Contractor  shall  endeavor to  produce  in  each  calendar  year  the  forecast  quantity.  The  crude  oil  shall  be  run  to  storage  tanks,  constructed,  maintained  and operated  by the Contractor in  accordance  with  Government  Regulations,  in  which  such  crude  oil  shall  be  metered  or  otherwise  measured  for  all  17   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  purposes required by this Agreement.  ARTICLE VII  Obligations  of  the  The Government shall:  Government  7.1  assist the  Contractor in the execution of work  programmes  by  supplying  or  otherwise  making  available  all  geological,  geophysical,  geographical,  drilling,  well,  production  and  other information,  including  well  location  maps,  relating  to  the  contract area  in the  possession  of the  Government or  coming  into  the  possession  of  the  Government which  are  classified as non­confidential;  7.2  provide the right of ingress to and egress from the contract  area  and  any facilities  used  in  petroleum  operations,  and,  upon  application  in  the  prescribed  manner,  all  necessary  visas,  work  permits,  import  licenses  and  rights  of way  and  easements as may  be required  by the  Contractor and  his  contractors and subcontractors and which may be available  from resources within the Government's control.  ARTICLE VIII  Royalty  8.1  The Contractor shall pay to the Government a royalty equal  Production  to (I) seven and one half percent (7.5%) of the value of the  Payment  annual gross production of crude oil produced and saved in  each calendar year and not used or consumed in petroleum  operations and  (ii) five  percent (5.0%)  of the  value  of  the  annual gross production of natural gas produced, saved and  sold in each calendar year and not used or consumed in the  conduct of petroleum operations.  8.2  The royalty with respect to crude oil shall be payable in cash  and/or  kind  at the  option  of  the  Government.  The  royalty  with respect to natural gas shall always be paid in cash.  8.3·  For the  purposes  of determining the  amount of the  royalty  due, crude oil and natural gas shall be valued in accordance  with paragraphs 10.1, 10.2 and 14.4, less such costs as the  Government  may  reasonably  allow  for  handling  and  transportation  from  the  wellhead  to  the  delivery  point  as  described  in  such  paragraphs,  and  the  royalty  shall  be  payable quarterly within thirty  (30) days of the  end of each  quarter on the  basis of crude  oil production or natural  gas  sales which occur in each such quarter.  Payment shall be  accompanied  by  a  certificate  from  the  Contractor  setting  forth  in detail the basis for computation of the royalty. Such  certificate shall be in a form acceptable to the Government.  8.4  If the Government elects to take the Royalty with respect to  Crude  Oil,  or  any  part  thereof,  in  kind,  it  shall  notify  the  Contractor in accordance with the  provisions of  paragraph  11.2.  ARTICLE IX  Discovery of  9.1  In each calendar year, after discharging its obligation for the  Petroleum  royalty payment due to the Government pursuant to Article  Operations  VIII, the Contractor shall be entitled to recover all petroleum  Expenditures:  operations  expenditures  incurred  hereunder,  out  of  one  Production  18   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  Sharing  hundred  percent  (100%)  of  the  petroleum  produced  and  saved  in  such  calendar  year  and  not  used  in  petroleum  operations  by  retaining  and  disposing  of that  amount  of  petroleum  equal  in  value  to  the  unrecovered  petroleum  operations  expenditures  for  that  calendar  year  plus  all  unrecovered  petroleum  operations expenditures from  prior  calendar years. All such petroleum operations expenditures  shall  be  recovered  without a ceiling  in the  manner,  to  the  extent provided  for,  in  the  Income  Tax  (Amendment) Act  (No.  9  of  1991)  as  amended  (No.  7  of  1999).  For  the  purpose  of  determining  the  value  of  the  quantity  of  petroleum  to  which  the  Contractor  is  entitled  in  each  calendar year pursuant to this paragraph 9.1, the provisions  of Article X shall be applied.  9.2   The remaining quantity of petroleum produced and saved in  a given calendar year and not used in petroleum operations,  after deduction of the value of the royalty payments made in  such calendar year and after recovery by the Contractor of  petroleum  operations  expenditures  pursuant to  paragraph  9.1,  ("Net  Petroleum")  shall  be  taken  and  disposed  of  separately by the  Government and the  Contractor in each  calendar year in the following proportions:  Government's Share  Contractor's Share Percent  Percent (%)  (%)  Daily Average Production  First 50,000 barrels  5%  95%  Next 50,000 barrels  10%  90%  Next 50,000 barrels  15%  85%  Next 50,000 barrels  20%  80%  Any volume over first  25%  75%  150,000 barrels  ARTICLE X  Valuation and  10.1  Crude  oil  sold  to  third  parties shall  be  valued  at the  net  Measurement of  realized  price  at the  delivery point,  well­head  or  point of  Petroleum  collection  in  Belize  received  by  the  Contractor for  such  crude oil.  10.2  Crude oil sold to other than third parties shall be valued as  follows:  10.2.1  By  using  the  weighted  average  unit  price  received  by  the  Contractor from  sales  to  third  parties at the  delivery point,  net  of  any  commissions and  brokerages paid  in relation  to  such third party sales, during the ninety (90) days preceding  such  sale,  adjusted  as  necessary  for  quality,  grade  and  gravity,  and  taking  into  consideration  any  special  circumstances with respect to such sales,  unless less than  fifty percent (50%), by volume, of crude oil sales during such  19  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  period are made to third parties, in which case crude oil sold  to other than third parties shall be valued in accordance with  paragraph 10.2.2.  10.2.2   If no third party sales have been made during such period of  time, then (a) on the basis used to value other crude oil from  Belize of similar quality, grade and gravity (or, if not similar,  adjusted  as  necessary for  quality,  grade  and  gravity)  and  taking  into  consideration  any  special  circumstances  with  respect to sales of such crude oil, or (b) if there is no other  crude  oil from  Belize, on the basis used to value crude oil  from  other  sources  in  the  Caribbean,  Central  America,  Colombia and Venezuela  as posted  in Platt's  Oil Gram for  Caribbean  I  Central  American  Crudes  of similar  quality,  grade and gravity and taking into consideration any special  circumstances with respect to sales of such similar crude oil.  10.3   Natural  gas  shall  be  valued  in  accordance  with  the  provisions of paragraph 14.4.  10.4   Third party sales referred to in this Article shall mean sales  other  than  barter  sales  made  by  the  Contractor  to  purchasers  who  are  not  affiliated  companies  of  the  Contractor in  arms  length  transactions  and with  whom  (at  the  time  the  same  is  made)  the  Contractor  has  no  contractual  interest  involving  directly  or  indirectly  any joint  interest.  10.5   Commissions  or  brokerages  incurred  in  connection  with  sales to third parties, if any, shall not exceed the customary  and prevailing rate.  10.6   In  the  event  that  petroleum  operations  involve  the  segregation of crude oils of different quality, grade or gravity,  and if the parties do not otherwise mutually agree, any and  all  provisions  of  this  Agreement  concerning  valuation  of  crude oil shall separately apply to each segregated crude oil.  However,  in  electing  to  take  crude  oil  for  internal  consumption pursuant to paragraph 11.7 and to take royalty  in  kind  pursuant to  paragraph  11.2, the  Government shall  have the right to receive, at its own expense and risk, crude  oil of the quality, grade and gravity of its choice.  10.7   The  Contractor  shall  supply,  operate  and  maintain  equipment  for  measuring  the  volume  and  quality  of  the  petroleum produced and saved hereunder, including gravity,  density,  temperature and pressure  measuring devices and  any other devices that may be required.  All measurement  equipment  and  devices  shall,  prior  to  their  installation  or  usage,  be approved  by the  Inspector of Petroleum.  Such  equipment  and  devices  shall  at  all  reasonable  times  be  available  for  inspection  and  testing  by  the  Inspector  of  Petroleum  or  other  authorized  representatives.  Any  such  inspection  or  testing  shall  not  interfere  with  the  normal  operation  of  the  facilities  involved.  The  equipment  and  devices  used  or installed  pursuant to  this  paragraph  shall  not be replaced or altered without the prior approval  of the  Government.  10.8   The Contractor shall undertake to measure the volume and  quality  of  the  petroleum  produced  and  saved  hereunder,  20  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  consistent  with  generally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry,  with  the  frequency  and  according  to  procedures  which  shall  be  approved  by  the  Government.  10.9  The Contractor shall give the Inspector of Petroleum at least  twenty  four  (24)  hours  notice  of  its  intention  to  conduct  measuring operations and the Inspector shall have the right  to  be  present at  and  supervise,  either directly  or  through  authorized representatives, such operations.  10.10  If it is determined, following  an inspection or test carried  out  by  the  Government  or  its  representatives,  that  the  equipment,  devices  or  procedures  used  for  measurement  are inaccurate and exceed the permissible tolerances which  shall be established by agreement between the Government  and the Contractor, and such determination is verified  by an  independent  surveyor  acceptable  to  both  parties,  such  inaccuracy shall be deemed to have existed  for one­half of  the  period  since  the  last  previous  such  inspection  or  test,  unless  it  is  proved  that  such  inaccuracy  has  been  in  existence  for  a  longer  or  shorter  period.  Appropriate  adjustments covering such period shall be made within thirty  (30) days from the date of such determination.  ARTICLE XI  Marketing, Royalty  11.1  The  Contractor  shall  be  obligated  to  market  all  crude  oil  In Kind and  produced  and saved from the contract area,  subject to the  Domestic  provisions hereinafter set forth.  Requirements  11.2  If  the  Government elects  to  take  the  royalty  payment  on  crude oil in kind, it shall so notify the Contractor in writing not  less than sixty (60) days prior to the commencement of each  six  month  semester of  each  calendar year  specifying  the  quantity,  and designating the grade and quality that it elects  to  take  in  kind,  based  upon  estimates,  including  those  contained  in  the  forecast  statement furnished  pursuant to  paragraph  6.3.2.  Final  adjustments  shall  be  made within  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar year  on  the  basis of actual quantities.  Such  notice  shall  be  effective  for  the  ensuing  six  month  semester of that calendar year.  Failure  to give such  notice  shall be conclusively deemed to indicate the election by the  Government not to take in kind.  11.3  Any sale by the Contractor of any part of the Government's  share of crude oil production shall not be for a term expiring  more than six (6) months  after the date of execution of the  sales contract without the Government's written consent.  If  the  Government  so  consents,  the  Government  shall  not  exercise  its  rights  to  receive  crude  oil  in  kind  pursuant to  paragraph 11.2.  