PRODUCTION SHARING AGREEMENT   BLUE CREEK EXPLORATION LTD.   EXECUTION DATI='.:  12TH OCTOBER. 2007   Blue Creek Exploration Lid.  TABLE OF CONTENTS  Artie e  Definitions  II  Grant of Rights to the Contractor  III  Term  IV  Relinquishment  V  General Obligations of the Contractor  VI  Minimum Work and Expenditure Obligations  VII  Obligations of the Government  VIII  Royalty/Production Payment  IX  Recovery of Petroleum Operations ~xpenditures;  Production Sharing  of Petroleum  X  Valuation and Measurement  XI  Marketing, Royalty in Kind and Domestic Requirements  XII  Payment Procedure  XIII  Surface Rentals  XIV  Natural Gas  XV  Taxes  XVI  Exemptions from Custom Duties  XV~I  Exchange and Currency Controls  XVIII  Title to  Equipment  XIX  Government Participation  ­ 1 ­ Blue Creek Expiorarion Ltd.  xx  Training and Employment  XXI  Purchases in Belize  XXll  Unitization  XXII  Danger to Persons, Property or Environment  XXIV  Arbitration  XXV  Termination  XXVI  Books, Accounts and Audits, Records, Reports and Insp(~ctions  XXVII  Insurance and Indemnification  XXVlli  Assignment  XXIX  Law of the Agreement  XXX  Force Majeure  XXXI  Entire Agreement and Amendments  XXXII  Waiver  XXX~II  Confidentially  XXXIV  Notices  Exhibit A  Description of contract area  Exhibit B  Map of contract area  Exhibit C  Bank Guarantee  ­ 2 ­ Blue Creek Exploration Ltd.  PRODUCTION SHARING AGREEMENT  h  TH S  AGREEMENT, made and  entered  into  this  1i day of OctGber,  2007, by and  between the GOVERNMENT OF BEIL.IZE, (hereinafter referred to as the "Government')  acting through the Minister of Natural Resources and the Environment and Blue Creek  Exp oration Ltd.  a corporation duly organized and  existing under the laws of Belize with  business address at 4638 Coney Drive,  P.O.  Box 438,  Belize City,  Belize (here,inafter  referred to as the "Contractor").  WHEREAS, the entire property in, and control over all petroleum resources in or  under the territory of Belize is vested in the Government on behalf of Belize,  WHEREAS, no petroleum operations shall be conducted in B  lize by any person  other  than  the  Government  unless  such  person  has  entered  into  a  contract  In  accordance with the Petroleum Act (No.8 of 1991 ),  WHEREAS,  the  Government  wishes  to  promote  the  exploration  for  and  production  of the  petroleum  resources  in  and  throughout the  contract  area.  and  the  Contraclor desires to join and assist the Government in  accelerating the exploration for  and production of the petroleum resources within the contract area,  AND WHEREAS, the Contractor represents that it  has the financial  resources,  ecl'micaJ  competence  and  professional  skills  necessary  to  carry  out  the  petroleum  operations hereinafter described.  OWI  THEREFORE, the parties hereto hereby agree as follows:  ARTICLE I  Definitions  1.1   til  this Agreement, the following terms shall have the following meanings:  1.1.1   daffiHated  company"  shall  mean  any  entity  directly  or  indirectly  effectively  controlling,  or  effectively  controlled  by,  or  under  direct  or  indirect  effective6  ­ 3 ­ Blue Creek Exploration LlQ,  common  control  of,  a  specified  entity.  For  the  purposes  of this  definition,  "control",  when  used  with  respect to  any specified  entity,  means  the  power Lo  direct,  administer  and  dictate  policies  of such  entity  (it  being  understood and  agreed that it is  not necessary to  own  directly or indirectly fifty ,perc  nt  (50%) or  rna  e of such entity's voting securities to  have effective  control over such entity,  but  ownership, direct or indirect, of fifty percent (50%) or more of s.uch  entity's  voting  securities  shall  automatically  indicate  effective  controll),  and  the  arms  "controlling" allld "controlled" have meanings corresponding to the foregoingl;  1.1.2   "appraisal  well"  shall  mean  a  well  drilled  within  the  contrac  area,  foHowing  a  discovery, for the purpose of delineating the  petroleum reservoir(s) to which the  discovery  relates  in  terms  of thickness  and  lateral  extent  and  estimating  the  quantity of recoverable petroleum therein;  1.1.3   "'barrel"  shall  mean a quantity or unit of crude oil  equal to  158.9874 lit  rs  (forty­ two (42) United States gallons) at a temperature of sixty (60) degrees Fahrenheit  (15.56 degrees Centigrade) under one atmosphere of pressure;  1.1.4  "calendar year" shall mean a period of twelve (12) consecutive months, according  o the  Gregorian  Calendar, starting with  the  1st of January and  ending with  the  st  31  of December;  1.1.5  "calendar month" or "month"  shall  mean  any of the  twelve  (12) months of the  caendar year;  1.1.6   "commercial discovery" means a discovery of petrol'eum whicil can be exploited  commercially  in  accordance  with  accepted  practices  in  the  intemationa  petmleum industry;  1.1.7   "continental  shelf"  shall  mean  the  part  of  the  seabed  and  subsoil  of  the  submarine areas adjacent to the coast of Belize, but outside the territo(alwaters,  over which Belize is entitled  by international law to exercise sovereign rights for  the purposes of exploring and exploiting its natural resources;  1.1.8   "'contract area" means a geographical area which is covered by the contract; and  includes the whole of, or such  part or parts of,  the  original  area awarded to  a  ­ 4 ­  ~r  A'  Blue Creek t=xploratlon Ltd.  