i   I   AGREEMENT   FOR   PETROLEUM  EXPLORATION,  DEVELOPMENT  AND  PRODUCTION   IN   BELIZE   lCC,'  1  TABLE  OF  CONTENTS  Article  I   Definitions  4   II   Grant of rights to the Contractor  8   III   Term  9   IV   Relinquishment  11   V   General obligations of the Contractor  12   VI   Min~um  work  and expenditure obligations  15   VII   Obligations of the Government  24   VIII   Royalty/Production payment  25   IX   Recovery of petroleum operations expenditures;   Production sharing  25   X   Valuation and measurements of petroleum  26   XI   Marketing,  production payment in kind and   , .  Domestic requirements  28   , ,  I   XII   Payment procedure  31   ,  \.  XIII   Surface rentals  31   ! XIV   Natural gas  31   I  xv   Taxes  33   I   XVI   Exemption from custom duty  34   XVII   Exchange and currency controls  35   XVIII   Title to equipment  36   XIX   Government participation  36   xx   Training and employment  37   XXI   Purchases in Belize  38   XXII   Unitization  39   XXIII   Danger to person,  property or Environment  40   XXIV   Arbitration  40   xxv   Termination  42   XXVI   Books,  accounts and audits;  records   reports and inspections  43   XXVII   Insurance and indemnification  46   XXVIII   Assignment  47   XXIX   Law of the agreement  47   ­'­­­­­­­­­­ 2  XXXII  Waiver  48  XXXIII  Confidentiality  48  XXXIV  Notices  49  Exhibit A  Description of contract area  Exhibit B Map  of contract area  Exhibit C Bank Guarantee  Annex 1  Commissioner's Bulletin Income Tax  3  THIS  AGREEMENT,  made  and  entered  into  this  ::? viday  of ~  ,  2000,  by  and  between  the  GOVERNMENT  OF  BELIZE,  (hereinafter  referred  to  as  the  "Government")  acting  through  the  Minister  of  Natural  Resources  the Environment and Industry and RSM  Production Corporation,  a  corporation duly organized and existing under the laws  of Texas,  USA  (hereinafter referred to  as the  "Contractor").  WHEREAS,  the  entire property  in,  and  control  over  all Petroleum  resources  in  or  under  the  territory  of  Belize  is  vested  in  the  Government on behalf of Belize;  WHEREAS,  no petroleum operations  shall be conducted in Belize by  any  person  other  than  the  Government  unless  such  person  has  entered  into a  contract in accordance with the Petroleum Act  (No.  8  of 1991);  WHEREAS,  the  Government  wishes  to  promote  the  exploration  for  and  production  of  the  petroleum  resources  in  and  throughout  the  contract  area,  and  the  Contractor  desires  to  join  and  assist  the  Government  in  accelerating the  exploration  for  and  production  of  the  petroleum resources within the contract area;  WHEREAS,  exploration  in  the  contract  area  may  result  in  cross­ border  reservoirs  and  concomitant  Joint  Development  Agreement(s)  (JDAs)  AND  WHEREAS,  the Contractor represents  that he  has  the financial  resources,  technical  competence  and  professional  skills  necessary  to  carry out the petroleum operations hereinafter described.  NOW,  THEREFORE,  the parties hereto hereby agree as follows:  ARTICLE  I  DEFINITIONS  1.1   In this Agreement,  the following terms  shall have the following meanings:  1.1.1   "affiliated  company"  shall  mean  any  entity  directly  or  indirectly  effectively  controlling,  or  effectively  controlled  by,  or  under  direct  or  indirect effective common  control  with,  a  specified entity.  For  the purposes  of  this  definition,  "control",  when  used  with  respect  to  any  specified  entity,  means  the  power  to  direct,  administer  and  dictate policies of such  entity  (it  being  understood  and  agreed  that  it is  not  necessary  to  own  directly  or  indirectly  fifty  percent  (50%)  or  more  of  such  entity's  voting  securities  to  have effective control over such entity,  but  ownership,  direct  or  indirect,  of  fifty  percent  (50%)  or  more  of  such  entity's  voting  securities  shall  automatically  indicate  effective  control),  and  the  terms  "controlling"  and  "controlled"  have  meanings  corresponding to the foregoing;  1.1.2   "appraisal  well"  shall  mean  a  well  drilled  within  the  contract  area,  following  a  discovery,  for  the  purpose  of  delineating  the  petroleum  reservoir(s)  to  which  the  discovery  4  relates  in  terms  of  thickness  and  lateral  extent  and  estimating  the  quantity  of  recoverable  petroleum  therein;  1.1.3  "barrel"  shall  mean  a  quantity  or  unit  of  crude  oil  equal  to  158.9874  liters  (forty­two  (42)  United  States  gallons)  at a  temperature  of  sixty  (60)  degrees  Fahrenheit  (15.56  degrees  Centigrade)  under one atmosphere of pressure;  1.1. 4  "calendar  year"  shall  mean  a  period  of  twelve  (12)  consecutive  months,  according  to  the  Gregorian  Calendar,  starting  with  the  1st  of  January  and  ending with the 31st of December;  1.1.5  "calendar  month"  or  "month"  shall  mean  any  of  the  twelve  (12)  months  of  the  calendar year;  1.1.6  "commercial discovery" means a  discovery  of  petroleum  which  can.  be  exploited  commercially in accordance with accepted  practices in the international petroleum  industry;  1.1.7  "continental  shelf"  shall  mean  the part  of  the  seabed  and  subsoil  of  the  submarine areas adjacent to the coast of  Belize,  but  outside  the  territorial  waters,  over which Belize is entitled by  international  law  to  exercise  sovereign  rights for the purposes of exploring and  exploiting its natural resources;  1.1.8  "contract  area"  means  a  geographical  area  which  is  covered  by  the  contract;  and includes the whole of  ,  or such part  or  parts  of,  the  original  area  awarded  to a  Contractor and  shall  remain  at the  disposal of such Contractor from  time to  time  pursuant  to  the  terms  of  the  contract;  1.1. 9  "contract  year"  shall  mean  a  period  of  twelve  (12) consecutive  calendar  months,  counted from  the first day of the first  calendar  month  following  the  effective  date  of  this  agreement  or  from  the  anniversary  of  such  first  day  of  such  month;  1.1.10  "Contractor"  means  any  person  with  whom  the  Government  enters  into  a  contract;  and includes his agents,  representatives  and assignees;  1.1.11  "crude  oil"  shall  mean  petroleum  which  is in  liquid state at the  well  head  or  gas/oil  separator or which  is extracted  from  natural  gas,  including  distillate  and condensate;  1.1.12  "day"  shall  mean  a  calendar  day  unless  otherwise provided herein;  5  U~  .....'IIIIi:iiIl ... y~.~,  ...  ..  _ point  which  may  be  agreed  by  the  Government and the Contractor;  1.1.14  "development  and  production  operations"  means  operations  for  or  in  connection  with the production of petroleum;  1.1.15  "development  and  production  period"  shall  mean  the  period  referred  to  in  paragraph 3.4;  1.1.16  "discovery"  in  relation  to  petroleum,  shall  mean  petroleum  not  previously  known  to  have  existed,  recovered at the  surface  in  a  flow  measurable  by  conventional  petroleum  industry  testing  methods;  1.1.17  "effective  date"  shall  mean  the  date  first above written;  1.1.18  "exploration  expenditures"  shall  mean  expenditures  made  in  conducting  exploration  operations  hereunder,  but  excluding  expenditures  made  within  the  area  of  a  field  after  a  commercial  discovery  has  been  declared.  These  expenditures  shall  be  determined  in  accordance  with  the  Income  Tax  (Amendment)  Act  (9  Of  1991)  and  its  amendments  2000  (7  of 2000) ;  1.1.19  "exploration  operations"  means  operations  for  or  in  connection  with  exploration for petroleum;  1.1.20  "exploration  period"  shall  mean  the  period referred to in paragraph 3.1;  1.1.21  "exploration  well"  shall  mean  a  well  other than  an  appraisal  well  drilled in  the course of exploration operations;  1.1.22  "field"  shall  mean  an  area,  as  designated  by  agreement  between  the  Government  and  the  Contractor,  where  a  commercial  discovery  of  crude  oil  or  natural gas has been declared;  1.1.23  "gross  revenues"  shall  mean  the  sum  of  all proceeds  of  sales  and  the  monetary  equivalent  of  the  value  of  other  dispositions  of  petroleum  produced  and  saved  and  not  used  in  petroleum  operations  and  any  other  proceeds  derived from petroleum operations;  1.1. 24  "income tax"  shall mean  that tax imposed  on net income pursuant to the Income Tax  Act  (Cap  46,  as  amended  and  in  effect  from  time to time);  6  "initial  commercial  production"  shall  1.1.25  mean  the date on which the first regular  shipment of crude oil or natural gas,  or  both,  is  made  from,  a  field  under  a  program of regular production and sale;  1.1. 26  "Inspector"  shall mean  the  Inspector  of  Petroleum  appointed  under  section  4  of  the Petroleum Act  (8  of 1991);  1.1.27  "maximum  efficient rate"  shall mean  the  maximum  rate of production  of crude oil  in  a  field,  without  excessive  rate  of  decline of production  or excessive  loss  of reservoir pressure,  a~d  in accordance  with generally accepted practices in the  international petroleum industry and the  provisions of paragraph 6.3;  1.1.28  "Minister"  shall  mean  the  Minister  responsible for petroleum affairs in the  Government of Belize;  1.1.29  "natural  gas"  shall  mean  all  petroleum  which  at  atmospheric  conditions  of  temperature and pressure is in a  gaseous  state,  and includes wet mineral gas,  dry  mineral  gas,  wet  gas  and  residue  gas  remaining  after  the  extraction,  processing  or  separation  of  liquid  petroleum  from  wet  gas,  as  well  as  non­petroleum  gas  or  gases  produced  in  association  with  liquid  or  gaseous  petroleum;  1.1.30  "net petroleum"  shall mean  the value of  the total quantity of petroleum produced  and  saved  in  a  given  calendar  year  and  not  used  in  petroleum  operations  after  deduction  of  the value  of  the  royalties  made  in  such  calendar  year  and  after  recovery  of  petroleum  operations  expenditures pursuant to paragraph 9.1;  1.1.31  "net  taxable  income"  shall  mean  net  taxable  income  as  dete~ined  in  accordance  with  the  provisions  of  the  Income  Tax  (Amendment)  Act  (9  of  1991)and amendments,  2000  (7  of 2000) .  1.1. 32  "petroleum"  means  all  natural  organic  substances  composed  of  carbon  and  hydrogen;  and  includes  crude  oil  and  natural  gas,  and  all  other  mineral  substances,  products,  by­products  and  derivatives  that  are  found  in  conjunction with petroleum;  1.1.33  "Petroleum Act"  shall mean  the Petroleum  Act  (8  of  1991)  and  any  subsidiary  legislation made thereunder;  1.1. 34  "petroleum  operations"  means  the  operations  related  to  the  exploration,  development,  extraction,  production,  field  separation,  transportation,  storage,  sale  or  disposal  of petroleum;  7  but does  not  include  any  transportation  or other operations  (i)  beyond the point  of  export;  or  (ii)  in  the  case  of  petroleum  which  is  processed  within  Belize,  beyond the point of entry into a  refinery or liquefaction or  natural  gas  treatment plant;  1.1.35   "petroleum  operations  expenditures"  shall  mean  expenditures  incurred  in  conducting  petroleum  operations  hereunder,  deter.mined in accordance with  the  Income  Tax  (Amendment)  Act,  (9  of  1991)  and  its  amendments,  2000  (7  of  2000)  1.1. 36  "royalty"  shall  mean  the  royalty  or  production payment  described  in Article  VIII;  1.1. 37  "quarter"  shall  mean  a  period  of  three  (3)  consecutive  months  commencing  with  the  first  day  of  January,  April,  July  and  October,  respectively,  of  each  calendar year;  1.1.38  "well"  means  any  opening  in  the  ground  made  or  being  made  by  drilling  or  boring,  or in  any  other  manner,  in  connection  with  exploration  operations  or  development  and  production  operations,  other than a  seismic hole;  1.1.39  "work  programme"  shall mean  an  itemized  statement of the petroleum operations to  be  carried out  in  the  contract  area  in  each calendar year,  or to be carried out  for specific activities such as drilling  of exploration wells and appraisal wells  and  development  programmes,  all  in  a  for.m  acceptable to the Government;  1.1.40  "work  programme  budget"  shall  mean  the  estimate  of  the  costs  of  all  items  included  in  the  corresponding  work  programme,  including  both  capital  and  operating  budgets,  all  in  a  for.m  acceptable to the Government.  ARTICLE  II  GRANT  OF  2.1  The  Government grants to the Contractor,  RIGHTS  TO  subject to  the Ter.ms  and  conditions  set  THE  CONTRACTOR  forth in this agreement,  the exclusive  right  to  conduct  petroleum  operations  within the contract area for the ter.m of  this  agreement.  Except  as  provided  in  paragraph  11.3,  the  Contractor  shall  have  the right,  during  the  ter.m  of  this  agreement,  to  freely  lift,  dispose  of  and  export  its  share  of  the  petroleum  produced hereunder.  2.2   Title  to  petroleum  to  which  the  Contractor  is  entitled  hereunder  shall  pass  to  the  Contractor  at  the  delivery  point  8  2.3  The  Contractor  shall,  except  as  expressly  otherwise  provided  in  this  agreement,  conduct  all  petroleum  operations  hereunder  at  his  sole  risk,  cost  and  expense.  