11.4  Any  sale  by the  Contractor of  any  part  of  its  share  of  the  crude  oil  produced  and saved  from  the  contract area  shall  not  be  for  a  term  expiring  more  than  twelve  (12)  months  after the date of execution of the sales contract without the  Government's  written  consent.  The  Government shall  not  exercise  its  rights  under  paragraph  11.7  to  require  the  21   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  Contractor to satisfy the internal consumption requirements  of Belize from crude oil which is subject to such contract.  11.5   Crude oil which the Government has elected to take in kind  shall  be  delivered  by  the  Contractor.  free  of  cost  to  the  Government,  at  regularly  spaced  intervals  at  the  delivery  point or to the Government's storage facilities in the field, or  both,  at  the  option  of  the  Government.  The  Government  shall  provide  at  such  delivery  points,  at  its  sole  risk  and  expense,  all  storage,  transportation  and  other  facilities  necessary to receive such crude oil, provided, however, that  if  the  Government  requests,  the  Contractor  shall  provide  adequate storage facilities at such places. free of charge, at  the  risk  of  the  Government,  for  a  quantity  of  the  Government's  crude  oil  not  exceeding  one  hundred  thousand (1 00,000) barrels for each field.  If such storage is  provided, and the Government has no need for such storage  capacity,  Contractor  has  the  right  to  use  such  storage  capacity for its own use  11.6   If  the  Government  elects  to  meet  all  or  part  of  the  requirements of the domestic market of Belize from crude oil  production in Belize, it shall use its share of production from  all crude oil production in Belize to do so. !f in any year there  is domestic demand in excess of the Government's share of  such  production,  the  Government  may  require  the  Contractor to sell crude oil in Belize on a pro rata basis with  other  producers  in  Belize  on  a  pro  rata  basis  with  other  producers in  Belize,  according  to  the  quantity of  crude  oil  production of each producer in each year.  The Government  shall  give the  Contractor at least three (3) months notice  in  advance of such requirement and the term of supply will be  on an annual  basis.  The price for such sales  shall  be the  price as calculated pursuant to paragraph 10.2 above.  11.7   If  the  Government  elects  to  exercise  its  rights  under  paragraph 11.6. it shall notify the Contractor in accordance  with  the  provisions  of  paragraph  11.2  relating  to  the  Government's election to take royalty payment ill  kind. The  amounts  to  be  taken  shall  be  based  upon  estimates,  including  those  contained  in  the  forecast  statement  furnished pursuant to paragraph 6.3.2, and fina! adiustrnents  shall  be  made  withio  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar year on the basis of actual quantities.  11.8   Not less than twelve  (12) months prior to initial commercial  production  in  any  field,  the  Contractor shall  submit to  the  Government for approval, proposed procedures and related  operating  regulations  and  financial  terms  covering  the  scheduling,  storage  and  lifting  of  crude  oil  from  such  field.  The  procedures,  regulations  and  terms  shall  be  in  accordance with  accepted  standards  and  practices  in the  international  petroleum  industry  and  comprehend  the  subjects  necessary  to  efficient  and  equitable  operations  including,  but  not  limited  to:  rights  of  parties,  notification  time; maximum and minimum quantities: duration of storage,  scheduling,  conservation,  spillage,  liabilities of the  parties,  and  penalties  for  over  and  under  lifting,  safety  and  emergency procedures.  22  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  ARTICLE XII  Payment  12.1  All  payments  due  to  the  Government  hereunder shall  be  Procedure  made in United States dollars at a bank to be designated by  the Government,  or at the Contractor's election,  such other  currency as is acceptable to the Government.  12.2  All payments due to the Contractor hereunder shall be made  in United  States dollars  at a bank to be designated by the  Contractor,  or,  at  the  Government's  election,  such  other  currency as is acceptable to the Contractor.  12.3  Except as otherwise expressly provided herein, all payments  required  to  be  made  pursuant to  this  Agreement shall  be  made  within  thirty  (30)  days  following  the  end  of  the  calendar  month  in  which  the  obligation  to  make  such  payment occurs.  12.4  If any payment is not made when due, such unpaid amount  shall bear interest from and after the due date at an interest  rate compounded annually at two percent (2%) greater than  the London Interbank Offer Rate (USOR).  ARTICLE XIII  Surface Rental  13.1  The Contractor shall be liable for payment of such fees and  and Administration  surface  rentals  as  are  stipulated  in  the  Petroleum  Fee  Regulations  1992.  The fees payable for each year shall be  paid  in  advance  and  in  accordance  with  paragraph  12.3.  The fees for the first year shall be paid within thirty (30) days  with reference to the effective date of this Agreement.  ARTICLE XIV  Natural Gas  14.1  The Contractor shall have the right to use associated natural  gas  for  petroleum  operations,  including  reinjection  for  pressure  maintenance in the field  or adjacent fields  of the  Contractor. Associated natural gas which is, in the opinion of  both  the  Contractor and the  Government,  not economical,  shall  be  returned  to  the  subsurface  structure,  or  may  be  flared with the consent of the Government.  In the event that  the  Contractor  chooses  to  process  and  sell  associated  natural  gas, the  Contractor shall  notify  the  Government of  the  same and upon such notification,  the Government and  the Contractor shall, as soon as practicable thereafter, meet  together  with  a  view  to  reaching  an  agreement  on  the  production,  processing  and sale  of  such  gas.  In the  event  the  Contractor chooses  not to process  and sell associated  natural  gas,  the  Government may  elect to  off­take  at  the  outlet  flange  of  the  gas­oil  separator  and  use  such  associated  natural  gas which  is not required  for  petroleum  operations. There shall be no charge to the Government for  such associated natural gas, provided that the cost to gather  such associated natural gas in the field at the point of being  flared and to process and utllize it shall be for the account of  the Government.  14.2  Where  non­associated  natural  gas  is  discovered  in  the  contract area and the Contractor has, pursuant to paragraph  6.2  informed  the  Government  that  the  discovery  is  of  potential  commercial  interest,  the  Government  and  the  23  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  Contractor will,  on completion  of the  appraisal  programme  relating  to  such  discovery,  or  sooner  if  so  agreed,  meet  together  with  a  view  to  reaching  an  agreement  on  the  development,  production,  processing,  utilization,  disposition  or sale of such gas.  14.3  In the  event that the development,  production,  processing,  utilization, disposition or sale of natural gas from the contract  area is determined by the parties to be economically feasible  in  accordance  with  this  Article  (XIV),  the  costs  of  development and production of the same from the reservoir  to  the  delivery  point,  and  the  revenue  derived  therefrom,  shall, unless otherwise agreed pursuant to paragraphs 14.1  and 14.2, be included in petroleum operations expenditures  and  gross  revenues,  respectively,  for  all  purposes  of  this  Agreement, subject to the accounting  procedure outlined in  the Bulletin of the Income Tax Commissioner (Annex 1).  14.4  The  price  to  be  paid  for  natural  gas,  or  the  value  to  be  attributed thereto shall ­ 14.4.1  for  sales to third  parties,  be equal to the  net realized price  obtained  by  the  Contractor  for  such  Natural  Gas  at  the  delivery point;  14.4.2  for  sales  other  than  to  third  parties,  be  determined  by  agreement  between  the  Government  and  the  Contractor,  provided, however, that such price or value shall reflect the  following:  (i) the  quality  and  quantity  of the  natural  gas (ii)  the price at which sales of natural gas from other sources in  Belize, if any, are then  being made,  (iii) the  price at which  sales,  if any, of  natural gas  imported  into Belize  are being  made,  (iv) the  purpose  for  which  the  natural  gas  is to  be  used, and (v) the international market price of competing or  alternative fuels or feedstocks.  14.4.3  Third  party  sales  shall  mean  sales  as  described  in  paragraph 10.4  ARTICLE XV  Taxes  15.1  The Contractor and his contractors and subcontractors shall  be obligated to pay income tax for the applicable calendar  year  upon  net  taxable  income  derived  from  petroleum  operations pursuant to the Income Tax Act.  15.2  In each calendar year, the Contractor's income tax shall be  payable to the Government in installments on the last day of  each  quarter  on  the  basis  of  the  estimate,  and  quarterly  updates thereto, provided to the Government. The estimated  unpaid  liability for  income tax for each calendar year as of  the  current  estimate  or  quarterly  update  shall  be  payable  equally  over  the  remaining  quarterly installments for  such  calendar year. Adjusting  payments  or refunds,  as the case  may be, shall be made within ninety (90) days of the end of  the  calendar  year  based  upon  the  detailed  accounts  submitted for such calendar year pursuant to paragraph 26.2  as approved by the Government.  15.3  (a)  The Contractor shall within ninety (90) days of the end of  each calendar year,  notify the  Government of  any and  all  24  USCapifal Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  amounts  paid to  its contractors  with  respect  to  operations  carried  out  by  them  in  Belize  and  in  turn  shall  notify  its  contractors that they must similarly advise the Government  within ninety (90) days after the end of each calendar year of  any  and  all  amounts  paid  to  their  sub­contractors  with  respect to operations carried out by them in Belize.  (b)  The Contractor shall also advise each of its contractors,  and  shall  require  such  contractors  to  likewise  notify  their  subcontractors that for every six (6) months such contractors  and subcontractors shall furnish to the Government a list of  all  their  Belizean  and  expatriate  personnel,  along  with  the  remuneration  received by each of such personnel, and that  they shall be required, prior to leaving Belize to establish to  the  satisfaction  of  the  Government  that  the  necessary  income taxes have been paid.  15.4  The Contractor and his contractors and subcontractors and  their  respective  personnel  shall  be  obligated  to  pay  such  reasonable  transfer taxes  and  stamp  taxes  as  may  be  in  effect  from  time  to  time  at  the  rates  which  are  generally  applicable to all persons or entities in Belize.  15.5  Except as may be otherwise agreed on in writing  between  the  Government and the Contractor,  all transactions giving  rise to revenues, costs or expenses which will be credited or  charged  to  the  books,  accounts,  records  and  reports  prepared,  maintained  or  submitted  hereunder  shall  be  conducted at arm's length or on such a basis as will assure  that all such revenues, costs or expenses will not be higher  or  lower,  as  the  case  may  be,  than  would  result  from  a  transaction conducted at arm's length on a competitive basis  with third parties.  