Contractor which shall remain at [the disposal of such Contractor from time to time  pursuant to the terms of the contract;  1.1.9  "contract year" shall mean a period of twelve (12) consecutive calendar months,  counted from the first day of the first calendar month following the effective date  of this Agreement or from the anniversary of such first day of such month;  1.1.10 "crude oil" shall mean petroleum which is in liquid state at the well head orgas/oil  separator  or  which  is  extracted  from  natural  gas,  including  distiUate  and  condensate;  1.1.11  'day" shall mean a calendar day unless otherwise provided herein;  1.1.12 "delivery point" shall mean the FOB  point of export in  Belize or such other point  which may be agreed between the Government and the Contractor;  1.1,13 lldevelopment and  productIon operations" means operations for or in  connection  with the production of petroleum;  1.1.14 ~development  and  production  period"  shall  mean  the  period  referred  to  m  para  raph 3.4;  in  relation  to  petroleum,  shall  mean  petroleum not previously  nown  1.1.15 "discovery"   to have existed,  recovered at the surface in  a flow measurable by  conventional  petroleum industry testing methods;  1.1.16 "effective date" shall mean the date first above written;  1.1.17 "exploration  expenditures"  shall  mean  expenditures  made  in  conducting  exploration  operations  hereunder,  but  exclud1ing  expenditures  made  within  he  area  of a  field  after  a  commercial  discovery  has  been  declared.  ExpJoratio  expenditures shall  be  determined in  accordance with  the  Income and  Business  Tax Act (as amended and in effect from time to time);  ­ 5 ­ Blue Creek Exploration Lid.  1.1.18 "exploration  operations" means operations for or in  connection with  exploration  for petroleum;  1.1.19 I'exploration period" shall mean the period referred to in  paragraph 3.1;  1.1.20  "exp oration  well"  shall  mean  a  well  other than  an  appraisal  well  drilled  in  the  course of exploration operations;  1:  .1.21  1 field" shall mean an area, as designated by agreement between the Govemment  and the Contractor, where a commercial discovery of crude oil or natural gas has  bean declared;  1.1.22 'igross revenues" shall  mean the sum of all  proceeds of sales and the monetary  equivalent of the value of other dispositions of petroleum  produced  and  saved  and  not  used  in  petroleum  operations  and  any  other  procHeds  derivedf om  petroleum operations;  1.1.23 "income tax" shall mean that tax imposed on net income pursuant to the Income  and Business Tax Act (as amended and in effect from time to time);  1,1.24 "initial  commercial  production"  shall  mean  the  date on  which  the first regular  ship,  ent  of  crude  oil  or natural  gas,  or  both,  is  made  from  a  field  under a  program of regular production and sale;  1.1.25 ulnspector" shall mean the  Inspector of Petroleum appointed under sec ion 4 of  the Petroleum Act (No.8 of 1991);  1.1.26" .aximum efficient rate" shall mean the maximum rate of production of crude oil  in  a  field,  without excessive  rate  of decline  of production  or excessive loss of  res,ervoir  pressure,  and in  accordance with  generally accepted  practices in  th  international petmleum industry and the provisions of paragraph 6.3;  1.1.27 "M'n'  ter"  shall  mean  the  Minister  responsible  for  petroleum  affairs  in  Government of Belize;  ­ 6 ­ Blue Creek ExpJomfjan Ltd,  1.1.28 Yn  tural  gas"  shall  mean  all  petroleum  which  at  atmosp  eric  conditions  of  temperature and  pressure is  in  a gaseous state,  and  includes wet mineral gas,  dry  mineral  gas,  wet  gas  and  residue  gas  remaining  after  the  extraction.  processing  or  separation  of  liquid  petroleum  from  wet  gas,  as  well  as  on­ petroleum  gas  or  gases  produced  in  association  with  liquid  or  gaseo,us  petroleum;  1.1.29 "net f)etroleum" shall  mean the value of the total quantity of petroleum produced  and  saved  in  a given  calendar year and  not used  in  petroleum operations after  deduction  of the  value  of the  royalties  made  in  such  calendar year and  after  recovery of petroleum operations expenditures pursuarnt to paragraph 9,1'  1­1.30 "net taxable income" shall mean net taxable income as determined. in accordance  with  the  provisions  of the  Income and  Business Tax Act (as  amended and in  effect from time to time);  1.1.31 "petroleum"  means  all  natural  organic  substances  composBd  of  carbon  and  hydrogen;  and  includes  crude  oil  and  natural  gas,  and  all  other  mineral  substances, products, by­products and  del'iivatives that are found  in  conjunction  with petroleum;  Blue Creek Exploration Ltd.  1.1.36 "quarter" shalll  mean a period of three (3)  consecutive months commerming with  the first day of January,  April,  July and  October,  respectively, of each calendar  year;  1.1.37 ~wel"  means any opening in the gmund made or being made by drilling or boring,  or in  any other manner, in connection with exploration operations or development  and production operations, other than a seismic hole;  1.1.'38 ''work programme" shall mean an itemized statement of the petroleum operations  to be carried out in  the contract area  in  each calendar year, or to be  carried out  for  pecific activities such as drillirng  of exploration wells and appraisal weirs and  development programmes, alii in a form acceptable to the Government;  1.1.39 "work  programme  budget"  shall  mean  the  estimate  of the  costs  of all  items  included  in  the  corresponding  work  programme,  including  both  capital  and  operating budgets, all in  a form acceptable to the Government.  ARTICLE II  Grant of Rights to the Contractor  2.1   The Government grants to the Contractor, subject to the terms and condi ions set  forth in this Agreement, the exclusive right to conduct petroleulTl operations within  he  contract  area  for  the  term  of  this  Agreement.  Except  as  proVided  in  paragraph  11.3,  the  Contractor  shall  have  the  right,  durin!