The  Contractor  shall  look  only  to  the  petroleum  to  which  he  is  entitled  under  this  agreement  to  recover  such  costs  and  expenses,  and  such petroleum shall be the Contractor's  sole source of compensation thereunder.  2 .4  The  Contractor  shall  be  responsible  to  the Government  for  the execution  of all  petroleum  operations  in  accordance  with  the  provisions  of  this  agreement.  Without  prejudice  to  the  Contractor's  position  as  an  independent  Contractor  hereunder,  the  extent  and  character  of  such  work  to  be  done  by  the  Contractor  shall  be  subject  to  the  general  supervision,  review  and  approval  of  the  Government to which  the Contractor shall  report and be responsible as  herein  set  forth.  2.5  The  Contractor  is  authorized  to  construct  pipelines,  bridges,  ferries,  landing  fields,  radio,  telephone  and  related communication  systems  as may  be  necessary  for  petroleum  operations  but  subject  to  the  laws  in  force  in  Belize  from  time to time for the regulation and  control  of  such  installations and  their  construction.  2 . 6  The  Government  reserves  the  right  to  grant  licenses  to  others  to  prospect  for,  explore for and mine minerals other  than petroleum within the contract area,  and further reserves to itself the right  to  so  prospect,  explore  and  mine  directly,  all subject  to  the provisions  of paragraph 5.3.  ARTICLE  III  TERM  3.1  The Contractor is authorized to conduct  exploration  operations  during  an  exploration  period  which  shall  be  comprised of  (i)  an  initial exploration  period  of  two  (2)  contract  years  ("Initial Exploration Period"),  and  (ii)  subject  to  the  conditions  hereinafter  provided,  three  (3)  successive  renewal  periods  ("First Renewal  Period",  "Second  Renewal  Period"  and  "Third  Renewal  Period")  of  two  (2)  years  each  to  the  initial exploration period.  Such renewal  periods  shall  be  granted  to  the  Contractor upon the Contractor's request  delivered  to  the  Government  in  writing  not later than ninety  (90)  days prior to  the  expiration  of  the  then  current  period,  subject to the Contractor having  fulfilled his  obligations  hereunder  for  the  then  current  period,  including  the  9  relinquishment provisions of Article IV,  and  havinq  submitted  with  such  application  a  work  proqramme  and  work  proqramme  budqet  for  the  period  of  extension which is consistent with the  undertakinqs set forth in paraqraph 6.1.  3.2  If at the end of the exploration period,  no commercial discovery has been made in  any  part  of  the  contract  area.,  this  aqreement  shall  automatically  te~inate  in its entirety, provided,  however,  that  the  Government  undertakes  to  qrant  an  extension  for  such  period,  and  for  such  area as may be necessary,  in the opinion  of  the  Government  and  the  Contractor,  (i)  for  the  Contractor  to  complete  the  drillinq,  testinq,  appraisal or pluqqinq  of  any  well  actually  beinq  drilled,  tested,  appraised or pluqqed at the end  of  the  exploration  period  and  (ii)  for  the  Government  and  the  Contractor  to  dete~ine  that  a  discovery  resultinq  from  such  a  well  is  a  commercial  discovery  pursuant  to  paraqraphs  under  6.2.  3.3  If a  commercial discovery is made in any  portion of  the contract area durinq  the  exploration period,  the  Contractor  will  commence  development  and  production  operations in that particular portion of  the contract area.  3.4  In  the event of a  commercial  discovery,  the  extent  of  the  area  capable  of  production  of  petroleum  from  the  formation  or  formations  so  identified  shall  be  dete~ined  in  accordance  with  the  provisions  of  the  paraqraphs  under  6 . 2  or  Article  XIV.  The  area  so  dete~ined  shall  thereupon  be  converted  automatically  into  a  field,  with  effect  from  the date of the declaration of the  commercial  discovery.  The  te~  of  the  development  and  production  period  for  each  field shall extend for  twenty­five  (25)  contract  years  from  the  first  day  of  the  first  calendar  year  commencinq  after the date of the declaration of the  commercial  discovery  in  said  field.  In  the event of a  new  commercial  discovery  as  a  result of new  exploratory drillinq  in  fo~ations  that underlie and overlie  each  other  in  an  existinq  field,  such  formations  shall  constitute  a  sinqle  field  and  the  field  shall  be  redefined  as  necessary  to  incorporate  all  underlyinq and overlyinq fo~ations,  the  te~  of  the  development  and  underlyinq  and  overlyinq  formations,  and  the  te~  of the development and production period  for  such, redefined  field  shall  extend  for twenty­five  (25)  contract years from  the first day of the first calendar year  commencinq  after  the  date  of  the  10  declaration  of  the  latest  commercial  discovery therein.  ARTICLE  IV  RELINQUISHMENT   4.1   On  or before the end of the first  renewal  period,  the  Contractor  shall  relinquish  twenty­five  percent  (25%)  of  the original contract area.  4.1.2   On  or  before  the  end  of  the  second  renewal  period  the  Contractor  shall  relinquish  an  additional  twenty­five  percent  (25%)  of  the  original  contract  area.  4.2   On  or  before  the  end  of  the  third  renewal  period  the  Contractor  shall  relinquish  an  additional  area  equal  to  twenty  five  percent  (25%)  of  the  original contract area.  4.3   At  the  end  of  the  exploration  period,  the  Contractor  shall  relinquish  the  remainder  of  the original  contract area  not then converted to a  field.  4.4   The  size  and  shape  of  the  portion  or  portions  to  be  relinquished  shall  be  determined  by  the  Contractor,  provided  however,  that  (a)  the  Contractor  shall  advise  the  Government  at  least  ninety  (90)  days  in  advance  of  the  date  of  relinquishment  of  the  description  and  area  of  the  portion  or  portions  to  be  relinquished,  (b)  the  Contractor  shall  consult  with  the  Government  regarding  the  shape  and  size  of  each  individual  portion of the areas being relinquished,  (c) the area being relinquished shall not  be  divided into more  than  two  portions,  each of which shall be comprised of,  and  be  defined  by  reference  to,  blocks  as  described  in  Exhibit  B,  save  where  no  such area or areas can be identified for  relinquishment in  accordance  with  this  paragraph without including in such area  or areas  in whole  or in part a  field or  area in which  a  discovery has been made  which  the  Contractor  is  not  otherwise  required  to  relinquish  hereunder,  and  (d)  each  such  relinquished  individual  portion  shall  be  not  less  than  twenty  percent  (20%)  of  the  area  being  relinquished  at  such  time  with  sides  parallel  to  the  boundaries  of  the  original  contract  area,  to  the  extent  that  the  boundaries  of  the  original  contract  area  permit,  and  with  the  longest  side  not  more  than  three  times  as  long as  the  shortest side,  and  shall  in  any  event  be  of  sufficient  size  and  convenient  shape  to  enable  petroleum  operations  to  be  conducted  thereon  or  thereunder.  11  4.5   The Contractor shall not be obliged to  relinquish,  pursuant  to  paragraphs  4.1  and  4.2,  any  part  of  the  original  contract  area  which  has  been  converted  to  a  field or  in  which  a  discovery  has  been  made  which  the  Contractor  is  not  otherwise  required  to  relinquish  hereunder.  4.6  Upon  at  least  ninety  (90)  days  written  notice  to  the  Government  prior  to  the  end of any contract year,  the Contractor  shall  have  the  right  to  relinquish  all  or  any  portion  of  the  contract  area  effective as of the end of such contract  year,  subject  to  the  provisions  of  paragraph  4. 4,  and  such  portion  shall  then be credited against that portion of  the  contract  area  which  the  Contractor  is next  required to  relinquish pursuant  to  the provisions of paragraphs  4.1  and  4.2.  4.7   No  relinquishment  made  in  accordance  with  this  Article  IV  shall  relieve  the  Contractor  of:  (a)  its  obligations  to  make payments due as a  result of surface  rentals  prior  to  the  effective  date  of  any  such  relinquishment,  or  (b)  the  minimum work and expenditure commitments  undertaken  pursuant  to  paragraphs  6.1.1  and 6.1.2.  4.8   Upon  relinquishment  of  any  area,  the  Contractor  shall.  perform  all necessary  clean­up  activities  in  accordance  with  generally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry,  and  shall take all other action necessary to  prevent  hazards  to  human  life  or  third  party property.  ARTICLE  V  5.1   The Contractor shall be responsible for  conducting all petroleum operations  GENERAL  OBLIGATIONS  within the contract area diligently,  OF  THE  expeditiously and efficiently in  CONTRACTOR  accordance  with  generally  accepted  practices in the international petroleum  industry and pursuant to work programmes  approved  in  accordance  with  paragraph  5.4.  The  Contractor  shall  ensure  that  all  equipment,  materials,  supplies,  plant and installations used by himself,  and  his  Contractors  and  sub­Contractors  comply with generally accepted standards  in  the  international  petroleum  industry  and  are of proper construction and kept  in optimal working order.  5.2   Except as otherwise provided in this  agreement,  the Contractor shall:  (a)  advance  all  necessary  funds  and  purchase  or  lease  all  equipment,  12  materials  and supplies  required to be  purchased  or  leased  in  connection  with petroleum operations;  (b)  furnish  all  the  technical  expertise  and  assistance,  including  foreign  personnel,  required  for  the  conduct  of petroleum operations;  (c)  furnish  all  other  funds  for  the  performance  of  petroleum  operations  as may be required,  including payment  to  foreign  entities  that  perform  services  as  Contractors  or  sub­ Contractors to the Contractor;  (d)  appoint  a  local  representative  and  in  his  absence,  a  replacement  therefor,  with  respect  to  this  agreement,  who  shall  have  an  office  and  be  resident  in  Belize  and  who  shall  have  full  authority  to  represent  the  Contractor  for  all  purposes  of  this  agreement  and  whose  names  shall,  on  appointment  within  ninety  (90)  days  after  the  effective  date,  be  made  known  to  the  Government;  (e)  provide  acceptable  working  conditions  and living accommodations,  and  access  to  medical  attention  and  nursing  care,  for  all  personnel  employed  by  him,  his  Contractors  and  sub­Contractors  in  petroleum  operations;  and  (f)  pay  social  security  for  all  employees as per the Laws  of Belize.  5.3   If,  after the effective date,  others are  granted  licenses  within  the  contract  area  authorizing  prospecting  for,  exploration  for  or  mining  of  any  minerals  or other  substances  other  than  petroleum,  or  the  Government  proceeds  with  such  prospecting,  exploration  or  mining  directly  in  its  own  behalf,  the  Contractor shall use his best efforts to  avoid  obstruction  or  interference  with  such  licensee's  or  Government's  operations within the contract area.  The  Government shall use its best efforts to  ensure  that operations  of  third parties  do  not  obstruct  the  Contractor's  petroleum operations within the contract  area.  5.4   (a)  At  least  ninety  (90)  days  prior  to  the beginning of each  calendar year,  or  at such other time as is mutually agreed  by  the  patties,  the  Contractor  shall  prepare  and  submit  for  approval  to  the  Government  an  annual  work  programme  and  work programme budget  of  petroleum  operations  and  petroleum  operations  expenditures  by  quarters  for  the  13  contract  area  setting  forth  the  petroleum  operations  the  Contractor  proposes to carry out during the ensuing  calendar  year.  Such  annual  work  programmes  and  work  programme  budgets  shall  comply  with  the  minimum  work  and  expenditure  obligations  described  in  paragraphs  6.1.  Approval  by  the  Government  of  the  proposed  annual  work  programme budget of petroleum operations  and  petroleum  operation  expenditures  will  not  be  unreasonably  withheld  or  delayed.  The  Government  and  the  Contractor  shall have  reached  agreement  upon  an  annual  work  programme  and  work  programme budget for the period from the  effective  date  until  the  end  of  the  calendar  year  in  which  the  effective  date  falls  or  for  the  ensuing  calendar  year  if the  effective  date  falls  after  the 30th day of September.  (b)  Should  the  Government  wish  to  propose  revisions  to  the  annual  work  programme  or  work  programme  budget,  it  shall  within  thirty  (30)  days  after  receipt thereof so notify the Contractor  specifying  in  reasonable  detail  its  reasons  therefor.  Promptly  thereafter  the  parties  shall  meet  and  endeavor  to  agree  on  the  revisions  proposed  by  the  Government.  