ARTICLE XVI  Exemptions from  16.1  The  Contractor  and  his  non­Belizean  contractors  and  Custom Duties  subcontractors engaged in conducting petroleum operations  under  this  Agreement  shall  be  permitted  to  import  upon  application  to  and  approval  by the  Minister  of  Finance  for  exemptions  from  customs  duties  with  respect  to  the  importation  of,  machinery,  equipment,  spare  parts,  materials,  supplies,  consumable  items,  moveable property,  and  any  other  items  or  articles  connected  with  petroleum  operations, subject to the provisions of paragraph 16.2.  16.2  The exemptions provided in paragraph  16.1 shall not apply  to any imported item when, in the reasonable opinion of the  Government,  items of the same, or substantially the same,  kind and quality are manufactured  locally and are available  for  purchase  and  timely  delivery  at  the  Contractor's  operating base in Belize at a price equal to the cost of the  imported item(s).  16.3  The Government reserves the right to inspect during normal  business  hours the records, documentation or the physical  item  or  items  for  which  an  exemption  is  or  has  been  provided under paragraph 16.1 to determine that such item  or  items  are  being  or  have  been  imported  solely  for  the  purpose for which the exemption was granted.  25   USCapital Energv Be"  16.4   T  T  uze, Ltd  PSA  he  item  or  items  January 2£2001  shall not  be  exempt from  custo  .  right  exemPtSO~d  to  third  parties (who ~~e  dUtl~~  hereunder  consUmption  in ro~  SUch  customs  dutieno  In their own  obtained from th:~,ze  unless prior written u: u~e  or  the tax  or duty d  overnment and the import'  onzatlon  is  items at the time  g  ~fe  onI  the  assessed value ots Pha~y  pays  16.5  sa e.   uc  Item or  Any of the  items  im  '   non­exem  t f  ported Into  Belize  h   im  '   p  rom customs dur  '  Wether exempt 0 PortIng  party  t  res,  may be  e  r  export duties  taxa  any  time  without  the  p xported by  the  16.6  ,  es or Imposts,  ayment of any  "Custom  duties"  taxes'  as  Used  herein  sh  II  .  f  '.  or Imposts (except thos  h  a  include  all  duties  rom time to time'd  e c  arges  as may be !  '  rendered  SUch  ~:al  to the Governme~t  for actua~  In f~rce  which are  payable a~o~mal  handling  and  storage  c~~rvlces  or items under considera~~~~/t  of the importation of the r~:~  16.7  The Contractor shall b •  other financial  impost: e:cmpted from any duty, fee or an  Gove~nment  for  actual  ~ervi~pt  those  charges  paid  to  th~  handlrng  and  storage  char  es  ~endered  SUch  as  normal  export  of  petroleum  to  Wh~e~  (If  any)  in  respect  of the  hereunder.   IC  the  Contractor  is  entitled  16.8  The  Contractor shall  not  directl  '.  petroleum produced from the  ror  IndIrectly,  export any  person  which  the  Govern  co~  ract area to any country or  pronouncement declared to b~ehn  t~/as  by  !aw  or  official  os I e or unfnendly.  ARTICLE XVII  Change and  17.1  The Contractor shall be subject to the applicable exchange  Currency Controls  control  legislation and regulations in effect from time to time  in Belize, provided, however, that:  (i)  the Contractor shall be permitted to freely dispose of any  crude oil produced after satisfying its obligations of payment  of  taxes,  bonuses,  royalties  and  other  fees  to  the  Government and with the prior approval of the Central Bank  of Belize to receive  and hold the proceeds from  the sale of  any  petroleum,  crude  oil,  natural  gas  and  casinghead  petroleum spirit produced therefrom in its offshore banking  account;  (ii)  the  Contractor shall  be  permitted to  remit any  profits,  dividends,  capital,  or  sums  owed  in  repayment  of loans  including sums owed to affiliates, which  are not required for  conducting the petroleum operations, to their home office or  nonresident shareholder free of any charges, taxes,  imposts  or other duties;  (iii)  the  Contractor  shall  have  the  right  to  establish  and  maintain local bank accounts which may be denominated in  Belize  dollars or,  subject to the  prevailing conditions of the  Central Bank of Belize  in US dollars which  may  be utilized  as  necessary  for  payment  of Contractor's  obligations  in  Belize;  26  USCapita/ Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  (iv)  no restriction shall be placed on the importation by the  Contractor of funds necessary for carrying out the petroleum  operations stipulated in this Agreement;  (v)  the Contractor shall have the right to pay directly outside  of Belize from its offices abroad for purchases or services for  petroleum operations hereunder, provided, however, that no  such  payments  shall  be made  to  residents  of  Belize  or to  firms using Belize as their main base of operations (Whether  natural or juridical) contrary to the Laws of Belize.  ARTICLE XVIII  Title to Equipment  18.1  All  equipment and  assets which  are fixed  installations and  are  not  exported  by the  Contractor under  paragraph  16.6  shall  become the property of the Government without cost  as soon as this Agreement is terminated.  ARTICLE XIX  Government  19.1  The Government shall have the option to acquire for itself or  Participation  for  its  designee  an  undivided  and  unencumbered  working  interest of up to ten percent (10%) of the total interest of the  Contractor  in  this  Agreement  and  in  return  therefor  shall  furnish  its  participating  interest  share  of  the  funds  as  provided in paragraphs 19.3.  19.2  Within  ninety (90) days following the date of declaration of  commercial  discovery  for  any  field,  the  Government,  by  written  notice to  the  Contractor,  may exercise  its option  to  participate  in this Agreement.  If the  Government exercises  its  option  to  participate,  (a) it shall  promptly  reimburse  the  Contractor  an  amount  equal  to  ten  percent  (10%)  of  all  exploration  expenditures  incurred  prior  to  the  date  of  declaration  of  commercial  discovery  for  such  field  and  (b)  the  Contractor  (or  each  corporation,  individual  or  entity  comprising the Contractor at that time pro rata) shall assign  and  transfer  to  the  Government  or  its  designee  the  percentage  interest  that  the  Government  has  opted  to  acquire.  The  Government or its designee  shall  assume  all  rights  and  obligations  of  the  Contractor  pro  rata  with  its  participating interest, in connection with this Agreement.  19.3  The  Government  may,  upon  giving  the  Contractor  reasonable written notice, require the Contractor to lend the  Government up to fifty percent (50%) of the funds  required  to pay the Government's pro­rata share of expenditure.  The  loan shall bear interest at UBOR plus three percent (UBOR  plus 3%), calculated on an annual basis, and the term of the  loan shall be no longer than ten (10) years.  ARTICLE XX  Training and  20.1  The  Contractor  agrees  to  train  and  employ  qualified  Employment  nationals  of  Belize  in  its  petroleum  operations  and,  after  initial  commercial  production,  will  undertake  the  schooling  and  training  of  nationals  of  Belize  for  staff  positions,  including  administrative  and  executive  management  positions.  The  Contractor will  require  his  contractors  and  subcontractors to do the same. The Contractor undertakes  to  gradually  replace  its  expatriate  staff  with  qualified  nationals  of  Belize  as  they  become  available.  An  annual  27   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  programme for training and phasing in of nationals of Belize  shall  be  established  by  the  Contractor  and  shall  be  submitted for approval to the Government. Such programme  shall be included in the annual work programmes submitted  by the  Contractor pursuant  to  paragraph  5.4. Within thirty  (30) days of the end of each calendar year, the Contractor  shall  submit  a written  report to the  Government describing  the  number  of  personnel  employed,  their nationality,  their  positions and the status of training programmes for nationals  of Belize.  20.2  The  Contractor  shall  also  be  required  to  establish  a  programme,  satisfactory  to  the  Government,  to  train  personnel  of  the  Government  to  undertake  skilled  and  technical jobs  in petroleum operations for the Government.  Such programme shall also include provisions  for involving  representatives  of  the  Government  in  preparation  of  the  annual work programme  and work programme budgets  as  required by paragraph 5.4 (d).  20.3  The Contractor shall be responsible for on­the­job training of  Belizean nationals during the exploration  and development  periods pursuant to paragraphs 20.1 and 20.2. Commencing  with  the  first  contract  year  following  initial  commercial  production  in the  first  field,  the  Contractor shall  undertake  responsibility  of training  Belizean  nationals  at a cost  not to  exceed $25,000 US$ per each calendar year in accordance  with paragraphs 20.1.  ARTICLE XXI  Purchases in  21.1  In  procurement,  the  Contractor  shall  give  preference  to  Belize  goods  which  are  produced  or  available  in  Belize  and  services  which  are  rendered  by  nationals  of  Belize  and  companies of Belize, provided such goods and services are  offered on terms equal to or better than imported goods and  services with  regard to quality,  price and availability at the  time and in the quantities required.  21.2  Locally  produced  or  available  equipment,  materials  and  supplies shall be deemed equal in price to imported items if  the local cost of such locally produced or available items at  the  Contractor's  operating  base in Belize is not more than  ten  percent  (10%)  higher  than  the  cost  of  such  imported  items  before  customs  duties  but  after  transportation  and  insurance costs have been added.  ARTICLE XXII  Unitization  22.1  If a field is designated within the contract area and such field  extends  beyond the contract  area to other  areas of Belize  over  which  other  parties  have  the  right  to  conduct  exploration,  development  and  production  operations  the  Government may require that the development of the field  and the production of petroleum therefrom be carried out in  collaboration  with  the  other  contractors  consistent  with  accepted  practices  in the  international  petroleum  industry.  The same rule shall be applicable  if deposits  of petroleum  within  the  contract  area,  although  not  equivalent  to  a  commercial discovery if developed alone, would be deemed  to be a commercial discovery if developed with those parts  28   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  of  the  deposits  which  extend  to  areas  controlled  by other  contractors.  If  the  Government  so  requests,  the  Contractor  shall  22.2  collaborate  with  other  contractors  in preparing  a collective  proposal  for  common  development and  production  of  the  deposits of petroleum for approval by the Government.  22.3  If the proposal for common development and production has  not been presented within ninety (90) days of the  request  described in paragraph 22.2, or if the Government does not  approve  such  proposal,  the  Government  may  prepare  or  cause to be prepared, for the account of the Contractor and  the  other  contractors  involved,  a  reasonable  plan  for  common development and production.  If the Government  adopts  such  plan,  the  Contractor  shall  comply  with  all  conditions established in such plan.  22.4  The Contractor may within twenty eight (28) days from the  date on which notice in writing of such plan has been given  to him by the Minister refer the matter to arbitration pursuant  to  Article  XXIV.  In  such  event  the  plan  shall  not  be  implemented  until  the  tribunal  renders  a  decision  or  the  parties agree on a compromise plan, whichever occurs first.  