~  the  term  of this  Agreement,  to  freely  lift,  dispose  of  and  export  its  share  of  the  petroleum.  produced hereunder.  2.2   Title to  petroleum to which the Contractor is  entitled  hereunder shall pass to the  Contractor at the delivery point.  2.3   The Contractor shall, except as expressly otherwise IProvided  in  this Agreemen •  conduct all  petroleum  operations  hereunder at  its  sole  risk,  cost and  expense: f)  I  ­ 8 ­ Blue Creek Expforatfon U .  The Contractor shall look only to the petroleum to which it is  entitled  un  er this  Agreement  to  recover such costs and expenses, and such petroleum shall be the  Contractor's sole source of compensation thereunder.  2.4   he  Contractor shall  be  responsible to  the  Government for the execution of all  petroleum  operations  in  accordance  with  the  provisions  of  this  Agreemen.  Wtthout  prejudice  to  the  Contractor's  position  as  an  independent  contractor  hereunder, the extent and  character of such  work to  be  done by the Contractor  shall  be  subject  to  the  general  supervision,  review  and  approva  of  the  Government to which the Contractor shall report and be responsib~e  as herein set  forth.  2.5   The  Contractor  is  authorized  to  construct  pipelines,  bridges,  ferries,  landing  fields, radio, telephone and related communication systems a  may be necessary  for petroleum operations but subject to the laws  in  force  in  elize from time to  time for the regulation and control of such  installations and their construc1ion.  2.6   The Government reserves the right to  grant licenses to  others  to  prospect for,  explore for and mine minerals other than petroleum within the contract area, and  further reserves  to  itself the  right to  so  prospect,  explore  an  mine directly,  aJ  sUbject to the provisions of paragraph 5.3.  ARTICLE III  Term  3.1   The  Contractor  Is  authorized  to  conduct  exploration  operations  durIng  an  exploration period which shall be comprised of (i) an  initial exploration period of  two  (2)  contract  years  ("Initial  Exploration  Period"),  and  (ii)  subject  to  the  conditions  hereinafter  provided,  three  (3)  successive  renewal  periods  ("First  Renewal Period", "Second Renewal  Period" and  "Third Renewal Period") of two  (2) years  each to  the  initial  exploration  period.  Such  renewal  periods sha I be  granted  to  the  Contractor  upon  the  Contractor's  request  delivered  to  the  Government in writing not later than ninety (90) days prior to the expiration of the  then  current  period,  subject  to  the  Contractor  having  fulfilled  its  obligations  hereunder for the then current period,  including the relinquishment !provisions  f  ­ 9 ­ Blue Creek ExploratJon Ltd.  Article  IV,  and  having  submitted with  such  application  a work programme and  work programme budget for the  period  of renewal which  is  consistent with the  undertakings set forth in paragraph 6.1.  3.2   If at the end of the exploration period, no commercial discovery has been made  in  any part of the contract area, this Agreement shall automatically terminate in its  entirety,  provided,  however,  that  the  Government  undertakes  to  grant  an  extension for such period, and for such area as may be necessary, in the opinion  of the  Government and  the  Contractor,  (i)  for the  Contractor to  complete  the  drill'  g,  testing,  appraisal  or plugging  of any well  actually being  drilled.  tested,  appraised  or  plugged  at  the  end  of  the  exploration  period  and  (Iii)  for  the  Government and the Contractor to determine that a discovery  esulting from such  a well is a commercial discovery pursuant to paragraphs under 6.2.  3.3   If a:  commercial discovery is made in  any portiofl of the contract area during the  exploration  period,  the  Contractor will  commence development and  pmduc ion  operations in that particular portion of the contract area.  3.4   In  the  event  of  a  commercial  discovery,  the  extent  of  the  area  capable  of  production of petroleum from the  formation or formations so  identified  shall  be  determined  in  accordance with  the  provisions  of the  paragraphs  nder 6.2 or  Article XIV.  The area so determined shall thereupon be converted automatically  into  a  field,  with  effect  from  the  date  of  the  declaration  of  the  commerc'al  discovery.  The term of the development and  production  period  for each field  shall extend for twenty­five (25) contract years from the first day of the calendar  year commencing after the date of the declaration of the commercial discovery in  said  fieldl.  In  the  event  of  a  new  commercial  discovery  as  a  result  of new  exp oratory  drilling  in  formations  that  underlie  and  overlie  each  other  In  an  I b  existing field,  such formations shall constitute a single field  and the field sha  redefined as necessary to incorporate all underlying and overlying formations  the  te  of the development and underlying and overlying formations, and the term  of the development and production period for such redefined field shall ,extend  or  twe ty­five  (25)  contract  years  from  the  first  day  of  the  first  calendar  year  commencing after the date of the declaration of the latest commercial dlscove~  therein.  ­ 10­ Blue Creek Exploration Ltd.  ARTICLE IV  Relinquishment  4.1   On  or  before  the  end  of  the  initial  exploration  period,  the  Contractor  shall  relinquish twenty­five percent (25%) of the original contract area.  4.2.1   On or before the end of the first renewal period the Contractor shall relinquish an  additional twenty­five percent (25%) of the original contract area.  4.2.2   On or before the end of the second renewal period the Contractor sha I rernquish  an additional twenty­five percent (25%) of the original contract area.  .2   At the end of the exploration period, the Contractor shall relinquish the remalnder  of the original contract area not then converted to a field.  4.   The  size  and  shape  of the  portion  or  portions  to  be  relinquished  shall  be  determined  by  the  Contractor,  provided  however,  that (a) the  Contractor shall  advise  the  Government  at  least  ninety  (90)  days  in  advance  of the ,date  of  relinquishment  of the  description  and  area  of  the  portion  or  portions  to  be  relinquished, (b) the Contractor shall consult with the Government regarding  h  shape and size of each individual portion of the areas being r  linquished, (c) the  ar,ea  being relinquished shall not be divided into more than two portions, each of  which shall be comprised of, and be defined by reference to, blocks a  desoribed  in  Exhibit  B,  save  where  no  such  area  or  areas  can  be  identJified  for  re inquishment in  accordance with this paragraph without including in  uch area  or areas in  whole or in  part a field  or area in  which a discovery has been mad  which the Contractor is  not otherwise required to  ~elinquish  hereunder, and (d)  each such  relinquished  indilvidual  portion  shall  be  not less than twenty percent  (20%)  of the  area  being  relinquished  at  such  time  with  sides  parallel  to  the  bou· daries of the original contract area, to the extent that the boundaries of the  origin  I contract area permit, and with the longest side not more than tree times  as  long  as  the  shortest side,  and  shall  in  any event  be  of sufficient size  and  convenient shape to  enable  petroleum operations to  be  conducted  ther,eon  Q  thereunder.  ­ 11  ­ Blue Creek Exploration  tel,  4.4   The Contractor shall not be obliged to relinquish, pursuant to paragraphs 4.1  and  4.2, any part of the original contract area which has been converted to a field or  in  which  a  discovery  has  been  made  which  the  Contractor  is  not  otherwise  required to relinquish hereunder.  4.5   Upon at least ninety (90) days written notice to the Government prior to the end  of any contract year, the Contractor shall  have the right to  relinquish  all or any  portion of the contract area effective as of the end  of such contract year. subject  to  the  provisions  of  paragraph  4.4,  and  such  portion  shall  then  be  credi ad  against that portion of the contract area which the Contractor is  next required t  relinquish pursuant to the provisions of paragraphs 4.1  and 4.2.  ,6   No  relinquishment  made  in  accordance  with  this  Article  IV  shal'l  relieve  the  Contractor of:  (a)  its  obligations  to  make  payments  due as  a  result  of surface  rental's  prior to the effective date of any such  relinquishment, or (b) the minimum  work and  expenditure  commitments  undertaken  pursuant to  paragraphs 6.1.1  and 6.1.2.  4.7   Upon  relinquishment  of any area,  the  Contractor  shall  perform  all  necessary  clean­up  activities  in  accordance  with  generally  accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry,  and  shall  take  all  other  action  necessary  0  prevent hazards to human life or third party property.  ARTICLE V  Obligations of the Contractor  General  5.1   The  Contractor  shall  be  responsible  for  conducting  all  pelroleum  operations  w'th'n the contract area diligently, expeditiously and efficiently in accordance wnh  g,enerally accepted practices in the international petroleum inclustry and pu suant  to  work  programmes  approved  in  accordance  with  paragraph  5.4.  The  Contractor  shall  ensure  that  all  eqUipment,  materials,  supplies,  plant  and  installations  used  by  itself,  and  its  contractors  and  subcontractors  comply with  gene ally accepted  standards in  the  international  petroleum  industry and  are of  proper construction and kept in optimal working order.  I  ­ 12 ­ Blue Creek Exploration Ud.  5.2   Except as otherwise provided in this Agreement, the Contractor shall:  (a)  advance all  necessary funds and  purchase or lease all  equipment,  materials and  supplies required  to  be  purchased or leased in  connection  with petroleum operations;  (b)  furnish  all  the technical  expertise and  assistance,  including foreign  personnel,  required  for  the  conduct  of  petroleum  operations;fumlsfl  aU  other  funds  for  the  performance  of  petroleum  operations  as  may  be  required,  including  payment to  foreign  entities  that  perform  services  as  contractors or subcontractors to the Contractor;  (c)  appoint  a  representative  and  in  his  absence,  a  r  placement  therefor, with  respect to this Agreement, who shall  have an  office and be  resident  in  Belize  and  who  shall  have  full  authority  to  represent  he  Contractor for all  purposes of this Agreement and  whose name shall, on  appointment  within  ninety  (90)  days  after  the  effedive  date,  be  made  known to the Government;  (d)  provide acceptable working conditions and living accommodatlans,  and  access  to  medical  attention  and  nursing  care,  for  all  personnel  employed by it, its contractors and subcontractors in petroleum operations;  and  (e)   pay social security for all  employees as per the Laws of Belize.  5.3   If,  after the effective  date,  others  are  granted  licenses within  the  contract area  authorizing  prospecting  for,  exploration  for or  mining  of  any minerals or ather  substances  other  than  petroleum,  or  the  Government  proceeds  with  such  prospecting, exploration or mining directly in  its own behalf, the Contractor shall  use its  best efforts to  avoid  obstruction  or  interference with  such  Jlicensee's  or  Government's operations within the contract area.  