If  the  Contractor  and  the  Government  fail  to  agree  upon  any  revisions  proposed  by  the  Government  within sixty  (60)  days of the receipt of  the  Contractor I s  proposals,  the  points  of  disagreement  shall  be  resolved  as  follows:  (i)  all other aspects of the annual work  programme  and  work  programme  budget  to  which  the  Government  proposes  revisions  shall  be  mutually  agreed  before  such  aspects of the annual work programme and  work programme budget shall be adopted.  (c)  It is recognized by the parties that  the details of an  annual  work  programme  may  require  changes  in  light  of  then  existing  circumstances.  In  such  event,  the  Contractor  may  introduce  such  changes  as  may  be  necessary,  following  consultation  with  and  approval  by  the  Government,  but  subject  to  the  Following:  (i)  in the case of changes  to an  annual  work programme and work programme budget  which  relate  to  exploration  operations,  such  changes  may  be  implemented  to  the  extent that  they are not inconsistent  with the  undertakings  set  forth  in  paragraph  6.1  or  the  general  objective  of such annual work programme;  (ii)  in the case of changes  to an annual  14  ,­­ work programme and work programme budget  which relate to the development of a  field,  such changes may be implemented  to the extent that they are not  inconsistent  with  the  applicable  development work programme and work  programme  budget  adopted  pursuant  to  paragraph  6.2  or  the­general  objective  of such annual work programme;  (iii)  all other changes may be notified  in writing to the Government and sha~~  be mutually agreed before they may be  implemented.  (d)  To  the  maximum  extent  practicable,  the  Contractor  shal~  involve  representatives of the Government in the  preparation of the annual work programme  and work programme budget.  (e)  Within  thirty  (30)  days  after  the  end  of  each  quarter,  the  Contractor  shall  submit  to  the  Government  a  report  describing'  and  summarizing  petroleum  operations  carried  out,  and  petroleum  operations  expenditures  incurred  during  such  quarter.  Such  report shall be  in a  form acceptable to the Government.  ARTICLE  VI  MINIMUM  WORK  6.1  The  Contractor  shall  commence  petroleum  AND  EXPENDITURE  operations  hereunder  not  later  than  OBLIGATIONS  ninety  (90)  days after the effective  date.  The  amount  to  be  expended  by  the  Exploration  Contractor  in  conducting  exploration  Period  operations  in  accordance with approved work programmes  during the exploration period,  shall not  be  less  than  the  following  as  adjusted  pursuant to paragraph 6.1.4.  6.1.1.1  Initial Exploration Period:  (a)  First contract year  17,500 US$  (b)  Second contract year  35,000 US$  6.1.1.2  First  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  3.1) :  (a)  First contract year  35,000 US$  (b)  second contract year  35,000 US$  6.1.1.3  Second  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  3.1) :  (a)  First contract year  350,000 US$  (b)  Second contract year 1,000,000 US$  6.1.1.4  Third renewal period  (if requested by  the  Contractor pursuant to paragraph  3.1) :  15  (a)  First  contract year 1,000,000 US$  (b)  Second contract year 1,000,000 US$  6.1. 2  The  Contractor  undertakes  to  carry  out  and  comply  with  the  following  minimum  work commitments.  Each subsequent year's  work  programme  is  contingent  upon  the  results from the previous years.  6.1.2.1  Initial exploration period:  (a)  First contract year:  Reprocess  and  reinterpret  existing  seismic  and  other  data  of  the  contract  area;  (b)  Second contract year  Carry  out  detailed  soil  geo­ chemical and geo­botanical investigation  in the contract area;  6.1.2.2  First  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  3.1) :  Year  1:   Shoot  2D  seismic  (at least 100  line  kms.)  as  required  and  interpret  the  data,  provided  that,  Contractor  has  not  commenced  drilling  of  exploratory  well (s)  in  either  of the Blocks A & B.  Year 2:   Shoot additional 2D  seismic in  detail on prospects defined by  previous year 1  and interpret.  6.1.2.3  Second  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  3.1) :  Year 1:   Shoot and interpret 3D  seismic  on  prospect  defined  by  previous years,  work.  Year 2:   Drill  one  well  on  the  most  promising  prospect.  The  programme  may  be  accelerated  to  drill  the  first  well  in  Year  5  if  the  results  of  previous years are encouraging  and dictate such action.  6.1.2.4  Third  renewal  period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  3.1):  Details of the work  program  to be  specified for  first and  second  contract  years.  6.1.3  If,  during  any  contract  year  in  the  exploration  period,  the  Contractor  should  expend  more  than  the  required  minimum  annual exploration expenditures,  the  Contractor  may  subtract  an  amount  16  equal  to  the  excess  amount  spent  from  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  the  ensuing  contract  year in the exploration period.  If works  carried out in any  contract year exceed  the minimum  work  commitment  relating to  such  contract  year  as  provided  in  paragraph  6.1.2,  the  excesses  may,  with  the  Government's  prior written  consent,  count  towards  the  satisfaction  of  the  minimum work commitments  for the ensuing  contract year.  Compliance  with  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  a  given  contract  year  shall  not  relieve  the  Contractor  of  his  obligation  to  comply  with  the  required  minimum  work  commitment,  nor  shall  compliance  with  the required minimum work commitment for  a  given  contract  year  relieve  the  Contractor  of  his  obligation  to  comply  with  the  required  minimum  exploration  expenditures for such contract year.  6.1.4   (a)  Within  ninety  (90)  days  of  the  effective date and,  where this agreement  has  been  extended pursuant  to  paragraph  3.  1,  on  the first day of each extension  period,  the  Contractor  shall  provide  security by  means  of  a  bank  guarantee,  in  the  form  set  forth  in  Exhibit  C,  equal  to  the  total  unadjusted  minimum  exploration expenditures for the initial  exploration period,  or,  as  the  case may  be,  for  the  first,  second  and  third  renewal  periods,  as  set  forth  in  paragraph 6.1.1.  Upon prior confirmation  by independent accountants acceptable to  both the  Contractor  and  the  Government  of the exploration expenditures actually  incurred,  such security shall be reduced  at the end of each contract year in the  exploration  period  to  the  extent  that  the  Contractor has  spent  the prescribed  minimum  amounts  stipulated in paragraph  6.1.1,  provided  that  the  outstanding  balance  shall  not  be  less  than  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  the  remaining  contract  year  of  the  exploration  period  in  question,  as  stipulated  in  paragraph  6.1.1  and  as  adjusted  pursuant  to  paragraph 6.1.4.  (a)  If,  at  the  expiration  of  the  exploration period,  or upon  the date of  termination  of  this  agreement,  or  upon  relinquishment  of  the  entire  contract  area  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  4. 6,  whichever  first  occurs,  the  Contractor  has  not  expended  for  exploration  operations  sums  at  least  equal  to  the  total  minimum  exploration  expenditures,  as  adjusted,  required  hereunder,  the  balance  of  the  security  corresponding  to  the  unexpended minim  exploration  expenditures,  as  adjusted,  17  ,.."  ... _,  ­­ ­­­­ ­ in  the  exploration  period,  the  Contractor  has  not  expended  for  exploration  operations  sums  at  least  equal  to  the  minimum  exploration  expenditures,  as  adjusted,  required  hereunder  for  such  contract  year,  a  portion of the security corresponding to  the  unexpended  minimum  exploration  expenditures,  as  adjusted,  for  such  contract  year  automatically  shall  be  paid to the Government.  Discovery  6.2   The  terms and conditions relating to the  And Development  discovery and development period shall  Period  be as follows.  6.2.1   When  in  the  course  of  petroleum  operations,  a  discovery  of petroleum  is  made,  the  Contractor  shall  immediately  notify  the  Government  in  writing  accordingly,  specifying  in  such  notice  all pertinent information concerning the  discovery.  6.2.2   If the Contractor determines  to  conduct  a  drill­stem or production test,  in open  hole or  through perforated casing,  with  regard to the discovery,  he shall notify  the Government  of the  time  of such  test  at least twenty­four  (24)  hours prior to  the  proposed  test,  and  the  Government  shall have the right to  have  a  representative present during such test.  Not  later  than  ninety  (90)  days  after  completion  of  such  test  or  tests,  the  Contractor  shall  complete  the  analysis  and interpretation of the data resulting  from  such  test  and  submit  a  report  to  the  Government  which  shall  contain  copies of such data and its analysis and  interpretation  thereof,  and  which  shall  also  contain  a  written  notification  of  whether  or  not,  in  the  Contractor's  opinion,  such  discovery  is of potential  commercial  interest.  If  the  Contractor  plugs  and  abandons  the  well  which  encountered  such  discovery  without  conducting  a  drill  stem  or  production  test,  or  fails  to  conduct  a  drill  stem  or production  test with  respect to  such  discovery within one  hundred  and eighty  (180)  days  from  the  date  on  which  such  discovery  has  been  made,  it  shall  be  deemed  to  have  notified  the  Government  that,  in  the  Contractor's  opinion,  such  discovery is not of potential commercial  interest.  6.2.3   If,  pursuant  to  paragraph  6.2.2,  the  Contractor  notifies,  or  is  deemed  to  have  notified,  the  Government  that  such  discovery is not of potential commercial  interest,  the  Government  shall have  the  18  option,  exercisable by notice in writing  to  the   Contractor,  to  require  the  Contractor  to  relinquish  the  area  corresponding  to  such  discovery  and  forfeit  any  rights  relating  to  such  discovery  and  any  production  therefrom.  The area subject to relinquishment shall  not  exceed  the  prospective  producing  area  determined  by  taking  into  account  the  area  of  the  structural  closure  of  the  prospective  horizon  and  other  relevant   technical  factors.  Any  such  relinquishment by  the  Contractor  of  the  area  relating  to  such  discovery  before  the  end of  the exploration period shall  be  carried  out  in  accordance  with  paragraphs 4.4,  4.6 and 4.8.  6.2.4   If,  pursuant.  to  paragraph  6.2.2,  the  Contractor notifies  the  Government  that  the  discovery  is  of  potential  commercial  interest,  the  Contractor  shall  promptly  prepare  and  submit  for  approval  to  the  Government  a  work  programme  and work  programme  budget  for  the  appraisal  of  such  discovery.  Such  appraisal  work  programme  and  work  programme  budget  shall  include  a  complete  programme  of  appraisal  operations  necessary  to  determine  whether  such  discovery  is  a  commercial  discovery.  6.2.5   Within  fifteen  (15)  days  after  the  submission  of  the  appraisal  work  programme  and  work  programme  budget  pursuant  to  paragraph  6.2.4,  the  Contractor and the Government shall meet  with  a  view  to  adopting  such  work  programme  and  work  programme  budget  or  mutually  agreeing  upon  amendments  or  additions  thereto.  Failing  agreement  between  the  Contractor  and  the  Government as to such work programme and  work  programme  budget  a t  such  meeting,  or within  fifteen  (15)  days  thereafter,  the  original  appraisal  work  programme  and  work  programme  budget  submitted  by  the  Contractor,  revised  in  accordance  with  any  agreed  amendments  or additions  thereto,  shall  be  deemed  adopted,  and  the  Contractor  shall  ~ediately  commence  implementation  thereof.  On  adoption of the appraisal work programme  and  work  programme  budget,  the  annua~  work programme and work programme budget  adopted pursuant  to  paragraph  5. 6  shall  be revised accordingly.  6.2.6   If,  pursuant  to  paragraph  6.2.2,  the  Contractor  has  notified  the  Government  that  the  discovery  is  of  potential  commercial  interest,  it  shall,  unless  otherwise agreed:  (a)  in  respect  of  a  discovery  of  crude  oil,  advise  the Government  by  notice  in  19  notified  the  Government  that  Sa1Q  discovery  was  of  potential  commercial  interest:  Provided  that  in  respect  of  a  discovery  of  crude  oil  in  water  depths  of more  than  600  feet,  such  period may  be  increased  by  mutual  agreement  from  eighteen  (18)  months  to twenty­four  (24)  months.  (b)  in  respect  of  a  discovery  of  non­ associated  natural  gas,  advise  the  Government by notice in writing,  whether  or not in its opinion,  the discovery is  commercial,  within such period as may be  stipulated in an agreement made pursuant  to  Article  XIV  with  respect  to  such  discovery  or,  in  the  absence  of  such  agreement,  within thirty­six  (36)  months  from  the  date  on  which  the  Contractor  notified  the  Government  that  said  discovery  was  of  potential  commercial  interest.  