22.5  This Article  XXII shall  also be applicable  to discoveries of  deposits of petroleum within the contract area which extend  to areas that are not within the dominion of Belize, provided  that in these cases the Government shall be empowered to  impose  the  special  rules  and  conditions  which  may  be  necessary to satisfy obligations under any agreements with  international organizations or adjacent states with respect to  the  development  and  production  of  such  deposits  of  petroleum.  22.6  Within ninety (90) days following the approval or adoption of  a unitization plan for common development and production,  the  Contractor  shall  proceed  to  operate  under  any  such  plan. If a clause of a cooperative or unitary development and  production plan which by its terms affects the contract area  or  a  part  of  the  same,  contradicts  a  clause  of  this  Agreement,  the  clause  of  the  cooperative  or  unitary  plan  shall prevail.  ARTICLE XXIII  Danger to  23.1  If the Government reasonably determines that any works or  Persons, Property  installations  erected  by  the  contractor  or  any  operations  or Environment  conducted  by  the  contractor  endanger  or  may  endanger  persons or third party property or cause  pollution  or  harm  wild­life or the environment to a degree that is unacceptable  according  to  international  petroleum  standards,  the  Government  may  require  the  contractor  to  take  remedial  measures  within  a  reasonable  period  established  by  the  Government and to repair any damage to the environment  that  may  be  necessary  in  accordance  with  international  petroleum standards. In the event that the contractor fails to  take  the  remedial  measures  required  by  the  Government  within the time  period established  by the  Government,  the  Government may carry out such remedial measures for the  29   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  contractor's account.  23.2  The  Contractor  shall  undertake  relevant  environmental  studies to identify any and all source(s) of potential pollution  which  may  cause  harm  and  damage  to  the  environment  prior  to  the  commencement  of  any  drillings  operations  in  Belize.  Upon execution  of this  Agreement the  Contractor  shall pay a one time fee of $2,000 US$ to be contributed to  a research fund to undertake research for the protection of  manatees and any other endangered species which may be  found  in the  contract  area.  Contractor may  elect  to make  additional contributions at its sole discretion.  ARTICLE XXIV  Arbitration  24.1  If  any  time  during  the  continuance  of  this  contract  or  any  renewal thereof or after the termination thereof any question,  disagreement or dispute shall arise regarding this contract or  any  matter  or  thing  connected  therewith  or  the  breach  thereof  or  the  powers,  duties,  or  liabilities  of  the  parties  thereunder,  the parties shall first attempt to amicably solve  the question,  disagreement or dispute  between themselves  by consulting  and negotiating with each other in good faith.  If  the  Government  and  the  Contractor  are  not  able  to  amicably resolve their differences within a period of forty­five  (45) days  after such  difference arises,  then  the  dispute  or  differences  shall  be  finally  settled  by  arbitration  in  accordance with the Arbitration  Rules of the United Nations  Commission on International Trade Law (hereinafter referred  to as UNCITRAL Arbitration Rules).  24.2  The number of arbitrators  shall be three. The  Government  shall appoint one and the Contractor shall appoint one.  The  two  arbitrators  thus  appointed  shall  choose  the  third  arbitrator who will act as the Presiding Arbitrator.  If the two  arbitrators cannot come to an agreement on the designation  of  the  third,  the  third  arbitrator  shall  be  designated  in  accordance with the UNCITRAL Arbitration Rules.  24.3  The place of arbitration  shall be Belmopan,  Belize if at the  time of such arbitration,  Belize is recognized  as a member  state  of  the  1958  Convention  on  the  Recognition  and  Enforcement  of  Foreign  Arbitral  Awards  ("New  York  Convention").  If  Belize  is  not  a  member state  of  the  New  York Convention at that time, the place of arbitration shall be  Mexico City, Mexico.  24.4  The language to be used in the arbitration proceeding shall  be English.  24.5  The arbitral tribunal shall decide all questions presented on  the basis of:  (a)  the  laws  and  regulations  of  Belize  applicable  to  this  Agreement  and  other  relevant  laws,  both  national  and  international;  (b)  the provisions of the Agreement, and  (c)  trade usages and customs of the international petroleum  industry.  30  USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January  22, 2001  24.6  Arbitral  awards  shall  be final  and  binding  upon the  parties  from the date they are made and judgment upon the award  may be entered in any court having jurisdiction.  ARTICLE XXV  Termination  25.1  The  Government  shall  have  the  right  to  terminate  this  Agreement upon giving thirty (30) days written  notice of its  intention  to  do  so  if  the  Contractor  (a)  fails  to  make  any  monetary payment required by law or under this Agreement  for  a period  of thirty  (30) days  after the  due  date  for  such  payment,  (b)  fails  to  comply  with  any  other  material  obligation that he has assumed under this Agreement, or (c)  fails  to comply with the Petroleum Act (No. 8 of  1991) and  any applicable lawful acts, regulations, orders or instructions  issued by the Government or any department or agency of  the Government.  25.2  If  the  circumstance  or  circumstances  that  result  in  termination under paragraph 25.1(a), (b) or (c) are remedied  by the Contractor within the thirty (30) days period following  the notice of termination as aforesaid, such termination shall  not become effective.  25.3  If  the  circumstance or circumstances that would  otherwise  result in termination  under paragraph 25.1 (b) or (c) are the  result of force majeure, then termination shall not take place  so long as such force majeure continue and for such period  thereafter as is reasonable.  25.4  The termination of this Agreement for whatever reason shall  be  without  prejudice  to  the  obligations  incurred  and  not  discharged by the Contractor prior to the date of termination.  25.5  In  the  event  of  termination  pursuant  to  paragraph  25.1  or  25.7,  the  Government  may  require  the  Contractor,  where  reasonable,  for a period not to exceed  one hundred eighty  (180) days, to continue, for the account of the Government  at  the  Government's  sole  risk  and  expense,  crude  oil  or  natural  gas  production  activities  until  the  right  to  continue  such production has been transferred to another entity.  25.6  Within  ninety  (90)  days  after  the  termination  of  this  Agreement pursuant to paragraph  25.1 or paragraph  25.7,  unless the Minister has granted an extension of this period,  the  Contractor  shall  complete  any  reasonably  necessary  action  as  directed  by  the  Government  to  avoid  environmental damage or a hazard  to  human  life or third  party property.  25.7  In the event the Government fails to perform  its obligations  under this Agreement,  the Contractor may, upon giving the  Government ninety (90) days prior written notice, terminate  this Agreement provided the Government has not complied  with such obligations  within the ninety  (90) day notification  period.  Additionally,  Contractor  shall  have  the  right  to  terminate this Agreement totally, or partially, (a) with respect  to  any  part  of  the  contract  area  other  than  a  field  then  producing,  or that  prior thereto  had produced,  crude  oil or  natural gas upon giving thirty (30) days written  notice of its  intention  to  do  so,  and  (b)  with  respect  to  any  field  then  31   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  producing,  or that  prior  thereto  had  produced  crude  oil  or  natural gas upon giving ninety (90) days written notice of its  intention  to  do  so.  Upon  termination,  the  provisions  of  paragraphs 4.7 and 4.8 shall apply.  ARTICLE XXVI  Books, Accounts  26.1  The' Contractor shall  be  responsible  for  keeping  complete  and Audits,  accounts,  books  and  records  reflecting  all  petroleum  Records, Reports  operations expenditures and gross revenues consistent with  and Inspections  generally  accepted  procedures  and  standards  in  the  international  petroleum industry and in accordance with the  accounting procedure outlined in the Bulletin of the Income  Tax Commissioner (Annex 1).  26.2  Within ninety (90) days after the expiration of each calendar  year, the Contractor shall submit to the Government detailed  accounts  showing  all  petroleum  operations  expenditures  and all gross revenues during the past calendar year. Before  submission  to  the  Government,  the  accounts  shall  be  audited by an independent chartered accountant or certified  public accountant acceptable to both parties, at the expense  of  the  Contractor.  It  is  understood  that  the  Government  retains  the  authority  to  review  and  audit  the  Contractor's  accounts,  books  and  records  with  respect  to  petroleum  operations  conducted  hereunder either directly  or through  an independent accountant designated by the Government.  26.3  The  Government  and  its  duly  authorized  representatives  shall have full and complete  access to the contract area at  all  reasonable  times  with  a  right  to  observe  petroleum  operations  and  shall  have  the  right  to  inspect  all  assets,  records,  books,  accounts  and data  kept  by the  Contractor  relating to petroleum operations and this Agreement.  In so  doing,  the  Government  and  its  representatives  shall  not  unduly interfere with the Contractor's petroleum operations.  However,  the  Government  and  its  representatives  may  make a reasonable number of surveys, drawings, tests and  copies for the purpose of implementing this Agreement.  In  doing so, the Government and its representatives shall be  entitled  to  make  reasonable  use  of  the  equipment  and  instruments  of the  Contractor provided  that  no damage  to  the  equipment  or  instruments  or  impediment  to  the  petroleum operations  hereunder shall result from such use.  The  Government  shall  indemnify  and  reimburse  the  Contractor for any loss or damage which may in fact result  from any such use of equipment and instruments,  provided  that  such  loss  or  damage  is  reported  to  the  Government  within  twenty­four  (24)  hours  from  the  time  of  such  inspection.  The  Government and  its representatives shall  be given reasonable  assistance by the Contractor for such  functions, and the Contractor shall afford to the Government  and its representatives all facilities and privileges afforded to  its own personnel in the field.  26.4  The  Contractor  shall  prepare  and  maintain  accurate  and  current  records  of  its  activities  in  the  contract  area  hereunder. The Contractor shall furnish the Government in  conformity  with  the  applicable  regulations,  and  as  the  Government  may  reasonably  require,  information,  reports  and data concerning its activities and operations under this  32  USCapifal Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  Agreement.  26.5   The Contractor shall save and keep for the duration of this  Agreement all  unused  cores  and  samples taken  from  the  wells  drilled,  which  shall  be  forwarded  to  the  Inspector of  Petroleum  or  his  authorized  representatives  at  such time  and  in the  manner directed  by the  Government. All  cores  and samples acquired  by the  Contractor shall be available  for  inspection  by  the  Inspector  of  Petroleum  or  his  authorized  representatives  at all  reasonable times.  