The Government shall use its  best  efforts  to  ensure  that  operations  of  third  parties  do  not  obstruct  the  Contractor's petroleum operations within the contract area.  5.4.1   At least ninety (90) days prior to the beginning of each calendar year, or at such  other time as is  mutual~y  agreed by the parties, the Contractor shall prepare and  submit for approval  to  the  Government an  annual  work  programme and  work  programme  bUdget  of  petroleum  operations  and  petroleum  operations  expenditures  by  quarters  for  the  contract  area  setting  forth  tine  petroleum  operations  the  Contractor  proposes  to  carry  out  during  thH  ensuing  calendar  ­ 13 ­ Blue Creek Exploratf.on Lid,  year.  Such annual work programmes and work programme budgets shall comply  with the minimum work and expenditure obligations describedl in  paragraphs 6.1.  Approval by the Government of the proposed annual work programme bUdget of  petroleum  operations  and  petroleum  operation  expenditures  will  not  be  unreasonably withheld  or delayed.  The  Government and  the  Contractor shall  have reached agreement upon an annual work programme and work programme  bUdget for the period from the effective date until the end of the calendar year in  which the effective date falls or for the ensuing calendar year if he effective date  falls after the 30th day of September.  5.42  Should the Government wish to propose revisions to the annual work programme  or work programme bUdget,  it shall within thirty (30) days after receipt thereof so  no  ify  the  Contractor  specifying  in  reasonable  detail  its  reasons  therefor.  Promptly thereafter the parties shall meet and endeavor to agree on th  revisions  proposed by the Government.  If the Contractor and the Govemment  fai'l  to agree  upon any revisions  proposed  by  the  Government within  sixty (60)  days of the  receipt  of  the  Contractor's  proposals,  the  points  of  disagreement  shall  be  resolved as follows:  (i)   in  the case of changes to an annual work programme an  work programme  budget  which  relate  to  exploration  operations,  such  changes  shall  be  implemented to the extent that they are not inconsistent with the applicab e  development  work  programme  and  work  programme  budget  adopted  pursuant to  paragraph  6.1  or the  general  objective  of such  annUial  work  programme;  (it}  in  the  case  of  changes  to  an  annual  work  programme  and  work  programme  budget  which  relate  to  the  development  of  a  field,  such  changes shall  be  implemented to the extent that they are not iinconsi  tent  with  the  applicable  development work  programme  and  work  programme  budget adopted pursuant to paragraph 6.2 or the general objective of such  annual work programme;  (Iii)   all  other  aspects  of the  annual  work  programme  and  work  programme  bUdget  to  which  the  Govemment  proposes  revisions  shall  be  mutually  agreed  before  such  aspects  of the  annual  work  programme  and  work  programme budget shall be adopted.  5.4.3   it is  recognized by the parties that the details of an  annual work programme may  require  changes  in  light  of  then  existing  circumstances.  In  such  vent,  the  Contractor  may  introduce  such  changes  as  may  be  necessary,  following  consultation with the Government, but subject to the following:  I  ­ 14 ­ Blue Creek Explorallon Ltd,  (i)   in  the case of changes to an annual work programme and work programme  budget  which  relate  to  exploration  operations,  such  changes  may  be  implemented  to  the  extent  that  they  are  not  inconsistent  with  the  undertakings set forth  in  paragraph  6.1  or the  g'eneral  objective  of such  annual work programme;  (iO   in  the case of changes to an annual work progrramme and work prog amme  budget which  relate to  the  development of a field,  such  changes  may be  implemented to the extent that they are not inconsistent with tne applicable  development  work  programme  and  work  programme  budget  adopted  pursuant to  paragraph  6,2  or the  general  objective  of  su'ch  annua  work  programme;  (iii)   all  other changes may be notified in writing to the Govemment and shall be  may be implemented.  mutually agreed before they  5.4.4   To the maximum extent practicable, the Contractor shall involve repres,entatives  of the Government in  the  preparation of the annual work programme, and work  programme budget.  A.5  Within thirty (30) days after the end  of each quarter, the Contractor shal submit  to the  Government a  report describing  and  summarizing  petroleum  operations  carried out, and  petroleum operations expenditures incurred during such quarter.  Sue  report shall be in a form acceptable to the Government.  5.5.1   The Contractor shall:  (i)   carry out decommissioning at the end  of field  life unless the Government  expressly releases it from the obligation;  (ii)   at  the  time  of  seek,ing  approval  to  develop  a  petroleum  field,  include  decommissionin91 proposals as part of its development plan  submitte  to  the Govern ment;  (iii)   on  commencement of production  operations,  and  by  such  date and  in  such  manner as may be  prescribed  by law, establish a decommissioning  ­ 15 ­ Blue Creek Exploration Ltd  fund  into  which  the  Contractor  shall  contribute  funds  to  oomplete  decommissioning in accordance with the approved decommissioning plan.  5.5.2  Any shortfall in  the decommissioning fund to meet the costs of decommissioning  shalll  not release the Contractor from the obligation to complete decommissioning  at he end of the field life in accordance with the approved decommissioning plan.  5.5.3  For purposes of this paragraph,  "decommissioning" means the  measures to  be  taken  by the Contractor at the  cessation of petroleum operations to remove or  ,otherwise deal with installations, equipment, pipelines and other facilities whether  on  or  off  shore,  erected  or  used  in  connection  with  the  exploratlon  or  and  production of petroleum and to rehabilitate land disturbed by the operations.  