6.2.7  If  the  Contractor  notifies  the  Government  that  the  discovery  is  not  commercial,  or  fails  to  notify  the  Government  that  the  discovery  is  commercial within the periods prescribed  in  paragraphs  6.2.6  (a)  and  (b),  the  Government  shall  have  the  option,  exercisable by notice in writing to  the  Contractor,  to require the Contractor to  relinquish  the  area  corresponding  to  such  discovery  and  forfeit  any  rights  relating  to  such  discovery  and  any  production  therefrom.  The  area  subject  to  relinquishment  shall  not  exceed  the  prospective producing area dete~ined  by  taking  into  account  the  area  of  structural  closure  of  the  prospective  horizon  and  other  relevant  technical  factors.  Any  such  relinquishment by  the  Contractor  of  the  area  relating  to  such  discovery  before  the  end  of  the  exploration period shall be  carried out  in  accordance  with  paragraphs  4. 4,  4 . 6  and 4.8.  6.2.8  (a)  The notice submitted to  the  Government by the Contractor pursuant to  paragraph  6.2.6  (a)  and  (b)  shall  be  accompanied by a  report on  the discovery  setting forth all relevant technical and  economic  data,  including,  but  not  limited  to,  geological  and  geophysical  information,  areas,  thickness and extent  of  the  productive  strata,  petrophysical  properties  of  the  reservoir  fo~ations,  PVT  data,  the  reservoir's  productivity  indices  for  the  wells  tested at various  rates of flow,  pe~eability  and porosity  20  ~---- ­ ­ ­­­­­­"­­­­­"­­­­­­­­­­­­­­ ­­ of  the  reservoir  formations,  the  rel.evant  characteristios  and  qual.ities  of  the petrol.eum  discovered,  additional.  geol.ogioal.  data  and  eval.uations  of  the  reservoir,  orude  oil.  and  natural.  gas  reserves  estimates  and  any  other  rel.evant  characteristios  and  properties  of  the  reservoirs  and  6.2.9   programme  budget.  As  soon  as  possible  after  the  submission  of  the  report  and  any  work  programme  and  work  programme  budget  pursuant­ to  paragraph  6.2.8  or  receipt  of  such  additional  information  and  data,  the  Government  and  the  Contractor  shall  meet  (i)  to  determine  at such meeting,  or  at such  later date  as  may  be  mutually  agreed,  the  boundaries of  the area  to be  delineated  as  a  field,  and  (ii)  to  adopt  a  work  programme  and work  programme  budget  for  the development of the discovery.  6.2.10   (a)  At  the  meeting  described  in  paragraph  6.2.9  the  Contractor  shall  carefully consider and take  into  account  the proposals  of  the Government  and  the  reasons  therefor  and  shall  attempt  in  good  faith  to  reach  an  agreement  with  the  Government  on  the  points  at  issue  paying  particular  consideration  to  the  objective  of  achieving  initial  commercial  production  expeditiously  taking  into  account  generally accepted engineering practices  and  economics  of  the  international  petroleum industry.  (b)  If the Government and the Contractor  agree upon  the boundaries of the area to  be  delineated  as  a  field  and  upon  the  adoption  of  a  work  programme  and  work  programme  budget  for  the  development  of  the discovery,  the date  upon  which  such  agreement  is  reached,  as  reflected  in  writing signed by both parties,  shall be  the  date  of  the  declaration  of  the  commercial discovery for all purposes of  this  agreement.  The  area  so  determined  shall,  on  such  date,  be  automatically  converted  into  a  field,  and  the  Contractor  shall,  as  soon  as  is  practicable,  commence  development  and  production  operations  in  the  field  according  to  the  adopted work  programme  and work programme budget.  Upon  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme  budget,  the  annual  work  programme  and  work  programme  budget  adopted pursuant  to paragraph  5.6  shall  be revised accordingly.  (a)  In  the  event  that  no  agreement  is  reached  between  the  Government  and  the  Contractor within one hundred and eighty  (180)  days  from  the  date  of  submission  of  the  report  and  work  programme  and  work  programme  budget  pursuant  to  paragraph  6.2.8  as  to  (i)  matters  relating  to  the  adoption  of  the  work  programme  and work  programme  budget  for  the development of the discovery or  (ii)  the  boundaries  of  the  area  to  be  delineated as a  field,  the Government or  the  Contractor may  refer  the matter for  determination pursuant  to Article XXIV.  22  The  determination  in  accordance­ with  Article XXIV  shall be final and the work  programme  and work  programme  budget  for  the development of the discovery and the  boundaries  of  the  area  to be delineated  as a  field,  as the case may be,  shall be  deemed  to  have  been  adopted  and  agreed  as  determined,  except  that  the  Contractor  may,  within  sixty  (60)  days  of receipt of such determination,  notify  the  Government  that  the  discovery  to  which  such  work  programme  and  work  programme  budget and  area  so  determined  is  no  longer  considered  to  be  commercial.  If  the  Contractor  so  notifies  the  Government,  the  provisions  of paragraph  6.2.7  shall  apply.  Failing  such  notification,  the date  after  sixty  (60)  days  of  the  receipt  of  such  determination  shall be deemed  to be  the  date  of  the  declaration  of  the  commercial discovery for all purposes of  this  agreement.  The  area  so  determined  shall,  on  such  date,  be  automatically  converted  into  a  field  and  the  Contractor  shall,  as  soon  as  is  practicable,  commence  development  and  production  operations  in  the  field  according to the work programme and work  programme  budget  so  adopted.  Upon  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme  budget  as  aforesaid,  the annual work programme and  work  programme  budget  adopted  pursuant  to  paragraph  5 . 6  shall  be  revised  accordingly.  Notwithstanding  any  other  provision  of  6.2.11   this  agreement,  in  the  event  that  initial  commercial  production  has  not  occurred within  three  (3)  years,  in  the  case of a  crude oil discovery on land or  in water depths of less than six hundred  feet  (200  m),  or five  (5)  years,  in  the  case  of  non­associated  natural  gas  discovery,  or  such  longer period as  the  Government  may  have  agreed  in  the  development  work  programme  and  work  programme  bUdget,  from  the  date  of  declaration  of  commercial  discovery  for  a  field,  the Contractor shall relinquish  the area comprising such field and shall  forfeit  any  rights  relating  to  such  field and any production therefrom.  Production  6.3  The  terms and conditions of the  Period  production period shall be as set out  below.  6.3.1  The  Contractor  shall  produce  crude  oil  from  the  contract  area  at  a  rate below  the  maximum  efficient  rate.  In  conjunction  with  the  adoption  of  the  development  work  programme  and  work  programme  budget  pursuant  to  paragraph  6.2.10,  the  Contractor  and  the  Government  shall establish at that time  23  the  max~um  efficient  rate  of  production  for  crude  oil  and  the  production  rate  for  non­associated  natural  qas .  Such  rates  shall  be  reviewed  anJ1ua.l.ly  a t  the  t~e  of  submission  of  the  annual  work  proqramme  by  the  Contractor pursuant  to paraqraph  5.4  and  revised,  if  necessary,  by  mutual  aqreement.  In  the  case  of  non­ associated  natural  qas,  the  production  rate  shall  not  be  required  by  the  Government  to  be  less  than  that  required  to  satisfy any  contracts  then  in  existence  for  the  sale  of  such  natural  qas.  6.3.2  Not  less  than  ninety  (90)  days  prior to  the  beqinninq  of  each  calendar  year  followinq initial commercial production,  the Contractor shall prepare and furnish  to  the  Government  for  approval  a  forecast  statement  settinq  forth  by  quarters the total quantity of crude oil  (by  quality,  qrade  and  qravity)  and  natural  qas  that  the  Contractor  est~ates  can  be  produced,  saved  and  transported  hereunder  durinq  such  calendar  year  in  accordance  with  qenerally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry.  The  Contractor shall endeavour to produce in  each  calendar  year  the  forecast  quantity.  The crude oil  shall be run to  storaqe  tanks,  constructed,  maintained  and  operated  by  the  Contractor  in  accordance  with  Government  Requlations,  in which  such  crude  oil  shall  be  metered  or  otherwise  measured  for  all  purposes required by this aqreement.  ARTICLE  VII  OBLIGATIONS  The Government shall:  OF  THE  GOVERNMENT  7.1  assist  the  Contractor  in  the  execution  of  work  proqrammes  by  supplyinq  or  otherwise  makinq  available  all  qeoloqical,  qeophysical,  qeoqraphical,  drillinq,  well,  production  and  other  infor.mation,  includinq  well  location  maps,  relatinq  to  the  contract  area  in  the  possession  of  the  Government  or  cominq  into  the  possession  of  the  Government  which  are classified as  non­ confidential.  7.2   prOVide  the  riqht  of  inqress  to  and  eqress  from  the  contract  area  and  any  facilities used in petroleum operations,  and,  upon  application  in  the  prescribed  manner,  all  necessary  visas,  work  permits,  ~port  licenses  and  riqhts  of  way  and easements  as  may  be  required by  the  Contractor  and  his  Contractors  and  24  7.3  In case of cross­border discoveries,  the  Government  shall  explore  all  possible  means  of  co­operation  with  the  neighboring  country  into  which  the  reservoirs  extend  in  order  to  protect  the  Contractor's  right  to  exploit  such  cross­border discoveries.  ARTICLE  VIII  ROYALTY/  8.1  The Contractor shall pay to the  PRODUCTION  Government a  royalty equal to  (i)  seven  PAYMENT  and  a  half percent  (7.5%)  of  the  value  of  the  annual  gross  production  of crude  oil produced and saved in each calendar  year  and  not  used  or  consumed  in  petroleum  operations  and  (ii)  five  percent  (5%)  of  the  value  of  the  annual  gross  production  of  natural  gas  produced,  saved  and  sold  in  each  calendar  year  and  not  used  or  consumed  in the conduct of petroleum operations.  8.2  The  royalty  with  respect  to  crude  oil  shall be payable in cash and/or kind at  the  option  of  the  Government.  The  royalty  with  respect  to  natural  gas  shall always be paid in cash.  8 . 3  For  the  purpose  of  determining  the  amount of the royalty due,  crude oil and  natural  gas  shall  be  valued  in  accordance  with  paragraphs  10.1,  10.2  and  14.4,  less  such  costs  as  the  Government  may  reasonably  allow  for  handling  and  transportation  from  the  wellhead  to  the  delivery  point  as  described  in  such  paragraphs,  and  the  royalty  shall  be  payable  quarterly  within  thirty  (30)  days  of  the  end  of  each  quarter  on  the  basis  of  crude  oil  production  or  natural  gas  sales  which  occur  in  each  such  quarter.  Payment  shall  be  accompanied  by  a  certificate  from  the  Contractor  setting  forth  in  detail  the basis  for  computation  of  the  royalty.  Such  certificate shall be  in a  form acceptable to the Government.  8.4  If  the  Government  elects  to  take  the  Royalty  with  respect  to  Crude  Oil,  or  any  part  thereof,  in  kind,  it  shall  notify the Contractor in accordance with  the provisions of paragraph 11.2.  ARTICLE  IX  RECOVERY  OF  9.1  In each calendar year,  after discharging  l  25  10.2.1   By  usinq the weiqhted averaqe unit price  received by the Contractor from sales to  third parties at the delivery point,  net  of  any  commissions  and  brokeraqes  paid  in  relation  to  such  third party  sales,  durinq  the  ninety  (90)  days  precedinq  such  sale,  adjusted  as  necessary  for  quality,  qrade  and  qravity,  and  takinq  into  consideration  any  special  circumstances  with  respect  to  such  sales,  unless  less  than  fifty  percent  (50%),  by  volume,  of  crude  oil  sales  durinq  such  period  are  made  to  third  parties,  in which case crude oil sold to  other than third parties shall be valued  in accordance with paraqraph  10.2.2   If no  third party  sales  have  been  made  durinq  such period of t~e,  then  (a)  on  the basis used to value other crude oil  from  Belize  of  s~ilar  quality,  qrade  and  qravity  (or,  if  not  s~ilar,  adjusted as necessary for quality,  qrade  and  qravity)  and  takinq  into  consideration  any  special  circumstances  with respect to sales of such crude oil,  or  (b)  if there  is  no  other  crude  oil  from  Belize,  on  the basis used to value  crude  oil from  other  sources  in Central  America,  the  Caribbean,  Colombia  and  Venezuela of s~ilar  quality,  qrade  and  qravity  and  takinq  into  consideration  any special circumstance with respect to  sales of such  s~ilar  crude oil.  10.3   Natural  qas  shall  be  valued  in  accordance  with  the  provisions  of  paraqraph 14.4.  10.4   Third  party  sales  referred  to  in  this  Article  shall  mean  sales  other  than  barter  sales  made  by  the  Contractor  to  purchasers  who  are  not  affiliated  companies  of  the  Contractor  in  arms  lenqth  transactions  and  with  whom  (at  the  t~e  the  same  is  made)  the  Contractor  has  no  contractual  interest  involvinq  directly  or  indirectly  any  joint interest.  