Unless  previously  forwarded  to  the  Government  pursuant  to  instructions given under this paragraph, the Contractor shall  forward to the Government all remaining cores and samples  upon the expiration or termination of this Agreement.  26.6   Unless otherwise agreed to by the Government, in the case  of exporting  any rock or petroleum  samples from  Belize for  the  purpose of testing  and  analysis,  samples equivalent in  size  and  quantity  shall,  before  such  exportation,  be  delivered to the Inspector of Petroleum.  26.7   Originals  of  records  and  other  data  can  be  exported  only  with the permission  of the Government, provided,  however,  that  magnetic  tapes  and  any  other  data  which  must  be  processed  or analyzed  outside  Belize may be exported if a  comparable record is maintained in Belize and provided that  such  exported  records  and  data  shall  be  repatriated  to  Belize.  26.8   The Contractor shall provide to the Inspector of Petroleum in  appropriate form  all original  data  resulting  from  petroleum  operations,  including,  but  not  limited  to,  geological,  geophysical, petrophysical engineering, well logs, production  data and completion status reports and any other data which  the Contractor may compile during the term hereof including  all  reports,  analyses,  interpretations,  maps  and evaluations  thereof  prepared  by  the  Contractor  and  any  contractors,  subcontractors  or  consultants  to  the  Contractor  or  by  affiliated  companies,  and cuttings  of all samples that  have  been obtained  or compiled  during the term  hereof ("data").  The Government shall have title to all such data.  Such data  shall  not  be  disclosed to  third  parties  by  the  Government  prior  to  relinquishment of the  area  to which  they  relate,  or  prior to the end of the exploration period if such area is not  sooner  relinquished,  provided,  however,  that  the  Government  may  make  copies  available  to  professional  consultants,  legal  counsel,  accountants,  underwriters,  lenders  and  such  Government entities as may  need to be  made aware thereof or have the right to require disclosure.  In  any  event,  the  Contractor may  retain  copies  of  all such  data.  The  Contractor shall  not  disclose  such  data  to  any  third parties without the Government's prior written consent,  provided,  however,  that  the  Contractor may  make  copies  available  to  professional  consultants,  legal  counsel,  accountants, underwriters, lenders, affiliated companies and  contractors and subcontractors of the Contractor and such  government entities as may need to be made aware thereof  or have the  right to require disclosure.  Any  data which  are  disclosed  by  the  Government  or  the  Contractor  to  third  parties pursuant to this paragraph  (26.8) shall be disclosed  33  USCapitai Energy Belize, ua.. PSA  January 22, 2001  on  terms  which  ensure  that  such  data  are  treated  as  confidential by the recipient.  To the extent that there is any  inconsistency  between  the  provisions  of  this  paragraph  (26.8) and the provisions of Article XXXIII, the provisions of  this paragraph (26.8) shall govern.  ARTICLE XXVII  Insurance and  27.1  The Contractor shall  maintain  in force  a third  party  liability  Indemnification  insurance  policy  covering  the  activities  of  himself,  his  contractors  and  subcontractors  and  the  employees  of  all  such  parties.  Such  insurance  policy  shall  include  the  Government  as  an  additional  insured,  shall  waive  subrogation against the Government, and shall provide that  it  may  not  be  canceled  except  upon  thirty  (30)  days  prior  written  notice  to the  Government.  A certificate  evidencing  such insurance policy shall be furnished to the Government  within  ninety  (90)  days  of  the  effective  date  or  thirty  (30)  days  before  commencement  of  seismic  operations  whichever is later.  The contractor shall procure at his own  expense  and  maintain  in  full  force  at  all  times,  where  applicable  and  available  in  the  insurance  market,  the  following:  1.  Workmen's Compensation Insurance in full compliance  with the laws of the applicable country and state of hire.  2.  Employer's liability Insurance.  3.  Commercial General Liability Insurance with Bodily Injury  (other than automobile)  4.  Pollution  Liability:  Sudden  and  accidental  pollution  liability on a claims made basis.  5.  Umbrella Liability or Excess Insurance:  Excess liability  insurance pursuant to an "umbrella" policy covering claims in  excess of the underlying insurance as set forth in (3) above.  6.  Automobile Liability:  Coverage with Bodily Insurance and  Property  Damage  with  combined  Single  Limit  per  Occurrence.  7.  Energy  Exploration  and  Development  Policy:  Blowout  insurance  covering  cost  of  well  control,  redrilling  and  pollution liability.  Such  insurance  will  be  purchased  with  limits  that  are  mutually agreed to within acceptable industry standards.  27.2  The  Contractor  shall  indemnify,  defend  and  hold  the  Government harmless against claims, losses and damages,  without  limitation,  claims for  loss or damage to property or  injury or death to persons caused by or resulting from only  petroleum  operations  conducted  by  or  on  behalf  of  the  contractor,  provided  that  the  contractor  shall  not  be  held  responsible to the Government under this paragraph (27.2)  for any loss, claim, damage or injury caused by or resulting  from any negligent action of personnel of the Government.  The  Contractor  shall  contribute  zero  point  one  percent  34   USCapita/ Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  (0.1%) of the value of the annual gross production of crude  oil and/or natural gas produced and saved in each calendar  year and not used or consumed in petroleum operations to a  Common  Fund to be held in trust by the Government and  managed for the sole purpose of indemnification against any  or all environmental damages caused during the petroleum  operations.  Nothing  contained  in  paragraph  (27.3)  above  shall  be  construed  to  relieve  the  contractor  of  his  obligations  of  indemnification as set out in this Agreement.  ARTICLE XXVIII  Assignment  28.1  The  Contractor may  assign,  transfer,  conveyor otherwise  dispose of any part or all of its rights or interest under this  Agreement with the prior written consent of the Government,  which  consent shall  not  be  unreasonably withheld.  If the  Government  gives  its  consent  to  said  assignment  or  transfer,  such assignment or transfer will be granted free of  any  charge  to  Contractor  or  Contractor's  assignee  or  transferee.  28.2  Notwithstanding  the  provisions  of  paragraph  28.1,  the  Contractor assigns to any affiliated company, the Contractor  shall  remain  fully  liable  for  the  performance  of  this  Agreement and shall be fully liable for  the  performance of  any such assignee.  28.3  In the case of an assignment to any non­affiliated company,  insurance  company,  or  governmental  insurance  provider,  the  Contractor  shall  provide  to  the  Government  an  unconditional  undertaking  by  the  assignee  to  assume  all  obligations  of  the  Contractor  under  this  Agreement.  Notwithstanding  such  undertaking,  the  Contractor  shall  remain  jointly  and  severally  liable  with  the  assignee  for  performance of the obligations of the Contractor unless the  Contractor assigns his entire interest under this Agreement.  ARTICLE XXIX  Law of the  29.1  This Agreement shall be construed  under, governed by and  Agreement  interpreted  in accordance with the laws of Belize and such  principles of international law as may be applicable.  ARTICLE XXX  Force Majeure  30.1  Except as otherwise provided in this Article, each party shall  be  excused  from  complying  with  the  terms  of  this  Agreement,  except  for  the  payment of  monies due  at the  commencement of the force majeure, if such compliance is  prevented by strikes, wars (declared or undeclared), acts of  God, governmental intervention  not otherwise addressed in  this  Agreement,  third­party  intervention,  or  by  any  act  or  cause that  is reasonably  beyond the  control  of such party,  such  causes  being  herein  called  "force  majeure".  In  the  event that either party hereto is rendered  unable,  wholly or  in  part,  by  any  of these  causes  to  carry  out  its obligations  under  this  Agreement,  such  party  shall  give  notice  and  details  of force  majeure  in writing  to the  other party  within  thirty  (30)  days  after the  party  giving  notice  of  such  force  35   USCapitaf Energy Belize, Ltd., PSA  January 22,2001  majeure  is  aware  of  its  occurrence.  In  such  cases,  the  obligations of the party giving the notice shall be suspended  during  the  continuance  of  any  inability  so  caused.  The  Government and  Contractor will  do  all  that  is  reasonable  within their power to remove such cause.  ARTICLE XXXI  Entire Agreement  31.1  This  Agreement  embodies  the  entire  Agreement  and  and Amendments  understanding between the Contractor and the Government  relative  to  the  subject  matter hereof,  and  supersedes and  replaces  any provisions  on the  same  subject in any  other  agreement between the parties, whether written or oral, prior  to the date of this Agreement.  This Agreement may not be  amended,  modified,  varied  or  supplemented  except by an  instrument  in  writing  signed  by  the  Contractor  and  the  Government.  ARTICLE XXXII  Waiver  32.1  Performance of any condition or obligation to be performed  hereunder shall  not  be  deemed  to  have  been  waived  or  postponed except by an instrument in writing signed by the  party  which  is  claimed  to  have  granted  such  waiver  or  postponement.  32.2  No waiver  by any  party  of anyone or more  obligations or  defaults  by  any  other  party  in  the  performance  of  this  Agreement shall operate or be construed as a waiver of any  other obligations or defaults whether of a like or of a different  character.  ARTICLE XXXIII  Confidentiality  33.1  This  Agreement  and  any  confidential  information  of  any  party  hereto  which  becomes  known  to  the  other party  in  connection with the performance of this Agreement shall not  be published or disclosed to third parties without the former  party's written consent, except as otherwise provided herein,  and  provided  however  that  such  other  party  may  communicate  confidential  information  to  legal  counsel,  accountants,  other  professional  consultants,  underwriters,  lenders,  agents,  contractors  or  shipping  companies to  the  extent necessary in connection with this Agreement, with the  obligation  of  the  parties  receiving  such  information  to  maintain confidentiality,  or to an agency of the Government  of the  country  of the  Contractor having authority to require  such disclosure.  The  term  "confidential  information",  as  used  herein  shall  mean  information  identified  as  "confidential"  by  the  party  originally in possession of it and disclosed to the other party,  excluding information previously known to the other party or  information  which  is  publicly  known  (except  through  disclosure of the other party in violation of this Article XXXIII)  or information that comes  into the legitimate  possession of  such other party.  33.2  The  confidentiality  obligations  of  this  Article  XXXIII  shall  expire  upon  relinquishment  of  the  area  to  which  the  36  USCapitaJ Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  information relates.  ARTICLE XXXIV  37   ..   