ARTICLE VI  Minimum Work and Expenditure Obligations  Exploration Period  '.1   The Contractor shall  commence petroleum operations hereunder not later than  ninety (90) days after the effective date.  6.1.1   The  amount  to  be  expended  by  the  Contractor  in  conducting  exploration  operations in  accordance with approved work programmes du "ng the exploration  period  shall  not !be  less  than  the  following  as  adjusted  pursuant to  paragraph  6.1.3.  6.1.1.1  Inifal Exploration Period:  (a)   First contract year: US$75,OOO.  (b)   Second contract year: US$60,OOO.  ­ 16 ­ Blue Creek Exploration Ltd.  6.1.1.2 First Renewal Period (if requested by the Contractor pursuant to paragraph 3.1):  (a)   First contract year: US$700,000.  (b)   Second contract year: US$100,000.  6_1.1_3  Second! Renewal Period (if requested  by the Contractor pursuant to paragraph  3.1):  (a)   First contract year: US$1,000,OOO.  (b)   Second contract year: US$75,000.  .  .1.4 Third  Renewal  Period  (if  requested  by the  Contractor pursuant to  paragraph  3.  ):  (a)   First contract year: US$100,000.  (b)   Second contract year: US$50,000.  6.1.2  The Contractor undertakes to carry out and  comply with the following minimum  work commitments.  6.1.2.1  Initial Exploration Period:  (a)   First contract year:  Collate available data, conduct geochemical survey and geological mapping.  (b)   Second contract year:  Conduct infill geochemical survey.  6.1.2.2 Fkst Renewal Period (if requested by the Contractor pursuant to paragraph 3.1):  Acquire 70 km of 20 seismic.  20 seismic and draft geological and str _cture maps. Plan  Process and interpret  exploration well.  ­ 17 ­ Blue Greek ExpJom(fdn Ud.  6.1.2.3 Second Renewal Period  (if requested  by the Contractor pursuant to  paragraph  3.1 ):  Drilll one exploration well.  Evaluate  results  of  first  exploration  well.  Plan  second  exploration  weH  if  wartanted.  6.1.2.4 Third  Renewal  Period  (if  requested  by  the  Contractor  pursuant to  paragraph  3.1 ):  Drill second exploration well if warranted.  Eva uate results of second exploration well.  6.1.3  If,  during  any  contract  year  in  the  exploration  period,  the  Contractor  shou d  expend  more than  the  required  minimum  annual  exploration  expenditures,  the  Contractor may subtract an  amount equal to the excess amount spent from the  equired  minimum exploration  expenditures for the ensuing contract year in  the  exp~oration  period. If works carried out in  any contract year exceed the m1ni  urn  work commitment relating to such  contract year as  proVided! in  paragraph 6.1.2.  the excesses may,  with  the  Government's  prior written  con  ent,  count towards  the satisfaction of the minimum work commitments for the ensuing contract year.  Compliance  with  the  required  minimum  exploration  expenditures  for  a  glven  contract year shall not relieve the Contractor of its obligation to  comply with  he  required  minimum  work  commitment,  nor  shall  compliance  with  the  required  minimum work commitment for a given contract year relieve the Contractor of its  obligation to comply with the required minimum exploration expenditures  for such  contract year.  6.1.4  (a)   Within  ninety (90) days of the effective date and, where this Agreement has  been extended pursuant to paragraph 3.1, on the first day of each extension  l  period, the Contractor shall provide security by  means of a bank guarantee,  in  a  form  set  forth  in  Exhibit  C,  equal  to  the  total  unadjusted  minimum  exploration expenditures for the initial exploration period, or, as the case may  be, for the first,  second and third  renewal  periods, as  set forth  in  paragraph  6.1.1.  Upon  prior confirmation  by  independent accountants  acc  ptable to  both  the  Contractor  and  the  Government  of the  exploration  expendituTes  actually incurred, such sec~r;:  ~hall  be reduced at the end of each contra'1 M  Blue Creek Exploration Ltd.  year in  the exploration period to the extent that the Contractor has spent the  prescribed minimum amounts stipulated in paragraph 6.1.1, provided that the  outstanding balance shall not be less than the required mInimum exploration  expenditures  for  the  remaining  contract  year  of the  exploration  period  In  question,  as  stipulated  in  paragraph  6.1.1  and  as  adjusted  pursuant  to  paragraph 6.1.3.  (b)   If,  at the expiration of the exploration period, or upon the date of termination  of this Agreement, or upon  relinquishment of the entire contract area by the  Contractor pursuant to  paragrraph  4.6, whichever first occurs, the Contractor  [has  not expended for exploration operations sums at least equal to the tota  minimum  exploration  expenditures,  as  adjusted,  required  hereunder,  the  balance  of  the  security  corresponding  to  the  unexpended  minimum  exploration  expenditures,  as  adjL.:lsted,  automatically  shall  be  paid  to  the  Government.  (c)   If,  at the  end of any contract year in  the  exploration  period,  the  Contractor  has  not  expended  for  exploration  operations  su ms  at  least  equal  to  the  minimum exploration expenditures, as adjusted, required hereunder for such  contract  year,  a  portion  of the  security  corresponding  to  the  unexpended  minimum  exploration  expenditures,  as  adjusted,  for  such  contract  year  automatically shall be paid to the Government.  