10.5   Commissions  or  brokeraqes  incurred  in  connection with  sales  to  third parties,  if any,  shall  not  exceed  the  customary  and prevailinq rate.  10.6   In  the  event  that  petroleum  operations  involve the seqreqation of crude oils of  different quality,  qrade or qravity,  and  if the parties do not otherwise mutually  aqree,  any  and  all  provisions  of  this  aqreement  concerninq  valuation  of  crude  oil  shall  separately  apply  to  each  seqreqated  crude  oil.  However,  in  electinq to  take crude  oil for  internal  consumption  pursuant  to  paraqraph  11.7  and  to  take  royalty  in kind pursuant  to  27  paragraph  11.2,  the  Government  shall  have  the  right  to  receive  crude  oil of  the  quality,  grade  and  gravity  of  its  choice.  10.7   The Contractor shall supply,  operate and  maintain  equipment  for  measuring  the  volume  and  quality  of  the  petroleum  produced  and  saved hereunder,  including  gravity,  density,  temperature  and  pressure measuring devices and any other  devices*  that  may  be  required.  All  measurement equipment and devices shall,  prior to their installation or usage,  be  approved by  the  Inspector  of  Petroleum.  Such  equipment  and devices  shall at all  reasonable  times  be  available  for  inspection and  testing by  the  Inspector  of  Petroleum  or  other  authorized  representatives.  Any  such  inspection  or  testing  shall  not  interfere  with  the  normal  operation  of  the  facilities  involved.  The equipment and devices used  or installed pursuant  to  this paragraph  shall not be replaced or altered without  the prior approval of the Government.  10.8  The  Contractor  shall  undertake  to  measure  the  volume  and  quality  of  the  petroleum produced  and  saved hereunder,  consistent  with  generally  accepted  practices in the international petroleum  industry,  with  the  frequency  and  according  to  procedures  which  shall  be  approved by the Government.  10.9  The  Contractor  shall give  the  Inspector  of  Petroleum  timely  notice  of  its  intention  to  conduct  measuring  operations  and  the  Inspector  shall have  the  right  to  be  present  at  and  supervise,  either  directly  or  through  authorized  representatives,  such  operations.  10.10  If  it  is  determined,  following  an  inspection  or  test  carried  out  by  the  Government  or  its representatives,  that  the  equipment,  devices  or  procedures  used for measurement  are  inaccurate  and  exceed  the  permissible  tolerances  which  shall  be  established  by  agreement  between  the  Government  and  the  Contractor,  and  such  determination  is  verified  by  an  independent  surveyor  acceptable  to  both  parties,  such  inaccuracy  shall  be  deemed  to  have  existed for one­half of the period since  the  last  previous  such  inspection  or  test,  unless  it  is  proved  that  such  inaccuracy  has  been  in  existence  for  a  longer  or  shorter  period.  Appropriate  adjustments  covering  such  period  shall  be made within thirty  (30)  days from the  date of such determination.  28  ARTICLE  XI  MARKETING,  11.1   The  Contractor  shall  be  obligated  to  ROYALTY  IN  market all crude oil produced and saved  KIND  AND  from  the  contract  area,  subject  to  the  DOMESTIC  provisions hereinafter set forth.  REQUIREMENTS  11.2   If  the  Government  elects  to  take  the  royalty payment on crude oil in kind,  it  shall  so  notify  the  Contractor  in  writing  not  less  than  sixty  (60)  days  prior  to  the  commencement  of  each  six  month  semester  of  each  calendar  year  specifying the quantity,  and designating  the grade and quality that it elects to  take  in  kind,  based  upon  estimates,  including  those  contained  in  the  forecast statement furnished pursuant to  paragraph 6.3.2.  Final adjustments shall  be  made  within  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar  year  on  the  basis  of  actual  quantities.  Such  notice  shall  be  effective  for  the  ensuing  six month  semester  of  that calendar  year.  Failure  to  give  such  notice  shall  be  conclusively  deemed  to  indicate  the  election  by  the  Government  not  to  take  in kind.  11.3   Any  sale by  the  Contractor  of  any  part  of  the  Government's  share  of  crude  oil  production  shall  not  be  for  a  term  expiring more  than  six  (6)  months  after  the  date  of  execution  of  the  sales  contract  without  the  Government's  written  consent.  If  the  Government  so  consents,  the  Government  shall  not  exercise its rights to receive crude oil  in kind pursuant to paragraph  11.2  11.4   Any  sale by  the  Contractor  of  any  part  of  its share  of  the  crude  oil produced  and  saved  from  the  contract  area  shall  not  be  for  a  term  expiring  more  than  twelve  (12)  months  after  the  date  of  execution of  the  sales  contract without  the Government's written consent.  if the  Government  so  consents,  the  Government  shall  not  exercise  its  rights  under  paragraph 11.7 to require the Contractor  to  satisfy  the  internal  consumption  requirements  of  Belize  from  crude  oil  which is subject to such contract.  11.5   Crude  oil  which  the  Government  has  elected  to  take  in  kind  shall  be  delivered  by  the  Contractor,  free  of  cost  to  the  Government,  at  regularly  spaced  intervals  at  the  delivery  point  or  to  the  Government's  storage  facilities in the field,  or both,  at the  option of the Government.  The Government  shall  provide  at  such  delivery  points,  at  its  sole  expense,  all.  storage,  transportation  and  other  facilities  necessary  to  receive  such  crude  oil,  provided,  however,  that  if  the  Government  requests,  the  Contractor  shall  provide  adequate  storage  facilities  at  such  places,  free  of  charge,  at  the  risk  of  the  Government,  for a  quantity of the Government's crude  oil  not  exceeding  one  hundred  thousand  (100,000)  barrels  for  each  field.  If  storage  exceeds  one  hundred  thousand  (100,000)  barrels per field at any time,  the  Government  shall  pay  to  the  Contractor  a  reasonable  storage  charge  for such excess.  11.6   If the Government  elects to meet all or  part of the requirements of the domestic  market  of  Belize  from  crude  oil  production  in  Belize,  it shall  use  its  share  of  production  from  all  crude  oil  production in Belize to do  so.  If in any  year  there  is domestic  demand  in excess  of  the  Government I s  share  of  such  production,  the  Government  may  require  the  Contractor  to  sell  crude  oil  in  Belize  on  a  pro  rata  basis  with  other  producers  in  Belize,  according  to  the  quantity of crude oil production of each  producer  in  each  year.  The  Government  shall give the Contractor at least three  (3)  months  notice  in  advance  of  such  requirement and  the  term of  supply will  be  on  an  annual  basis.  The  price  for  such  sales  shall  be  the  price  as  calculated  pursuant  to  paragraph  10.2  above.  11. 7  If the Government elects to exercise its  rights  under  paragraph  11.6,  it  shall  notify the Contractor in accordance with  the  provisions  of  paragraph  11.2  relating to the Government's election to  take  royalty  payment  in  kind.  The  amounts  to be  taken  shall be based upon  estimates,  including  those  contained  in  the  forecast  statement  furnished  pursuant  to  paragraph  6.3.2,  and  final  adjustments  shall be made  within  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar  year on  the basis of actual quantities.  11.8   Not  less  than  twelve  (12)  months  prior  to  initial commercial  production  in  any  field,  the  Contractor  shall  submit  to  the  Government  for  approval,  proposed  procedures  and  related  operating  regulations and financial terms covering  the  scheduling,  storage  and  lifting  of  crude  oil  from  such  field.  The  procedures,  regulations and terms  shall  comprehend  the  subjects  necessary  to  efficient  and  equitable  operations  including,  but not limited to:  rights of  parties,  notification  time,  maximum  and  minimum quantities,  duration of storage,  scheduling,  conservation,  spillage,  liabilities  of  the  parties,  and  penalties  for  over  and  under  lifting,  safety and emergency procedures.  30  ARTICLE  XII   PAYMENT  12.1   ~l  payments  due  to  the  Government  PROCEDURE  hereunder shall be made  in United States  dollars  at  a  bank  to  be  designated  by  the  Government,  or  at  the  Contractor's  election,  such  other  currency  as  is  acceptable to the Government.  12.2   ~l  payments  due  to  the  Contractor  hereunder shall be made  in United States  dollars  at  a  bank  to  be  designated  by  the  Contractor,  or,  at  the  Government's  election,  such  other  currency  as  is  acceptable to the Contractor.  12.3   Except  as  otherwise  expressly  provided  herein,  all payments  required to be made  pursuant to this agreement shall be made  within  thirty  (30)  days  following  the­end  of  the  calendar  month  in  which  the  obligation  to  make  such  payment  occurs.  12.4   If  any  payment  is  not  made  when  due,  such  unpaid  amount  shall  bear  interest  from  and  after  the  due  date  at  an  interest rate compounded annually at two  percent  (2%)  greater  than  the  interest  rate  charged by  any  Commercial  Bank  in  Belize to pr~e  commercial customers for  ninety  (90)  day  loans  as  in  effect from  t~e  to  t~e  until  the  date  of  payment  or,  by  mutual  agreement,  at  LIBOR  in  effect at the t~e.  ARTICLE  XIII  SURFACE   13.1   The  Contractor  shall  be  liable  for  RENTALS   payment of such fees and surface rentals  as  are  stipulated  in  the  Petroleum  Regulations  1992.  The  fees  payable  for  each  year  shall be  paid  in  advance  and  in  accordance  with  paragraph  12. 3 .  The  fees  for  the  first  year  shall  be  paid  within  one  (1)  month  with  reference  to  the effective date of this agreement.  ARTICLE  XIV  NATURAL  GAS   14.1   The  Contractor  shall  have  the  right  to  use associated Natural gas for petroleum  operations,  including  re­injection  for  pressure  maintenance  in  the  field  or  adjacent  fields  of  the  Contractor.  Associated natural  gas which is, in the  opinion  of  both  the  Contractor  and  the  Government,  not  economical,  shall  be  returned to the subsurface structure,  or  may  be  flared  with  the  consent  of  the  Government.  In  the  event  that  the  31  \O:iJw ...........'­'>•• _  _ _   soon  as  practicable  thereafter,  meet  together with a  view to  reaching  an  agreement  on  the  production,  processing  and  sale of  such  gas.  in  the  event  the  Contractor  chooses  not  to  process  and  sell  associated  natural  gas,  the  Government may elect to  off­take at the  outlet  flange  of  the  gas­oil  separator  and  use  such  associated  natural  gas  which  is  not  required  for  petroleum  operations.  There  shall be  no  charge  to  the  Government  for  such  associated  natural  gas,  provided  that  the  cost  to  gather  such  associated  natural  gas  in  the  field  at  the  point  of  being  flared  and  to  process  and  utilize  it shall  be  for the account of the Government.  14.2  Where  non­associated  natural  gas  is  discovered in the contract area and the  Contractor  has,  pursuant  to  paragraph  6.2  informed  the  Government  that  the  discovery  is  of  potential  commercial  interest,  the  Government  and  the  Contractor  will,  on  completion  of  the  appraisal  programme  relating  to  such  discovery,  or sooner  if so  agreed,  meet  together  with  a  view  to  reaching  an  agreement  on  the  development,  production,  processing,  utilization,  disposition or sale of such gas.  14.3  in  the  event  that  the  development,  production,  processing,  utilization,  disposition or sale of natural gas  from  the  contract  area  is  determined  by  the  parties  to  be  economically  feasible  in  accordance  with  this Article  (XiV),  the  costs  of  development  and  production  of  the  same  from  the  reservoir  to  the  delivery point,  and  the  revenue  derived  therefrom,  shall,  unless  otherwise  agreed  pursuant  to  paragraphs  14.1  and  14.2,  be  included  in  petroleum  opera­ tions  expenditures  and  gross  revenues,  respectively,  for  all  purposes  of  this  Agreement,  subject  to  the  accounting  procedure  outlined  in  the  Bulletin  of  the income Tax Commissioner  (Annex 1) .  14.4  The price to be paid for natural gas,  or  the value to be attributed thereto shall  for  sales  to  third parties,  be equal  to  the  net  realized price  obtained by  the  Contractor  for  such  Natural  Gas  at  the  delivery point;  14.4.1  For  sales  other  than  to  third parties,  be  determined  by  agreement  between  the  Government and the Contractor,  provided,  however,  that such price or value shall  reflect  the  following:  (i)  the  quality  32  and quantity of the natural gas  (ii)  the  price at which sales of natural gas from  other  sources  in  Belize,  if  any,  are  then  being  made,  (iii)  the  price  at  which  sales,  if  any,  of  natural  gas  imported  into  Belize  are  being  made,  (iv)  the  purpose  for  which  the  natural  gas  is  to  be  used,  and  (v)  the  international market  price  of  competing  or alternative fuels or feedstocks.  