USCapitat Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  IN WITNESS WHEREOF, the Government and the Contractor have hereunto set their  hands and seals the day and year first herein before written.  •  SIGNED, SEALED AND DELIVERED BY  THE abovenamed HONOURABLE  JOHN BRICENO for and on behalf  of  the GOVERNMENT  of BELIZE  SIGNED, SEALED AND DELIVERED BY  BRIAN E. RICHTER, PRESIDENT   FOR USCAPITAL ENERGY BELIZE, LTD.   ,   in the presencifLe of:  -U/{~  /.­­=/ ~TNE:- ~/  I, JOHN BRICENO of Belmopan, hereby acknowledge that I did sign, seal and deliver  the within­written document as my act and deed.  Acknowledged at BELMOPAN this 22nd day of January, 2001.  Before me,  BE  IT  REMEMBERED, that  on the  22nd  day  of January,  2001  personally appeared  before  me the within  named  and acknowledged before me that he/she did sign, seal  and deliver the within­written instrument as his act and deed and that the signature of  JOHN BRICENO is in his writing.  38   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22,2001  I,  EVADNE L. WADE  MAKE OATH AND  SAY as follows:  1.  I  am  subscribing  witness  to  the  execution  of  this  agreement  by  BRIAN  E.  RICHTER.  2.  I  was  present  and  did  see  BRIAN  ~.  RICHTER  sign,  seal,  and  deliver  this  agreement as his act and deed.  3.   "  is  in  the  proper  handwriting  of  0­1.  W~  "is my  SWORN at BELMOPAN  THIS 22ND DAY OF JANUARY, 2001  ~~  ;L  wJJ  WITNESS  Before me,  BE IT REMEMBERED that on the 22nd  day of January, 2001,  personally appeared  before  me  the  within­named  EVADNE  L.  WADE  and  made  oath  that  she  was  a  subscribing witness to the execution of this AGREEMENT by BRIAN E. RICHTER and  was present and did see BRIAN E. Rlc~eal  ~iver  this agreement as  his act and deed and that the si9naturelf ~pk/~:::  If  and " f v~  / ­ lJ ~  "are in their respective proper handwritings.  39   ..   USCapital Energy Belize, Ltd., PSA  January 22, 2001  I hereby  certify that I have count the within­written document and that it contains  two  hundred and thirty­one (231) folios  of seventy­two words each  and twenty­seven (27)  words over and no more.  AS WITNESS my hand this 22nd of January, 2001.  WITNESS  THIS  DOCUMENT was prepared  in the  Geology & Petroleum  Department for the  lnspector of Petroleum for and on behalf of the Government of Belize  INSPECTOR OF PETROLEUM  40   Exhibit A to Production Sharing Agreement between USCapital Energy Belize, Ltd.  and the Government of Belize  Block 19 Coordinates  Sector  No. of Sub Sectors  Acres  Sq. Km.  Hectares  335  10  p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  9884  40  4000  336  15  k,l,m,n,o,p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  14826  60  6000  337  15  k,I,m,n,o,p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  14826  60  6000  338  9  k,l,m,p,q,r,u,v,w  8896  36  3600  350  16  d,e,l,j,l,m,n,o,q,r,s,t,v,w,x,y  15815  64  6400  351  25  all  24711  100  10000  352  25  all  24711  100  10000  353  25  all  24711  100  10000  354  6  a,b,c,f,g,h  5931  24  2400  365  2  x,y  1977  8  800  366  25  all  24711  100  10000  367  25  all  24711  100  10000  368  25  all  24711  100  10000  369  14  a,b,c,d,f,g,h,i,k,I,m,n,p,u  13838  56  5600  377  5  r partial,s,t,w partial,x,y  4942  20  2000  378  10  p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  9884  40  4000  379  10  p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  9884  40  4000  380  10  p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  9884  40  4000  381  16  d,e,i,j,n,o,p,q,r,s,t,u,v,w,x,y  15815  64  6400  382  25  all  24711  100  10000  383  25  all  24711  100  10000  384  23  a,b,c,d,e,f,g,h,i,j,k,l,m,n,o,p,q,r,s,u,v,w,x  22734  92  9200  385  1  a  988  4  400  392  15  c.d.e.h.i.j.m.n.o.r.s.t.w.x.y  14826  60  6000  393  25  all  24711  100  10000  394  25  all  24711  100  10000  395  25  all  24711  100  10000  396  25  all  24711  100  10000  397  17  a,b,c,d,e,f,g,h,i,j,k, I,m,p,q,u,v  16803  68  6800  398  3  a,b,f  2965  12  1200  407  16  c,d,e,h,i,j,m,n,o,r,s,t,w,x,y  15815  64  6400  408  25  all  24711  100  10000  409  25  all  24711  100  10000  410  25  all  24711  100  10000  411  22  a,b,c,d,e,f,g,h,i,j,k,l,m,n,o,p,q,r,s,u,v,w  21745  88  8800  412  4  a,b,f,g  3954  16  1600  422  19  b,c,d,e,g,h,i,j,l,m,n,o,q,r,s,t,v,w,x,y  18780  76  7600  423  25  all  24711  100  10000  424  25  all  24711  100  10000  425  25  all  24711  100  10000  426  7  a,b,c,f,g,k,p  6919  28  2800  435  20  b,c,d,e,g,h,I,j,I,m,n,o,q,r,s,t,v,w,x,y  19768  80  8000  436  25  all  24711  100  10000  437  25  all  24711  100  10000  438  10  a,b,f,g,k,l,p,q,u,v  9884  40  4000  444  2  a,b,c,d,e (all partial)  ~)~  1977  8  800  445  2  a,b,c,d,e (all partial)  1977  8  800  446  3  a.b.c.d.e (all partial) j  2965  12  1200  447  3  a,b,c,d;­e­(all partial)  2965  12  1200  Total  -\~  795678  322000  Exhibit B to Production Sharing Agreement between USCapital Energy   Belize, Ltd.  and the Government of Belize   \  \  ­ ,;·fb'  334  I  r­t­­ 407  ­­ 422  435  Annex­l  INCOME TAX COMMISSIONER'S BULLETIN  ~  .'  .....  Article I  General Provisions  Capital and Operating Expendi Lures   1.7   Definitions of  1.8   Depreciation   1.9   Arm'sLength Transactions   1.10   General Exclusions   1.11  Currency Exclusions   1.] 2  Revision of 1.he Accounting Procedure   ].13  Acceptance of Costs   Article II  PetrolculJl Operations Expenditures  2.1   Definition forthePurpose ofDeLennining Compliance withtheMinimum   Exploration Expenditures Commitment   2.2   Definition for the Purpose of Article IX   Article III  Accountilli Methods andPrinciples  3. 1   Labour Costs  3.2   Material Costs   3.3   Technical Services Costs   3.4   Insurance and Claims   3.5   Legal andLitigation Costs   3.6   General Administration and Services   3.7   Interest, etc   3.8   Office Costs, etc. in Belize   3.9   Example ofProduction ShareCalculation   ..   ARTICLE I  GENERALPROVISIONS  DEfINITIONS  Ll  The Accounting Procedure described herein is to be  followed and observedin theperformanceof both parties'  obligations under this Agreement.  The definitions appearing  in Article I of thisAgreementshallalsoapplyto thisExhibit.  INCONSISTENCY  I. 2   In the event of any inconsistency or conflict between the  provisions of this Exhibit and the other provisions of this  Agreement, thentheotherprovisions of thisAgreementshall  prevail.  ACCOUNTING  1.3  (a)TheContractorshallestablish and maintainat itsbusiness  officeinBelizecompleteaccounts, booksandrecords  RECORDSAND  ofall  REPORT  revenues, costs and expenses relating to all Petroleum  Operations hereunder in accordance with generally accepted  procedures and standards in the  lntemational petroleum  Industry.  Such accounts, books, records and reports will be  availablefortheInspection anduse oftheGovernmentand  its representatives in carrying out its supervisory function  Agreement.  under the  thirty (30) days of the Effective Date of this  (b) Within  Agreement, theContractorshallsubmittoanddiscusswith  aJJfopoSed outline of charts of accounts,  the Government  books, records an  reports, which outline shall be in  accordance with generally accepted and recognized  Certified Public Accountants  accountingsystems applied by  in the United States of America and consistent with modern  petroleum industry practices and procedures.  Within ninety  (90) days of receiving the above submission, the  Government shalleitherindicateitsapprovaloftheproposal  or re9uest revisions to the proposal. Within one hundred  andeighty(180) daysaftertheEffectiveDateofthe  Agreement, theContractorandtheGovernmentshallagree  on the outline of charts of accounts, books, records and  reports which shall describe the basis of the accounting  systemandproceduretobedeveloped andusedunderthis  Agreement.  following suchagreement, theContractorshall  Government with  expeditiously prepare and providethe  formal  copies of the comprehensive charts of accounts and  manualsrelated to theaccounting, recordingandreporting  functions, and procedures which are, and shall be, observed  under this Agreement.  (c) All reports and statements will be prepared in  accordancewiththisAgreement, thelawsofBelize,and  wherethereareno relevantprovisionsofeitherof these,in  accordance with generally accepted practices in the  international petroleum industry.  LANGUAGE  .  1.4  Unless otherwise agreed, all accounts, records, books and  AND UNITS OF  reports  ACCOUNT  shall be maintained and prepared in the English  language and shall be recorded 111  United States dollars.  TAX ACCOUNTING 1. 5  The following tax accounting principles shall apply:  PROCEDURES  1.5.1   In theeventthattheContractorat anytimecomprisesmore  ..  than one corporation, individual or entity, in the  form of a  partnership,joint venture, unincorporated association or •  othercombination of entitiesor individuals, IncomeTax  shallin allcasesbe calculated andassessedon thebasisof  the NetTaxableIncomeofeachcorporation, individual,  partner, joint venturer, associateor other entitycomprising  theContractor.  In theeventthe Governmentorits assignee  19.2 of the Agreement to  elects, pursuant to paragraph  ..  It  participate herein, the Governmentor Its assignee shall not  be treated differently for  Contractor.  purposes hereof than the  Initial  CARRYFORWARD  1.5.2  Commencing with the Calendar Year in which  OFLOSSES  Commercial Production first occurs, any allowable  "  deductions for IncomeTax purposes with respect to  Petroleum Operations Expenditures, the Production Payment  (Royalty) and the Government's share of Crude Oil  production which  remain unrecovered In any Calendar Year  from Gross Revenueshall be treated as an operatingloss  and may be carried forward as an allowablededuction to  subsequent Calendar Years until fully  recovered from  Gross  Revenues.  In the event that an operatiug loss remains  unrecovered upon the termination of this Agreement, such  loss may be  carried over and deducted from other revenues  of the Contractor from Petroleum Operations in Belize.  ACCRUALBASIS  1.6  All  books, accounts and records shall be prepared on an  accrual basis.  Revenueshall be deemed to be earned, in the  case of  petroleum sales, in the accounting period when title  passes to the purchaser.  Revenues shall be attributed to the  accounting period in which they are earned, and costs and  expenses to the accounting period in which they are  incurred, without the need to distinguish whether cash is  received or disbursed in connection with a particular  transaction.  Costs and expenses shall be deemed to have  been incurred, in the case of physical items, in the  accounting period when title thereto passes, and in the case  of services, in the accounting period when such services are  performed.  DEFINITION OF  1.7  Petroleum Operations Expenditures mayconsistof capital  PETROLEUM  and operating expenditures as follows:  OPERATIONS  EXPENDITURES  CAPITAL  1.7.1  Capital expenditures are those Petroleum Operations  EXPENDITURES  Expenditures for asset that normally have a useful life which  extends  beyond the year in which the asset was acquired.  In  addition to expenditures relating to assets that normally  useful life beyond the year in which the asset was  have a  acquired, the costs of development and production drilling  operations, as described in paragraph 1.7.1  (e) of this  Exhibit, will be classified as capital expenditures.  Capital expenditures include, but are not limited to, the  following:  (a) Construction utilities, but are not limited to, the  following: water facilities, warehouses, and field roads.  Cost of CrudeOiI treating plants and equi pment, secondary  recovery systems, natural gas plants and steam systems,  (b) Construction housing and welfare housing­ recreational  facilities and othertangible Property incidental to construction,  (c) Production facilities ­ production rigs (including the costs  of labor, fuel,  hauling and supplies for both the offsite  rigs, and other  ..  