Discovery and Development Period  6.2   The terms and conditions relating to the discovery alnd development period shall  be as follows.  6.2.1   When in  the  course of petroleum operations, a discovery of petroleum is  made  the Contractor shall  immediately  notify the  Government in  writing  accordingly,  spectfying in  such notice all pertinent information concerning the discovery.  62,2  If the Contractor determines to conduct a drill­­stem or production te  I,  in  open  hote or through perforated casing, with regard to the discovery, it shall notify the  Government of the time of such test at least twenty­four (24) hours prlor to the  proposed test, and the Government shall have the right to [have a representative  present during such test.  Not later than ninety (90) days after completion of such  test or tests, the Contractor shall  complete the analysis and  interpretation of th  data resulting from such test and  SUbmit a report to the Government which shall  contain copies of such data and its analysis and interpretation thereof, and which  shall  also  contain  a  written  notification  of whether  or not,  in  the  Contractor's  ­ 19 ­ Blue Creek Exploration Ltd,  OplnlOn,  such  discovery  is  of potential  commercial  interest.  If  the  Contractor  plugs  and  abandons  the  well  which  encountered  such  discovery  without  conducting  a  drill  stem  or  production  test,  or fails  to  conduct  a  dri'll  stem or  p:roduction  test with  respect  to  such  discovery within  one  hundred  and  eighty  (180) days from  the  date on  which  such  discovery has been made, it shall be  deemed to have notified the Government that,  in  the Contractor's opinion  such  discovery is not of potential commercial interest.  6.2.3   If,  ;pursuant  to  paragraph  6.2.2,  the  Contractor  notifies,  or is  deemed to  have  notified,  the  Government  that  such  discovery  is  not  of  potential  commercial  interest, the Government shall have the option, exercisable by notice in writing to  the Contractor, to  require the Contractor to relinquish the area corresponding  0  such  discovery  and  forfeit  any  rights  relating  to  such  d~scovery  and  any  production therefrom.  The area  subject to  relinqUishment s  all  not exceed the  prospective producing  area  determined  by  taking  into  account the  area of the  structural closure of the prospective horizon and other relevant technrcal factors.  Any such relinquishment by the Contractor of the area relating to such discovery  before the end  of the exploration  period shall be  carried out in  accordance with  paragraphs 4.4, 4.6 and 4.8.  6.2.4   I. pursuant to  paragraph 6.2.2" the Contractor notifies the Government that the  discovery  is  of  potential  commerciall  interest,  the  Contractor  shaH  promptly  prepare and submit for approval to the Government a work program 1e and work  programme  bUdget for the  appraisal  of such  discovery.  Such  appraisal  wo k  programme and work programme budget shall include a complete programme of  appraisal  operations  necessary  to  determine  whether  such  discovery  is  a  commercial discovery.  6.2.   Within fifteen  (15) days after the  submission  of the appraisal work programme  and work programme budget pursuant to paragraph 6.2.4, the Contractor and the  Gov,ernment shall meet with a view to adopting such work programme and work  pmgramme budget or mutually agreeing upon amendments O,f  additions thereto.  Failing agreement between the Contractor and the Government as to such work  progr:  mme and work programme budget at such  meeting, or within 'fifteen (15)  days  thereafter,  the  original  appraisal  work  programme  and  work programme  budget submitted  by the  Contractor,  revised  in  accordance  with  any ,agreed  amendments or additions thereto, shall be deemed adopted, and the Contractor  shaH  immediately  commence  implementation  thereof.  On  adopHoll  of  the  appraisal  wonk  programme  and  work  programme  budget,  the  annual  work  programme and  work  programme  budget  adopted  pursuan  to  paragraph  5.6  shall be revised accordingly.  ­ 20­ BIlle Creek Exploration Ud.  6.2.6  If,  pursuant to  paragraph 6.2.2, the  Contractor has  notified the Government that  he discovery is of potential commercial interest, it shall, unless otherwise agreed:  (a)  in  respect of a discovery of crude  oil,  advise the  Gover  ment by notice in  writing,  whether or  not  in  its  opinion,  the  discovery is  commercial within  a  period of eighteen (18) months from the date on which the Contractor notified  the Government that said discovery was of potential commercial interest:  Provided that in  respect of a discovery of crude oil  in  water depth . of more  than  600  feet,  such  period  may  be  increased  by  mutual  agreement fram  eighteen (18) months to twenty­four (24) months.  (b)  in  respect  of  a  discovery  of  non­associated  natural  gas,  advise  the  Government by notice in writing, whether or not in its opinion, the discovery is  commercial, within such period as  may be stipulated in  an  Agreement made  pursuant to Article XIV with  respect to  such discovery or,  in  the absence of  such  Agreement,  within  thirty­six  (36)  months  from  the  date  011  which  the  Contractor  notified  the  Government  that  said  discovery  was  of  potential  commercial interest.  6.2.7  If the Contractor notifies the Government that the discovery is not commercial, or  fails to  notify the Government that the discovery is commercial within the periods  prescribed in  paragraphs 6.2.6 (a) and (b), the Government shall have the option,  exercisable  by  notice  in  writing  to  the  Contractor,  to  require  the  Contractor to  r­el  nquish the area corresponding to such discovery and forfeit any rights relating  to  such  discovery  and  any  production  therefrom.  