14.4.2  Third  party  sales  shall  mean  sales  as  described in paragraph 10.4  ARTICLE  XV  TAXES  15.1  The  Contractor  and  his  Contractors  and  sub­Contractors  shall  be  obligated  to  pay  income  tax  for  the  applicable  calendar  year  upon  net  taxabl.e  income  derived  from  petroleum  operations  pursuant to the Income Tax Act.  15.2  In  each  calendar year,  the  Contractor's  income  tax  shall  be  payable  to  the  Government  in  installments  on  the  last  day  of each quarter on  the basis of  the  estimate,  and quarterl.y updates  thereto,  provided  to  the  Government.  The  estimated  unpaid  liability  for  income  tax  for  each  calendar  year  as  of  the  current  estimate  or  quarterly  update  shall  be  payable  equally  over  the  remaining  quarterly  installments  for  such  calendar  year.  Adjusting  payments  or refunds,  as  the case may  be,  shall be  made  within  ninety  (90)  days  of  the end  of  the  calendar  year  based  upon  the  detailed  accounts  submitted  for  such  calendar year pursuant to paragraph 26.2  as approved by the Government.  15.3  (a)  The  Contractor  shall  within  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar  year,  notify  the  Government  of  any  and  all amounts paid to its Contractors with  respect  to  operations  carried  out  by  them  in Bel.ize  and  in  turn  shal.l.  notify  its Contractors that they must similarly  advise the Government within ninety  (90)  days after the end of each calendar year  of  any  and  all  amounts  paid  to  their  sub­Contractors  with  respect  to  operations  carried  out  by  them  in  Bel.ize.  (b)  The  Contractor  shall  also  advise  each  of  its  Contractors,  and  shall  require  such  Contractors  to  l.ikewise  notify  their  sub­Contractors  that  for  every  six  (6)  months  such  Contractors  and sub­Contractors shall furnish to the  Government  a  list of all their Belizean  and expatriate personnel,  along with the  remuneration  received  by  each  of  such  personnel,  and  that  they  shall.  be  33  required,  prior  to  leaving  Belize  to  establish  to  the  satisfaction  of  the  Government  that  the  necessary  income  taxes have been paid.  15.4   The  Contractor  and  his  Contractors  and  sub­Contractors  and  their  respective  personnel shall be obligated to pay such  reasonable  transfer  taxes  and  stamp  taxes  as  may  be  in effect  from  t~e  to  t~e  at  the  rates  which  are  generally  applicable to all persons or entities in  Belize.  15.5   Except  as  may  be  otherwise  agreed  in  writing  between  the  Government  and  the  Contractor,  all transactions giving rise  to  revenues,  costs  or  expenses  which  will  be  credited  or  charged  to  the  books,  accounts,  records  and  reports  prepared,  maintained  or  submitted  hereunder  shall  be  conducted  at  arm's  length or on such a  basis as will assure  that  all  such  revenues,  costs  or  expenses will not be higher or lower,  as  the case may  be,  than  would  result from  a  transaction conducted  at arm's  length  on  a  competitive  basis  with  third  parties.  ARTICLE  XVI  EXEMPTIONS  16.1   The Contractor and his non­Belizean  FROM  CUSTOMS  Contractors  and  sub­Contractors  engaged  DUTIES  in conducting petroleum operations under  this  agreement  shall  be  permitted  to  ~port  upon  application  to  and  approval  by  the  ~nister  of  Finance  for  exemptions  from  customs  duties  with  respect  to  the  ~portation  of,  machinery,  equipment,  spare  parts,  materials,  supplies,  consumable  items,  moveable  property,  and  any  other  items  or  articles  connected  with  petroleum  operations,  subject to the provisions of  paragraph 16.2.  16.2   The  exemptions  provided  in  paragraph  16.1  shall  not  apply  to  any  ~ported  item when,  in the  reasonable  opinion  of  the  Government,  items  of  the  same,  or  substantially the same,  kind and quality  are  manufactured  locally  and  are  available  for  purchase  and  t~ely  delivery  at  the  Contractor's  operating  base in Belize  at a  price  equal  to  the  cost of the ~ported  item(s) .  16.3   The  Government  reserves  the  right  to  inspect  the  records,  documentation  or  the physical  item or items  for which  an  exemption  is or has  been provided under  paragraph  16.1  to  determine  that  such  item  or  items  are  being  or  have  been  34  16.4   The  item  or  items  exemp­c  J: rom  CUl:I ,,"v_...  duties  hereunder  shal.l.  not  be  sol.d  to  third parties  (who  are not in their own  right  exempt  from  such  customs  duties)  for use  or consumption  in Bel.ize  unl.ess  prior written authorization  is obtained  from  the  Government  and  the  importing  party pays  the  tax or duty  due  on  the  assessed val.ue  of  such  item or  items  at  the t~e  of sal.e.  16.5   Any  of  the  i tems  ~ported  into  Bel.ize,  whether  exempt  or  non­exempt  from  customs  duties,  may  be  exported by  the  importing party at any  t~e  without  the  payment  of  any  export  duties,  taxes  or  ~posts.  16.6   "Custom  duties"  as  used  herein  shal.l.  incl.ude  al.l.  duties,  taxes  or  ~posts  (except  those  charges,  as  may  be  in  force  from  t~e  to  t~e,  paid  to  the  Government  for  actual.  services  rendered  such  as  normal.  handl.ing  and  storage  charges)  which  are  payabl.e  as  a  resul.t  of the  importation of  the  item or items  under consideration.  16.7   The  Contractor  shal.l.  be  exempted  from  any  duty,  fee  or  any  other  financial.  imposts  (except  those  charges  paid  to  the  Government  for  actual.  services  rendered  such  as  normal.  handl.ing  and  storage  charges,  if any)  in  respect  of  the  export  of  petrol.eum  to  which  the  Contractor is entitl.ed hereunder.  16.8   The  Contractor  shal.l.  not,  directl.y  or  indirectl.y,  export  any  petrol.eum  produced  from  the  contract  area  to  any  country  or  person  which  the  Government  has  by  l.aw  or  official.  pronouncement  decl.ared to be hostil.e or unfriendl.y.  ARTICLE  XVII  EXCHANGE  AND  17.1   The Contractor shal.l. be subject to the  CURRENCY  appl.icabl.e exchange control. l.egisl.ation  CONTROLS  and  regul.ations  in  effect  from  t~e  to  t~e  in Bel.ize,  provided,  however,  that:  (i)  the Contractor shal.l. be permitted to  freel.y  dispose  of  any  crude  oil.  produced  after  satisfying  its  obl.igations  of  payment  of  taxes,  bonuses,  royal.ties and other fees  to  the  Government  and  with  the  prior  approval.  of  the  Central.  Bank  of  Bel.ize  to  receive  and  hol.d  the  proceeds  from  the  sal.e  of  any  petrol.eum,  crude  oil.,  natural.  gas  35  and  casinghead  petroleum  spirit  produced  therefrom  in  its  offshore  banking account;  (ii)  the  Contractor  shall  be  permitted  to  remit  any  profits,  dividends,  capital,  or  sums  owed  in  repayment  of  loans  including  sums  owed  to  affiliates,  which  are  not  required  for  conducting  the  petroleum  operations,  to  their home  office  or  non­resident shareholder free of any  charges,  taxes,  imposts  or  other  duties;  (iii)  the  Contractor  shall  have  the  right  to  establish  and  maintain  local  bank  accounts  which  may  be  denominated  in  Belize  dollars  or,  subject to the prevailing conditions  of  the  Central  Bank  of Belize  in US  dollars  which  may  be  utilized  as  necessary  for  payment  of  Contractor's obligations in Belize;  (iv)  no  restriction  shall  be  placed  on  the importation by the Contractor of  funds  necessary for carrying out the  petroleum  operations  stipulated  in  this agreement;  (v)   the  Contractor  shall have  the  right  to  pay  directly  outside  of  Belize  from  its  offices  abroad  for  purchases  or  services  for  petroleum  operations  hereunder,  provided,  however,  that no  such payments  shall  be made  to residents of Belize or to  firms  using  Belize  as  their  main  base  of  operations  (whether  natural  or  juridical)  contrary  to  the  Laws  of Belize.  ARTICLE  XVIII  TITLE  TO  18.1   A1l equipment and assets which are fixed  EQUIPMENT  installations  and  are  not  exported  by  the  Contractor  under  paragraph  16.6  shall  become  the  property  of  the  Government  without  cost as  soon  as  this  agreement is terminated.  ARTICLE  XIX  GOVERNMENT  19.1  The Government shall have  the option  PARTICIPATION  to  (a) acquire  for  itself  or  for  its  designee  an  undivided  and  unencumbered  working  interest of  up  to  five  percent  (5%)the  total interest of the Contractor  in this agreement and in return therefor  shall furnish its participating interest  share of the funds,and/or  (b)  to acquire  for  itself or or its designee  a  carrie  interest of up to two and a  half percent  (2.5%)   of  the  total  interest  of  the  36  Contractor  in  this  agreement  and  in  return  therefor  shall  furnish  its  participating  Interest  share  of  the  funds  as provided in paragraphs 19.3.  19.2   Within  ninety  (90)  days  following  the  date of  declaration  of  commercial  discovery for any field,  the Government,  by written notice to the Contractor, may  exercise  its  option  to  participate  in  this  agreement.  If  the  Government  exercises  its  option  to  participate  in  option  (a),  above,  in Section  19.1,  (a)  it shall as soon as circumstances allow,  reimburse  the  Contractor,  within  ninety  (90)  days,  an  amount  equal  to  five  percent  (5%)  of  all  exploration  expenditures  incurred prior  to  the date  of  declaration  of  commercial  discovery  for  such  field  and  (b)  the  Contractor  (or  each  corporation,  individual  or  entity comprising the Contractor at that  time pro rata)  shall assign and transfer  to  the  Government  or  its  designee  the  percentage  interest  that  the  Government  has  opted to  acquire provided  that,  the  Contractor  shall  lodge  all receipts  and  other  documented  evidence  of  all  exploration  expenditures  incurred,  post  date of execution of Production  Sharing  Agreement.  The  Government  or  its  designee  shall  assume  all  rights  and  obligations  of  the  Contractor  pro  rata  with  its  participating  interest,  in  connection with this agreement.  19.3   The  Government  may,  upon  giving  the  Contractor  ninety  (90)  days  written  notice  for  option  (b)  in  Section  19.1,  above,  require  the  Contractor  to  lend  the  Government  up  to  one  hundred  percent  (100%)  of  the  funds  required to  pay  the  Government's  pro­rata  share  of  expenditure.  The  loan  shall  bear  interest at u.  S.  prime  plus  three  percent  (U.  S.  prime  +  3%)  or  LIBOR  by  mutual  agreement.  The  Government  shall  make  repayments  of  such  loan (s)  on  a  quarterly basis.  Repayments  of  the  loan  shall  be  applied  first  to  accrued  and  unpaid interest and the balance shall be  applied in reduction  of  the  outstanding  principal balance  ARTICLE  XX  TRAINING  AND  20.1   The Contractor agrees to train and  EMPLOYMENT  employ  qualified nationals  of Belize  in  its  petroleum  operations  and,  after  initial  commercial  production,  will  undertake  the  schooling  and  training of  nationals of Belize for staff positions,  including  administrative  and  executive  management  positions.  The  Contractor  will  require  his  Contractors  and  sub­ 37  ""S,...­­­­­­­ ­­­­­­­­­­ become  available.  An  annual  programme  for training and phasing in of Nationals  of  Belize  shall  be  established  by  the  Contractor  and  shall  be  submitted  for  approval  to  the  Government.  Such  programme  shall  be  included  in  the  annual work programmes  submitted by the  Contractor  pursuant  to  paragraph  5.4.  Within thirty  (30)  days  of  the  end  of  each calendar year,  the Contractor shall  submit  a  written  report  to  the  Government  describing  the  number  of  personnel  employed,  their  nationality,  their positions and  the  status  of  training  programmes  for  nationals  of  Belize.  20.2  The Contractor shall also be required to  establish  a  programme,  satisfactory  to  the  Government,  to  train  personnel  of  the  Government  to  undertake  skilled and  technical  jobs  in  petroleum  operations  for the Government.  Such programme shall  also  include  provisions  for  involving  representatives  of  the  Government  in  preparation of the annual work programme  and  work  programme  budgets  as  required  by paragraph 5.4  (d).  20.3  The  Contractor  shall be  responsible  for  on­the­job  training  of  Belizean  nationals  during  the  exploration  and  development  periods  pursuant  to  paragraphs  20.1  and  20.2.  Commencing  with  the  first  contract  year  following  initial  commercial  production  in  the  first  field,  the  Contractor  shall  undertake the responsibility of training  not less than two  (2)  Belizean nationals  per  each  calendar  year  in  accordance  with paragraphs 20.1.  ARTICLE  XXI  PURCHASES  IN  21.1  In procurement,  the Contractor shall  BELIZE  give  preference  to  goods  which  are  produced  or  available  in  Belize  and  services which are rendered by nationals  of  Belize  and  companies  of  Belize,  provided  such  goods  and  services  are  offered on  ter.ms  equal  to or better than  imported goods  and  services  with  regard  to  quality,  price  and  availability  at  the time and in the quantities required.  