fabrication and onsiteinstallation of  construction costs in erecting rigs and installing pipelines),  wellhead equipment.subsurface lifting equipment,  production tubing, sucker rods, surface pumps, flow lines,  gathering equipment, delivery lines and storagefacilities,  (d) Movables ­surfaceand subsurface drilling and  prQ(I~lction  tools,  equipment ~nd  instru,ments, barges,  ,  floating craft, automotive equipment, aircraft, construction  ...  "'  (c)  contributions anddonations, exceptthoseapproved  by the Government,  (d)  gills or rebates to suppliers, and gifts or  commissions to intermediaries arranging serviceor supply  contracts,  ,,'  (e)  any interest, fines,  monetary corrections or increases  i n expenses resulting from the Contractor's failure to  comply with its obligations under this Agreement, applicable  law or agreements with third parties, and  (I) any otherexpenditures not directly related toPetroleum  Operations or not in compliance with the provisions of this  Exhibit.  CUR R E N C Y  1.11   For conversion purposes between any other currency and  EXCHANGE RATES   United States dollars, the average of the buying and selling  rate of exchange shall be used as Issued by the Central Bank  month in which 'the  of Belize on the first day of the  revenues, costs or expenses are recorded.  Any realized or  unrealized gains or  losses from the exchange of currency  shall be charged or creditedto Petroleum Expenditures.  A  record of the exchange rates used in converting other  currencies into United States dollars shallbe keptbythe  Contractor.  REVISION OF THE  I. 12  By mutual agreement between­the Government and the  A C C 0 UN TIN G  Contractor this Accounting Procedure may be revised  PROCEDURE  from time to time.  ACCEPTANCEOF  1.13   Theacceptance bytheGovernmentofthevaluesand  COSTS  treatment proposed by the Contractor relating to all costs and  expenses may be conditional upon the presentation by the  Contractor. following a request by the Government or its  representatives. of  all  records and original documents  supporting such costs and expenses, such as invoices. cash  notes. price lists or similar documentation  vouchers. debit  proposed.  Fora period of  verifying thevalueandtreatment  twenty four (24) months following the delivery by the  Contractor of  the records and original documents described  above. theGovernment shallhavethe right, butnotthe  books and records ofthe contractor.  obligation to auditthe  that noclaim foradjustment is lodged by the  Intheevent  Government within said twenty­four (24) month period, the  valuesand treatment alTorded bythecontractor shall be  deemed to be final for the periods covered by said records.  AUTICLE II  PETROLEUM OPERATlONS EXPENDITURES  DEFINITION FOR  2.1  In determining the Contractor's compliance with the  THE PURPOSE OF'  minimum Exploration Expenditures obligations  DETERMINING  undertaken pursuant to this Agreement. Petroleum  COMPLIANCE  Operations Expenditures shall include allcostsand  WITH THE  expenses incurred in the performance of exploration  MIN IMUM  operations in accordance with approved work  EXPLORATION  programmes. butexcluding thoseincurred in the  EXPENDITURES  pelformance of development and  COMMJTMENf  production operations ..  111  thecontract yearin question without the need to  distinguish, between capital andoperating expenditures.  DEFINITION FOR 2.2   THE PURPOSEOF   ARTICLE IX   2.2.1  For each calendar year, including any calendar year prior to  the  calendar year in which Initial commercial production  first occurs, petroleum operations expenditures, fur the  purposes uf Article IX of ihis Agreement, shall  include all  petroleum operations expenditures incurred in that calendar  year in the contract  area,  Provided however, that Contractor  shall a!so be entitl~lIto  alllHeyiously approved petr~leum  operauons expenditures submitted under those certam  Production Sharing Agreements dated May 21, 1993  (Gladden Basiu PSA) and January 30, 1996(Block 13  PSA)  t'   between the  Government and Belize Natural Resources, Ltd,  and its assigns.  2.2.2   The fulluwing costs and expenses shall not be included ill  petroleum operations expenditures lor the purposes uf  Article IX oflhis Agreement:  (a)  SUI face rentals pnyable pursuant to Article Xlll of"  this Agreement,  (b)  any costs relating tu the provision of the security  described in paragraph G.I.G uf this Agreement including  payments made tu the Government pursuant to such security  or otherwise for failure to incur the minimum exploration  expenditures in accordance with parugraph  AgI cement, and  G.I  of this  (c)  any iulerest, Ices, duties, tuxes uud other financial  charges, releued to ill paragraph 3.7 of this Exhibit, relating  tu loans I1IllI credits obtained by the Contractor tu acquire  Iuuds fur the execution of its obligations under this  Agreement.  DEFiNiTiON FOR  2.3   Fur each calendar year, couuneuclug with the calendar year  THE PURPOSE OF   in which initial couunercial production first occurs,  '  expenditures which shall be deductible  THE INCOME TAX  petroleum operations  fur the purposeof thecnlculatiou of IncomeTax payable  shall consist of the sum of:  operating expeuditures  (I)  the current calendar year's  incurred, including the current calendar year's allowable  deductions fur depreciation of capital expenditures  detenuiued In accordance with subparagraphs 1.5,2 of this  Exhibit.  ARTICLE III  ACCOUNTiNG METHODS AND PiUNCl1'LES  l'etroleuiu operations expeuditures incurred  hereundershallbe calculatedand accountedfor in a manner  consistent with the following principles and definitions and  shall include:  LABOUR COSTS  3. I   Costs uf sill aries and wages of the Contractor's  e1lllJluyees directly engaged in petroleum operations,  inc uding costs of holidays, vacations, sickuess.Iiving and  houslng allowances, traveltime, bonuses and other  established plansforemployeebenefitscustomarilygrunted  to the Contractor's employees and their families In similar  ventures  ..  MATERIAL COSTS 3.2   Costs uf materials, et/uipment, machines, tools and any  other goods of a simi ar nature used or consumed in  petroleum operations subject to the following:  (a)  Acquisition ­ the Contractorshall only supply or  purchase materials f or use in petroleum operationsIhnt may  be used in the foreseeable future.  The accumulationof  surplus stocks and inventory shall be avoided.  Inventory  ,,,  levelsshall, however, takeinto account thetimelagfor  replacement, emergency needs andsimilarconsiderations,  (b) Components of costs ­ costs of materials purchased by  the Contractor for use in  petroleum operations may include,  addition to the invoice price (subtracting the discounts  in  given, if any), freight costs and costs of transportation  •   between the supply point ami delivery point (provided that  suchcostsarenot  , Included in theinvoice price), inspection  costs, insurance, custom duties, taxes and other items that  may be charged to imported materials or to materials  purchased in theBelize,  (c) Accounting ­ such materials costsshall becharged to the  accounting records and  books based on the "First In­First  Out" (FIFO)method,  (d) Supply of Materials by Affiliated Companies ­ materials  supplied by the Contractor's Affiliated Companies shall be  charged to theaccounting records andbooksat prices no  higher than the prices comparable material  purchased on a  competitive basisfrom thirdparty suppliers.  This criterion  shall apply to both new and used materials,  COlitractor shall maintain both n  (e)  Inventories ­ the  physical and accounting inventory of all  materials in stock in  accordance with generally accepted practices in the  international petroleum industry.  The Contractor shall make  aphysical inventory ofallsuchmaterials atleasttwiceinany  Contract Year.  The Government may carry out total or  partial inventories whenever it deems it necessary.  The costs  ofnoncapital items purchased forinventory shalIbecharged  to operating expenditure when issued from stock for  consumption,  Thevalueof  TECHNICAL 3.3  technical services Costsrelating toPetroleum   SERVICE COSTS  Operations shall be:   (a) In the case of'technical services performed by third  parties directly subcontracted, including outsideconsultants,  contractors and utilities, the price paid by the Contractor,  provided thatsuchprices arenohigherthantheprices  charged byothersuppliers forcomparable workand  services, and  technical services performed by the  (b) In the case­of  Contractor or its Affiliated Companies, prices which are no  higher thanthemostfavorable prices charged toother  Affiliated Companies of the Contractor and to third parties  for comparable services.  INSURANCE AND  3. 4  Costs relating to insurance, provided such insurance is  CLAlMS  customary, affords prudentprotection against risksandis at  a  premium no higher than thatcharged on a competitive basis  by insurance companies which are not Affiliated Companies  of the Contractor.  The proceeds of any insurance or claim  shall be credited against Petroleum Operations Expenditures.  Exceptincaseswhereinsurance coverage is required  pursuant to Article XXV of this Agreement, if no insurance  IS carried for a particular risk, all costs incurred by the  related loss, cI aim, damage  Contractor in settlement of any  or judgement, .including legal services, shall be includable in  Petroleum Operations Expenditures so longas they orthe  ..  matters theyrelate to,were incurred incidental toan  approved work program budget.  LEGAL AND  3.5  expenses oflitigation and legal or related services  LITlGATlON COSTS  Costsand  necessary or expedient for the protection of the Contract  area.  Any damages or compensation received shall be  credited against Petroleum Operations Expenditures.  Under  nocircumstances may theContractor's costsincurred in the  " ..  ­ ..  course of arbitration, entered into underArticleXXII of this  Agreement, be included in Petroleum Operations  Expenditures,  '  .  ;  .. :~  I  GENERAL  3.6  General services and administrative costs, other than direct  ,;  ADMINISTRATION  costs, including, but not limited to:  AND SERVICES  (a) The Contractor's personnel and services costs including  OVERHEAD  United States relating to  COSTS  reasonable officespace in the  administration, legal, accounting, treasury, auditing,  taxation, planning, employee relalions, purchasing and other  functions required for Petroleum Operations under this  Agreement, and  (b) Reasonable travel expenses of the Contractor's  personnel in the general and administrative categories listed  111  (a) above for the purpose of inspection andsupervision of  Petroleum Operations in Belizeshall be allocable to  Petroleum Operations Expenditures according to methods  agreed to by the Contractor and the Government.  The  methods agreed shall result from a detailed study and the  methods selected following such study shall be applied each  year consistently unless otherwise agreed by the parties.  In  the case of Exploration Operations, thesegeneral  administration and services overhead costs shall not exceed  three percent (3%) of the direct costsincurred in such  operations in each Calendar Year.  Following the date of  declaration of  Commercial Discovery in the firstField,the  Government and the  Contractor, shall agree upon the level of  General Administration and Services Overhead Costs which  maybe allocable to  the percentage of  Petroleum Operations Expenditures and  accordingly.  direct costsceiling shall be reduced  INTEREST, ETC.  3.7  Interest; fees, duties, taxes and other financial charges  relating to loans and credits obtained by the Contractor to  acquire funds for the execution of its obligations under this  Agreement at rates notexceeding the prevailing commercial  rates may be charged to Petroleum Operations Expenditures.  