21.2  Locally produced or available equipment,  materials  and  supplies  shall  be  deemed  equal  in price to imported items  if the  local  cost  of  such  locally  produced  or  available  items  at  the  Contractor's  operating  base  in  Belize  is  not  more  than  ten  percent  (10%)  higher  than  the  38  cost  of   such  ~ported  items  before  customs  duties but after transportation  and insurance costs have been added.  ARTICLE  XXII  UNITIZATION   22.1   If  a  field  is  designated  within  the  contract area and  such  field  extends  beyond  the  contract area  to  other areas  of Belize over which  other parties have  the  right  to  conduct  exploration,  development  and  production  operations  the  Government  may  require  that  the  development  of  the  field  and  the  production  of  petroleum  therefrom  be  carried  out  in  collaboration  with  the  other  Contractors.  The  same  rule  shall  be  applicable  if deposits  of  petroleum  within  the  contract  area,  although  not  equivalent  to  a  commercial  discovery  if  developed alone,  would be deemed to be a  commercial  discovery  if  developed  with  those parts of the deposits which extend  to  areas  controlled  by  other  Contractors.  22.2   If  the  Government  so  requests,  the  Contractor  shall  collaborate with  other  Contractors  in  preparing  a  collective  proposal  for  common  development  and  production of  the  deposits  of petroleum  for approval by the Government.  22.3   If  the  proposal  for  common  development  and  production  has  not  been  presented  within  ninety  (90)  days  of  the  request  described  in  paragraph  22.2,  or  if the  Government  does  not  approve  such  proposal,  the  Government  may  prepare or  cause to be prepared,  for the account of  the Contractor and the other Contractors  involved,  a  reasonable  plan  for  common  development  and  production.  If  the  government  adopts  such  plan,  the  Contractor  shall  comply  with  all  conditions established in such plan.  22.4   The  Contractor  may  within  twenty­eight  (28)  days  from  the  date  on  which  notice  in  writing  of  such  plan  has  been  given  to h~  by  the ~nister  refer the matter  to arbitration pursuant to Article XXIV.  In such event  the  plan  shall  not  be  implemented until the tribunal renders a  decision  or  the  parties  agree  on  a  compromise plan,  whichever occurs first.  22.5   This  Article  XXII  shall  also  be  applicable to  discoveries  of  deposits  of petroleum within the  contract  area  which  extend  to  areas  that  are  not  within  the dominion  of Belize,  provided  that in these  cases  the  Government  shall be empowered to ~pose  the special  rules  and  conditions  which  may  be  necessary to satisfy obligations  under  39  any  agreements  with  international  organizations  or  adjacent  states  with  respect  to  the  development  and  production  of  such  deposits  of  petroleum.  22.6   Within  ninety  90)  days  foll.owing  the  approval  or  adoption  of  a  unitization  plan  for  common  development  and  production,  the Contractor shall proceed  to  operate  under  any  such  pl.an.  If  a  clause  of  a  cooperative  or  unitary  development and production plan which by  its te~s  affects the contract area or a  part  of  the  same,  contradicts  a  cl.ause  of  this  agreement,  the  clause  of  the  cooperative  or  unitary  plan  shall  prevail.  ARTICLE  XXIII  DANGER  TO  23.1   Within  ninety  (90)  days  of  approval  of  PERSONS,  License  application  the  Contractor/  PROPERTY  OR  Licensee  shall.  submit  three  (3)  ENVIRONMENT  originals of an environmental assessment  of the expl.oratory work  proposed by the  Contractor/Licensee  based  on  guidel.ines  and standards acceptable to practices of  the International Petroleum Industry and  subject  to  final  approval  of  the  Government of Belize.  23.2   If the  Government  reasonably  dete~ines  that any  works  or  installations erected  by  the  Contractor  or  any  operations  conducted by the  Contractor endanger or  may  endanger  persons  or  third  party  property or cause  pollution  or  ha~  wild­life  or  the  environment  to  an  unacceptable  degree,  the  Government  may  require  the  Contractor  to  take  remedial  measures within a  reasonable  period  established  by  the  Government  and  to  repair any damage  to the environment.  If  the  Government  deems  it necessary,  it  may  also  require  the  Contractor  to  discontinue  petroleum  operations  in  whole  or  in  part  until  the  Contractor  has  taken  such  remedial.  measures  or has  repaired any  damage.  In  the  event  that  the  Contractor  fails  to  take  the  remedial  measures  required  by  the  Government  within  the  time  period  establ.ished  by  the  Government,  the  Government  may  carry  out  such  remedial  measures for the Contractor's account.  ARTICLE  XXIV  ARBITRATION   24.1   If  any  time  during  the  continuance  of  this contract or any renewal  thereof or  after the te~ination  thereof  any  question,  disagreement  or  dispute  shal.l  40  arise  regarding  this  contract  or  any  matter  or  thing  connected  therewith  or  the  breach  thereof  or  the  powers,  duties,  or  liabilities  of  the  parties  thereunder,  the  parties  shall  first  attempt  to  amicably  solve  the  question,  disagreement  or  dispute  between  themselves by consulting and negotiating  with  each  other  in  good  faith.  If  the  Government  and  the  Contractor  are  not  able  to  amicably  resolve  their  differences  within  a  period  of  forty­five  (45)  days  after  such  difference  arises,  then  the  dispute  or  differences  shall be  finally  settled by  arbitration  in  accordance  with  the  Arbitration Rules  of  the United Nations  Commission  on  International  Trade  Law  hereinafter  referred  to  as  UNCITRAL  Arbitration rules) .  24.2  The number of arbitrators shall be three  (3).  The  Government  shall  appoint  one  (1)  and the Contractor shall appoint one  (1) .  The  two  (2)  arbitrators  thus  appointed  shall  choose  the  third  arbitrator who  will act as the Presiding  Arbitrator.  If  the  two  arbitrators  cannot  come  to  an  agreement  on  the  designation  of  the  third,  the  third  arbitrator  shall  be  designated  in  accordance with the UNCITRAL  Arbitration  Rules.  24.3  The  place  of  arbitration  shall  be  Be~opan,  Belize if at the  t~e  of such  arbitration, Belize is recognized  as  a  member  state  of  the  1958  Convention  on  the Recognition  and  Enforcement  of  Foreign  Arbitral  Awards  ("New  York  Convention").  If Belize is not a  member  state of the New  York Convention at that  t~e,  the place of arbitration shall be  Mexico City, Mexico.  24.4  The  language  to  be  used  in  the  arbitration proceeding shall be English.  24.5  The  arbitral  tribunal  shall  decide  all  questions presented on the basis of:  (a) the  laws  and  regulations  of  Belize  applicable  to  this  agreement  and  other  relevant  laws,  both  national  and  international;  (b) the provisions of the agreement,  and  (c) trade  usages  and  customs  of  the  international petroleum industry.  24.6  Arbitral  awards  shall  be  final  and  binding upon  the  parties  from  the  date  they  are  made  and  judgement  upon  41  the  award  may  be  entered  in  any  court  having jurisdiction.  ARTICLE  XXV  TERMINATION   25.1   The  Government  shall  have  the  right  to  ter.minate  this  agreement  upon  giving  thirty  (30)  days  written  notice  of  its  intention to do  so if the Contractor  (a)  fails  to  make  any  monetary  payment  required by law  or under  this agreement  for  a  period  of  thirty  (30)  days  after  the due date for such payment,  (b)  fails  to  comply  with  any  other  material  obligation  that  he  has  assumed  under  this agreement,  (c)  fails to comply with  the  petroleum  Act  (8  of  1991)  and  any  lawful  Acts,  Regulations ,  orders  or  instructions issued by the Government or  any  department  or  agency  of  the  Government,  or  (d)  becomes  bankrupt,  or  goes  into  liquidation  because  of  insolvency  or  makes  a  composition  with  its creditors.  25.2   If  the  circumstance  or  circumstances  that  result  in  ter.mination  under  paragraph  25.1  (a),  (b)  or  (c)  are  remedied  by  the  Contractor  within  the  thirty  (30)  days  period  following  the  notice of ter.mination as aforesaid,  such  ter.mination shall not become effective.  25.3   If  the  circumstance  or  circumstances  that  would  otherwise  result  in  ter.mination  under  paragraph  25.1  (b)  or  (c)  are  the  result  of  force  majeure,  then ter.mination shall not take place so  long as  such  force  majeure  continue  and  for  such  period  thereafter  as  the  Government  may  deter.mine  to  be  reasonable.  25.4   The  ter.mination  of  this  agreement  for  whatever  reason  shall  be  without  prejudice  to  the  obligations  incurred  and  not  discharged  by  the  Contractor  prior to the date  of ter.mination.  25.5   In  the  event  of  ter.mination  pursuant  to  paragraph  25.1  or  25.7,  the  Government  may  require the Contractor,  for a  period  not  to  exceed  one  hundred  eighty  (180)  days,  to  continue,  for  the  account  of  the Government,  crude oil or natural gas  production activities until the right to  continue  such  production  has  been  transferred to another entity.  25.6  Within  ninety  (90)  days  after  the  ter.mination  of  this  agreement  pursuant  42  to  paragraph  25.1  or  paragraph  25.7,  unless  the  M1nister  has  granted  an  extension of this period,  the Contractor  shall  complete  any  reasonably  necessary  action as directed  by the Government to  remedy  the  environmental  damage  or  a  hazard  to  human  life  or  third  party  property.  25.7   The  Contractor  shall  have  the  right  to  terminate  this  agreement  totally,  or  partially,  (a)  with  respect  to any part  of the contract area other than a  field  then  producing,  or  that  prior  thereto  had  produced,  crude  oil  or  natural  gas  upon  giving  ninety  (90)  days  written  notice  of  its  intention  to  do  so,  and  (b)  with  respect  to  any  field  then  producing,  or  that  prior  thereto  had  produced,  crude  oil or natural gas  upon  giving  one  hundred  eighty  (180)  days  written  notice  of  its  intention  to  do  so.  Upon  termination,  the provisions  of  paragraphs 4.7 and 4.8 shall apply.  ARTICLE  XXVI  BOOKS,  ACCOUNTS  26.1  The Contractor shall be responsible for  AND  AUDITS,  RECORDS,  keeping complete accounts,  books and  REPORTS  AND  INSPECTIONS  records  reflecting  all  petroleum  operations  expenditures  and  gross  revenues  consistent  with  generally  accepted procedures and standards in the  international petroleum  industry  and  in  accordance with the accounting procedure  outlined  in  the  Bulletin  of  the  Income  Tax Commissioner  (Annex 1) .  26.2  Within  ninety  (90)  days  after  the  expiration  of  each  calendar  year,  the  Contractor  shall  submit  to  the  Government detailed accounts showing all  petroleum  operations  expenditures  and  all  gross  revenues  during  the  past  calendar year.  Before  submission  to  the  Government,  the  accounts  shall  be  audited and certified by an  independent  chartered accountant or certified public  accountant  acceptable  to  both  parties,  at the expense of the Contractor.  It is  understood  that  the  Government  retains  the  authority  to  review  and  audit  the  Contractor's accounts,  books and records  with  respect  to  petroleum  operations  conducted  hereunder  either  directly  or  through  an  accountant  designated by  the  Government.  26.3   The  Government  and  its  duly  authorized  representatives  shall  have  full  and  complete  access  to  the  contract area at  all  reasonable  times  with  a  right  to  observe  petroleum  operations  and  shall  have  the  right  to  inspect  all  assets,  records,  books,  accounts  and  data  kept  by  the  Contractor  relating  to petroleum  43  operations  and  this aqreement.  In  doinq  so,  the  Government  and  its  representatives  shall  not  unduly  interfere  with  the  Contractor's  petroleum  operations.  However,  the  Government  and  its  representatives  may  make  a  reasonable  number  of  surveys,  drawinqs,  tests  and  copies  for  the  purpose  of  ~plementinq  this  aqreement.  In  so  doinq,  the  Government  and  its  representatives  shall  be  entitled  to  make  reasonable use of the equipment and  instruments  of  the  Contractor  provided  that  no  damaqe  to  the  equipment  or  instruments  or  ~ped~ent  to  the  petroleum  operations  hereunder  shall  result  from  such  use.  The  Government  shall  indemnify  and  reimburse  the  Contractor for  any  loss  or  damaqe  which  may  in fact result from  any  such  use  of  equipment and instruments,  provided that  such  loss  or  damaqe  is  reported  to  the  Government within twenty­four  (24)  hours  from  the  t~e  of  such  inspection.  The  Government and its representatives shall  be  qiven  reasonable  assistance  by  the  Contractor  for  such  functions,  and  the  Contractor  shall  afford  to  the  Government  and  its  representatives  all  facilities  and  privileqes  afforded  to  its own  personnel in the field.  26.4   The  Contractor  shall  prepare  and  maintain accurate and current records of  its  activities  in  the  contract  area  hereunder.  The  Contractor  shall  furnish  the Government in  conformity  with  the  applicable  requlations,  and  as  the  Government  may  reasonably  require,  information,  reports and data concerninq  its activities and operations under this  aqreement.  26.5   The  Contractor  shall  save  and  keep  for  the  duration  of  this  aqreement  all  unused cores  and  samples  taken  from  the  wells  drilled,  which  shall be  forwarded  to  the  inspector  of  Petroleum  or  his  authorized representatives  at  such  t~e  and  in  the  manner  directed  by  the  Government.  All  cores  and  samples  acquired  by  the  Contractor  shall  be  available for  inspection  by  the  Inspector of Petroleum or his authorized  representatives at all reasonable t~es.  Unless  previously  forwarded  to  the  Government  pursuant  to  instructions  qiven  under  this  paraqraph,  the  Contractor  shall  forward  to  the  Government  all  remaininq  cores  and  samples  upon  the  expiration  or  termination of this aqreement.  26.6   Unless  otherwise  aqreed  to  by  the  Government,  in the  case  of  exportinq  any  rock  or  petroleum  samples  from  44  Belize  for  the  purpose  of  testing  and  analysis,  samples equivalent in size and  quantity shall, before such exportation,  be  delivered  to  the  Inspector  of  Petroleum.  26.7   Originals  of records  and other data can  be  exported only with  the pe~ission  of  the  Government,  provided,  however,  that  magnetic tapes and any other  data which  must  be  processed  or  analyzed  outside  Belize  may  be  exported  if a  comparable  record  is  maintained  in  Belize  and  provided that such  exported records  and  data shall be repatriated to Belize.  26.8   The  Contractor  shall  provide  to  the  Inspector  of  petroleum  in  appropriate  fo~  all  original  data  resulting  from  petroleum operations,  including,  but not  limited  to,  geological,  geophysical,  petrophysical,  engineering,  well  logs,  production  data  and  completion  status  reports  and  any  other  data  which  the  Contractor  may  compile  during  the  te~  hereof,  including all reports,  analyses,  interpretations,  maps  and  evaluations  thereof  prepared  by  the  Contractor  and  any  Contractors,  sub­Contractors  or  consultants  to  the  Contractor  or  by  affiliated  companies,  and  cuttings  of  all  samples  that  have  been  obtained  or  compiled  during  the  te~  hereof  ("data").  The  Government  shall  have  title to all such data.  Such  data shall  not be disclosed to third parties by the  Government  prior  to  relinquishment  of  the area to which  they  relate,  or prior  to  the end of  the  exploration period if  such  area  is  not  sooner  relinquished,  provided,  however,  that  the  Government  may  make  copies  available  to  professional consultants,  legal counsel,  accountants,  underwriters,  lenders  and  such  Government  entities as may  need  to  be made  aware  thereof or have  the right  to require disclosure.  In any event,  the  Contractor may  retain copies of all such  data.  The  Contractor  shall  not  disclose  such  data  to  any  third parties  without  the  Government's  prior  written consent,  provided,  however,  that  the  Contractor  may  make  copies  available  to  professional consultants,  legal counsel,  accountants,  underwriters,  lenders,  affiliated companies and Contractors and  sub­Contractors  of  the  Contractor  and  such  government  entities as  may  need  to  be made  aware  thereof or have  the right  to  require  disclosure.  Any  data  which  are  disclosed by  the  Government  or  the  Contractor  to  third parties pursuant  to  this paragraph  (26.8)  shall be disclosed  on  te~s  which ensure that such data are  treated  as  confidential  by  the  recipient.  To  the  extent  that  there  is  any inconsistency between the provisions  45  of  this  paragraph  (26.8)  and  the  provisions  of  Article  XXXIII,  the  provisions  of  this  paragraph  (26.8)  shall govern.  ARTICLE  XXVII  INSURANCE  27.1  To  ensure that the Contractor shall meet  AND  INDEMNIFICATION  his obligations  to  third parties,  or  to  Government agencies,  that might arise in  the event of damage or injury  (including  environmental  damage  or  injury,  removal  of  wrecks  and  cleaning  up  caused  by  accidents)  caused  by  petroleum  operations,  notwithstanding  that  the  damage  is  accidental,  the  Contractor  shall  maintain  in  force  a  third  party  liability insurance policy covering  the  activities  of  himself,  his  Contractors  and sub­Contractors and the employees of  all such  parties.  Such  insurance policy  shall  include  the  Government  as  an  additional  insured,  shall  waive  subrogation  against  the  Government,  and  shall  provide  that  it  may  not  be  cancelled  except  upon  thirty  (30)  days  prior written notice  to  the  Government.  A  certificate evidencing  such  insurance  policy  shall  be  furnished  to  the  Government  within  ninety  (90)  days  of  the  effective  date .  The  1imits,  coverage,  deductib1es  and  other  terms  thereof  shall be  subject to  approval  in  writing by the Government.  To  the extent  that  such  third  party  liability  insurance  is  unavailable  or  is  not  obtained,  or does  not cover part or all  of  any  claims  or  damage  caused  by  or  resulting from petroleum operations,  the  Contractor  shall  remain  fully  responsible  and  shall  defend,  indemnify  and hold the Government harmless against  all  such  claims,  losses  and  damages  of  any nature whatsoever.  27.2   The  Contractor  shall  indemnify,  defend  and hold the Government harmless against  all  claims,  losses  and  damages  of  any  nature  whatsoever,  including,  without  limitation,  claims for loss or damage  to  property or injury or death  to persons,  caused  by  or  resulting  from  any  petroleum operations  conducted by  or on  behalf of  the  Contractor,  provided  that  the  Contractor  shall  not  be  held  responsible to the Government under this  paragraph  (27.2)  for  any  loss,  claim,  damage  or injury caused by  or  resulting  from  any  negligent  action  of  personnel  of the Government.  27.3   The  Contractor  shall  contribute  one/tenth  of  a  percent  (0.1%)  of  the  value  of  the  annual  gross  production of  crude  oil  and/or  natural  gas  produced  and  saved in each  calendar year and not  46  used or consumed in petroleum operations  to a  Common  Fund  to be  held in trust by  the Government  and managed  for  the  sole  purpose  of  indemnification  against  any  or  all  environmental  damages  caused  during the petroleum operations.  27.4   Nothing  contained  in  paragraph  (27.3)  above  shall be  construed to  relieve  the  Contractor  of  his  obligations  of  indemnification as set  out  in  this  agreement.  ARTICLE  XXVIII  ASSIGNMENT  28.1   The  Contractor  may  assign,  transfer,  conveyor otherwise dispose of any part  or  all  of  its  rights  or  interest under  this  agreement  with  the  prior  written  consent of the Government,  which consent  shall not be unreasonably withheld.  28.2   Notwithstanding  the  provisions  of  paragraph  28.1,  if  the  Contractor  assigns  to  any  affiliated  company,  the  Contractor shall remain fully liable for  the  performance  of  this  agreement  and  shall  be  fully­liable  for  the  performance of any such assignee.  28.3   In  the  case  of  an  assignment  to  any  non­affiliated  company,  the  Contractor  shall  provide  to  the  Government  an  unconditional  undertaking  by  the  assignee  to  assume  all  obligations  of  the  Contractor  under  this  agreement.  Notwithstanding  such  undertaking,  the  Contractor  shall  remain  jointly  and  severally  liable  with  the  assignee  for  performance  of  the  obligations  of  the  Contractor unless the Contractor assigns  his  entire  interest  under  this  agreement.  ARTICLE  XXIX  LAW  OF  THE  29.1   This agreement shall be construed under,  AGREEMENT  governed  by  and  interpreted  in  accordance  with  the  laws  of  Belize  and  such principles of  international  law as  may be applicable.  ARTICLE  XXX  FOR C E  30.1   Except as otherwise provided in this  MAJEURE  Article,  each  party  shall  be  excused  from  complying  with  the  terms  of  this  agreement,  except  for  the  payment  of  monies  due,  for  so  long  as  such  compliance is prevented by strikes, wars  (declared or undeclared),  acts of God or  by  any  act  or  cause  that  is  reasonably  beyond  the  control  of  such  party,  such  causes  being  herein  sometimes  called  47  "force  majeure".  In  the  event  that  either party hereto  is rendered unable,  wholly  or  in  part,  by  any  of  these  causes  to  carry  out  its  obligations  under  this  agreement,  such  party  shall  give notice and details of force majeure  in  writing  to  the  other  party  within  seven  (7)  days  after its occurrence.  In  such cases,  the obligations of the party  giving  the  notice  shall  be  suspended  during  the  continuance  of  any  inability  so  caused.  Such party shall do  all that  is reasonably within its power to remove  such cause.  ARTICLE  XXXI  ENTIRE  31.1  This agreement emb04ies  the entire  AGREEMENT  agreement and understanding between the  AND  Contractor and the Government relative  AMENDMENTS  to the subject matter hereof,  and  supersedes  and  replaces  any  provisions  on  the  same  subject  in  any  other  agreement  between  the  parties,  whether  written  or  oral,  prior  to  the  date  of  this  agreement.  This  agreement  may  not  be  amended,  modified,  varied  or  supplemented except by  an  instrument  in  writing signed by the Contractor and the  Government.  ARTICLE  XXXII  WAIVER  32.1  Performance of any  condition  or  obligation  to  be  performed  hereunder  shall not be deemed  to have been waived  or postponed except by  an  instrument in  writing  signed  by  the  party  which  is  claimed  to  have  granted  such  waiver  or  postponement.  32.2  No  waiver  by  any  party  of  anyone  or  more  obligations  or  defaults  by  any  other  party  in  the  performance  of  this  agreement  shall operate  or be  construed  as  a  waiver  of any  other obligations  or  defaults  whether  of  a  like  or  of  a  different character.  ARTICLE  XXXIII  CONFIDENTIALITY  33.1  This  agreement  and  any  confidential  information  of  any  party  hereto  which  Becomes  known  to  the  other  party  in  connection with  the  performance  of  this  agreement  shall  not  be  published  or  disclosed  to  third parties  without  the  former  party's  written  consent,  except  as  otherwise  provided  herein,  and  provided  however  that  such  other  party  may communicate confidential information  to  legal  counsel,  accountants,  other  professional  consultants,  underwriters,  lenders  agents,  Contractors  or  shipping  48  companies  to  the  extent  necessary  in  connection with this agreement,  with the  obligation of the parties receiving such  information to maintain confidentiality,  or to an agency of the Government of the  country   of  the  Contractor  having  authority  to  require  such  disclosure.  The  term  "confidential  information"  as  used  herein  shall  mean  information  identified  as  "confidential"  by  the  party originally in possession of it and  disclosed  to  the  other party,  excluding  information  which  is  publicly  known  (except  through  disclosure  of  the  other  party  in  violation  of  this  Article  XXXIII)  or  information  that  comes  into  the  legitimate possession  of  such  other  party.  33.2   The  confidentiality obligations  of  this  Article  XXXIII  shall  expire  upon  relinquishment of the area to which  the  information relates.  ARTICLE  XXXIV  NOTICES   34.   All  notices  and  other  communications  required  or  permitted  hereunder  or  any  notices  that  one  party  may  desire  to  give  to  the  other  party  shall  be  in  writing  in  the  English  language  and  deemed  to  have  been  properly  delivered  if  personally  handed  to  an  authorized  representative  of  the  party  for  whom  intended,  or sent by registered airmail,  facsimile,  or by  cable  or  telex,  at or  to  the  address  of  such  party  for  whom  intended,  or such other addresses as any  party may from  time to time designate by  notice in writing to the other party.  49  IN  WITNESS  WHEREOF,  the  Government  and  the  Contractor  have  hereunto  set  their  hands  and  seal.s  the  day  and  year  first  herein  before written.  SIGNED,   SEALED  AND  DELIVERED  BY  for and on behal.f  the Government  Resources  of Bel.ize in the  Industry. presence of:  SIGNED,  SEALED  AND  DELIVERED  BY  Ll--~~~_~~  For and on behal.f of  A-~ ­h,,­ ~\I\.- ~  RSM  PRODUCTION  CORPORAT  -~  Jack J.  Grynberg  in the presence of:  \.~ ~e.ct:r28~ t:i""  President  ,#   0,,~  9J~  ~  P:~;~~  ~  , WITNESS  34/33 U ..., OJ  •  ., : r~.y  .va.  J   "  I  BefrnoI:xm  :~~ Ge<,'togy  J ri /  ~  ~/  I,  of Belmop  ,hereby acknowl.edqe  that I  did  sign,  seal.  and  I,  ~  OATH  AND  SAY  as follows:  1.  I  am  a  subscribing witness to the  ./   execution of this deed by  ~  (] k