financi ng plan, and amounts thereof, shall be  Details of any  Included in each annual Work Programme Budget.  OFFICE COSTS,  3. 8  Staffing and maintenance ofthe Contractor's head office in  ETC. IN BELIZE  Belizeand otheroffices in Belize, including rent, telephone,  telex and radio expenses, as well as the expenses of general  facilities such as shore bases, warehouses, water, power and  communications systems, roads and bridges.  EXAMPLE OF  3.9  The example belowshows the application of the scale of  PPODUCTION  Production Sharingfor a field producing 360,000 bbls per  SHARE  day on an average in the course of a quarter.  CALCULATION  ..   , "It  Production  Share Table  ,  Dai~  Average  Government  Contractor  Pro  uction (bbl/d)  Share (%)  Share (%)  0­50,000  5   95   50,000 ­ 150,000  10  90   150,000 ­ 250,000  15  85   250,000 ­ 350,000  20  80   > 350,000  25  75   Gross Value  s 7,200,000  of 360,000 bbl/d @$20/bbl  100% Recovery of expenses  s 2,880,000  Balance in dollars  s 4,320,000  Government's Share of the Balance:  [(50,000 bbls x 5% + 100,000 bbls x 10%  +  100,000 bbls x 15% + 100,000 bbls x 20%  +  10,000 bbls x 25%) / (360,000 bbls)]   x  s 4,320,000  s 600,000   Contractor's share  $ 4,320,000 ­ $ 600,000  s 3,720,000  ..   .....   ~l:1'1  / 2_o~_ SECOND AMENDMENT   PRODUCTION SHARING AGREEMENT   USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD.   (DATED 22ND OF JANUARY 2001)   SECOND AMENDMENT AGREEMENT made this 1.'1  day of  Dc~~  2007 by and  between the GOVERNMENT OF BELIZE,  (hereinafter referred to  as  the  "Government") acting  through the  Minister of Natural Resources, and USCapitaI Energy Belize Ltd.,  a corporation duly organized under the laws of the  British  Virgin  Islands (hereinafter referred to as "Contractor").  WHEREAS, a Production Sharing Agreement (PSA) was awarded  to  USCapital Energy Belize Ltd. by the Government of Belize on  the nod of January 2001;  AND WHEREAS, for the reasons described in the amendment to  the PSA dated the 28th day of September 2004, Contractor and the  Government amended the effective date of the PSA from January  22,2001 to January 22, 2004;  AND WHEREAS, the Contractor timely completed the work and  expenditures  required  by  the  PSA  in the  first  year  of the  Initial  Exploration Period;  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPlTAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page 1 of9  AND  WHEREAS, the  Contractor (i) commenced the  work  and  expenditures required by the PSA in the second year of the Initial  Exploration Period, and (ii) actively sought to complete such work  and expenditures in the first  year of the  First  Renewal  Period  in  accordance with permissions granted by the Geology & Petroleum  Department of the  Government  in  a  letter  dated  November  11,  2005;  AND  WHEREAS,  pursuant  to  proceedings  instituted  by  the  Sarstoon­Temash  Institute  for  Indigenous  Management  in  the  Supreme Court  of Belize  on  the  is" of May,  2006  against  the  Government  challenging  the  forestry  permits  granted  by  the  Government to the Contractor to continue its seismic activities (the  "SATUM  Legal  Proceedings"),  the  Contractor  was  forced  to  temporarily suspend its seismic activities;  h  AND  WHEREAS, in response  to  a  letter  dated  2i June  2006  from the Contractor's attorneys, W. H. Courtney & Co., requesting  confirmation  from  the  Government  that  Contractor  would  be  permitted  a  reasonable  time  after  the  final  determination  of the  SATUM Legal Proceedings to resume and complete its exploration  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page 2 of9  activities,  the  Government confirmed such  reasonable extensions  of time for the Contractor in a letter dated July 7, 2006;  AND WHEREAS, the Government and the Contractor are desirous  of amending the PSA to provide for such reasonable extension of  all time requirements in the PSA;  NOW THEREFORE, the Government and the Contractor agree as  follows:  1.   The effective date of the PSA shall be January 22, 2006.  2.   Accordingly, as of the date of this Second Amendment, the  PSA is in the second year of the Initial Exploration Period.  3.   The  Contractor may  carry­over into  the  first  year  of the  First  Renewal  Period (which  now  commences on January  22,  200')  the  completion  of its  work  programme  and  expenditures required from  the  second  year  of the  Initial  Exploration Period.  4.   The  Contractor's earlier written  request dated  October 13,  2005 to extend the PSA into the First Renewal  Period and  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page30f9  the related acreage relinquishment continue to apply and do  not  have  to  be  resubmitted  due  to  the  amendment  of the  effective date.  5.   The Contractor's written request dated October 22, 2007 to  extend the  PSA  into  the  Second  Renewal  Period and  the  related  acreage  relinquishment  is  hereby  agreed  by  the  Contractor  and  the  Government to  be  withdrawn  and  is,  accordingly, null and void.  6.   The  Contractor  and  the  Government  agree  that  this  amendment  removes  all  of the  causes  of force  majuere  described in the Contractor's letter dated October 23, 2007,  except for any delays or other matters that might arise as a  result of the Mayan Land Case described in such letter that  would  prevent  the  Contractor from  timely  performing it's  obligations under the PSA.  The Government agrees to use  its best efforts to assure that the Mayan Land Case does not  delay,  hinder  or  otherwise  affect  the  Contractor's  rights  under the PSA, and to provide Contractor with appropriate  relief in the event of any such delay or adverse effect to the  Contractor.  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page 4 of9  /   IN  WITNESS  WHEREOF, the  Government  and  the  Contractor  have hereunto set their hands and seals the day and year first herein  before written.  SIGNED, SEALED AND DELIVER  BY THE HONOURBLE  FLORENCIO MARIN for and on be  alf of the GOVERNMENT  OF BELIZE 11  I  •  FLORE  SIGNED,  SEALED  AND  DELIVERED  BY  BRIAN  E.  RICHTER,  PRESIDENT  for  USCAPITAL  ENERGY  BELIZE  LTD.  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page 5 of9  I, FLORENCIO MARIN of Belmopan, hereby acknowledge that I  did  sign,  seal  and  deliver the  within­written document as  my  act  and deed.  ~t  BELMOPAN  this  ~  day  of Q ,2007.  I r  .  •  Before me,  CHIEFE  BE  IT  REMEMBERED,  that  on  the  'ley  day  of  within named and acknowledged before me that  he did  sign,  seal  and  deliver the  within­written instrument as his  act and  deed and  that the signature of FLORENCIO MARIN is in his writing.  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  ND  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED n  OF JANUARY 2001  Page6of9  I, fr'1Af?)l  HvL.IN6zS, MAKE OATH AND SAY as follows:  1.   I am subscribing witness to the execution of this agreement  by BRIAN E. RICHTER  2.   I was  present and did  see BRIAN E. RICHTER sign,  seal  and deliver this agreement as his act and deed.  3.   The  signature  in Before me,  CHIE  BE  IT  REMEMBERED  this  L'1  day  of  0 ch~ex- 2007,  personally  appeared  before  me  the  within­named  and  made  oath  that  he  was  a  subscribing  witness  to  the  execution  of this  AGREEMENT  by  BRIAN E.  RICTHER and  was  present  and  did  see  BRIAN E.  RICHTER sign, seal and deliver this agreement as his act and deed  and  that  the  signature> '~~h A  and  " ~ are  in  their  respective  proper  handwritings.  CHI  F EXECUTIVE OFFICER  SECOND AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­ DATED 22ND OF JANUARY 2001  Page 8 of9  I hereby certify that  I have counted the within­written  document  and that it contains{~  ®  folios  AMENDMENT   PRODUCTION SHARING AGREEMENT   USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD.   ND  (DATED 22 OFJANUARY 2001)   'It­­ AMENDMENT AGREEMENT made this 2t'day of September  2004  by  and  between  the  GOVERNMENT  OF  BELIZE,  (hereinafter  referred to  as  the  "Government")  acting through the  Minister of Natural Resources, and USCapital Energy Belize  Ltd.  of DSCapital Energy Partners PLC), a corporation duly  (a subsidiary  organized under the  laws of the  British Virgin  Islands  (hereinafter  referred to as "Contractor").  ­ "WHEREAS, a Production Sharing Agreement (PSA) was awarded  to  USCapital Energy Belize Ltd. by the Government of Belize on  the 2zmofjanuary 2001;  nd  AND WHEREAS, the  Area awarded under PSA dated 22 of  January 2001 petroleum Block 19 is adjacent to the West and South,  Belize­Guatemala Borderts):  AND WHEREAS, the  Area across  the  western  and  southern  Belize/Guatemala Border(s) of interest of Contractor is known as  petroleum Block 7­96;  AND  WHEREAS,  the  Contractor  and  resource  owner,  the  Government have considered the potential for cross­border deposits  in petroleum Blocks 19  and 7­96;  AND WHEREAS, the Government and Contractor is desirous of  undertaking exploration for and the exploitation of any and all such  in the Areals) ofBlock(s) 19.  resources which may be discovered  NOW THEREFORE, the  Government and Contractor agree as  follows:  1.   Petroleum  exploration  efforts  of USCapital  Belize  Ltd.  in  petroleum Block  7­96  were  adversely  impacted  by  certain  negative events occurring in Guatemala.  2.   Such events were reasonably beyond the control of USCapital  Energy Belize Ltd.  3.   The irresistible events  have  ceased and no  longer persist in  2004.  4.   The effective date of the PSA shall beJanuary 2~  2004.  AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­DATED 22"" OFJANUARY 2001  20F6PAGES  IN WITNESS WHEREOF, the Government and the Contractor  have hereunto set their hands  and seals the day and year first herein  before written.  AND DELIVERED BY  HONOURABLE  for and on behalf  ~'-l,'J.u.ENT  o  OF BELIZE  'V~  ci W.£  WITNESS  SIGNED, SEALED AND DELIVERE~:/J  /  ~  BRIANE.RICHTER  ~~.~  PRESIDENT  B  . RICHTER  FOR USCAPITAL ENERGY  PRESIDENT  BELIZE LTD.  FOR USCAPITAL ENERGY  BEI.IZELTD.  in the presence of:  JOHN BRICENO of Belmopan, hereby acknowledge that I did  I,  sign, seal  and deliver  the  within­written document as  my  act  and  deed.  tr  Acknowledged at BELMOPAN this _~L  day of SEPTEMBER,  2004.  v.  AMENDMENT ­ PRODUGTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­DATED 22"" OFJANUARY 2001  30F6PAGES  Before me,  'O~s~  ~~o~  t\.  ­­­ ­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­ MISSIONER OFTHE SUPREME COURT  (1  BE IT .I:UJ.J.vJ'£'_lVlBERED, that on the ~  day of SEPTEMBER,  2004 personally appeared before me the within named and  acknowledged before me that he/she did sign, seal and deliver the  within­written instrument as his act and deed and that the signature  ofjOHN BRICENO is in his writing.  -::.-;::-~~~  ~~  ~~~  JIDSSIONER OF TIlE SUPREME COURT  AMENDMENT ­ PRODucnON SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE L'ID. ­DATED 22"" OFJANUARY 2001  40F6PAGES  I, EVADNE L. WADE MAKE OATH AND SAY as follows:  1.  I  am subscribing witness to the  execution of this agreement  by  BRIAN E. RICIITER.  2.  I was present and did see BRIAN E. RIClITER sign, seal,  and deliver this agreement as his act and deed.  3.  ­­­­­­­ ­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­ I  hereby certify that I  have count the  within­written document and  that it contains nine  (9) folios of seventy­two words  each and fifty­ five (55) words over and no more.  AS WITNESS my hand this~  .  t1  ~  of September, 2004.  TIllS DOCUMENT was prepared in the  Geology &  Petroleum  Department for the Inspector of Petroleum for and on behalf of the  Government  of Belize  AMENDMENT ­ PRODUCTION SHARING AGREEMENT  USCAPITAL ENERGY BELIZE LTD. ­DATED 22"" OFJANUARY 2001  60F6PAGFS