The  area  subject  0  relinquishment shall  not exceed  the  prospective  producinQl  area determined by  taking into account the area of structural closure of the prospective horizon and  other relevant technical factors.  Any such relinquishment by the Contractor  of the  area relating to such discovery before the end  of the exploratlion period shall be  carried out in accordance with paragraphs 4.4,4.6 and 4.8.  6.2.8  (a)   The  notice  submitted!  to  the  Government  by  the  Contractor  pursuant  to  paragraph  6.2.6  (a)  and  (b)  shall  be  accompanied  by  a  report  on  the  discovery setting forth all relevant technical and economic data, including, but  not limited to, geological and geophysical information, areas, thicknesses and  extent  of  the  productive  strata,  petrophysical  [properties  of the  reservoir  formations, PVT data, the reservoir's productivity indices f  r the wells tested  at various rates of flow, permeability and  porosity of the reservoir formations  '  ­ 21  ­ 1 )J  Blue Creek Exp'oratiol1 Ud.  the  relevant  characteristics  and  qualities  of  the  petroleum  d'scovered,  additional  geological  data  and  evaluations  of the  reservoir,  crude  oil  and  natural  gas  reserves  estimates  and  any other relevant  characteristics ,and  properties  of  the  reservoirs  and  fluids  contained  therein,  as  we I  as  all  evaluations, interpretations and  analyses of such data and feasibility studies  relating  to  the  discovery  prepared  by  the  Contractor,  its  contractors,  subcontractors and affiliated companies.  (b)   In  addition,  if the  Contractor  believes  that the  discovery is  comme cial.  he  shall  submit to the Government with the report described in  paragraph 6.2.8  (a)  a work programme and work programme budget for the development of  such  discovery.  Such  d'evelopment work  programme and  work programme  budget  shall  set  out  detailed  proposals,  including  cost  estimates,  drilling  schedules,  number of wells  and  well  spacing,  production  forecas s and  a  timing schedule, in accordance with generally accepted engineering practices  and economics of the international petroleum industry, for the establishment  and  operation of all  the facilities,  installations and  services  reqUired  for the  production,  processing,  storage  and  transportation  of petroleum  from  the  area  in  which  the  discovery  is  located  and  any  other  activities  incidental  thereto.  Proposals  relating  to  production  procedures  shall  ensure that the  area  does  not  suffer  an  excessive  rate  of  decline  of  produc ·on  or an  excessive  loss  of reservoir  pressure.  Such  development work programme  and  work  programme  budget  shall  also  contain  particulars  of  feasIble  alternatives,  if any,  considered  by the Contractor for the development and  exploitation of the discovery and economic feasibility studies carried out  yor  for  the  Contractor  with  respect  to  the  discovery  taking  into  accoun  the  location,  meteorological  conditions,  cost  estimates,  the  price  of petroleum  and any other relevant data and evaluations thereof. The development work  programme and work programme budget shall also be accompanied by an  environmental impact assessment study as provided under Article 23.  6.2.9   The  Government shall  examine the  report and  any work programme and work  programme budget submitted pursuant to  paragraph 6.2.8 and may require 1he  Contractor  to  provlide,  within  a  specified  period  of  time,  such  additional  information and  data as it may reasonably require to evaluate such report, work  programme  and  work  programme  budget.  As  soon  as  possible  after  the  submission of the report and any work programme and work programme budget  pursuant to  paragraph 6.2.8 or receipt of such  additional  information and data,  the Government and the Contractor shall meet (i) to determine at such meetinQ,  or at such later date as may be mutually agreed, the boundaries of the ama  0  be  delineated as a field,  and  (ii) to  adopt a work programme and work programme  budget for the development of the discovery.  ­ 22­ Blue Creek Exploration Ltd.  6.2.10  (a)  At the meeting described  in  paragraph  6.2.9,  the Contractor shal,1  carefully  consider and  take  into  account the  proposals  of the Government and the  reasons therefor and shall attempt in  good faith to  reach an agreement with  the Government on the points at issue paying particular 00  sideration to the  objective of achieving initial  commercial production expeditiously taking into  account  generally  accepted  engineering  practices  and  economics  of the  international petroleum industry.  (b)   If the Government and the Contractor agree upon the boundaries of the araa  to  be delineated as a field and  upon the adoption of a work programme and  work programme budget for the development of the discovery, the date upon  which  such  agreement  is  reached,  as  reflected  in  writing  signed  by  both  parties, shall be the date of the declaration of the commeroial discovery for all  purposes of this  Contract.  The area  so  determined shall,.  on  such date. be  automatically converted  into a field,  and  the Contractor shall,  as  soon as is  practicable,  commence development and  production  operations in  the field  according  to  the  adopted  work  programme  and  work  programm.e  bUdget.  Upon adoption of the development work programme and work  rogramme  bUdget,  the  annual  work  programme and  work programme budget adopted  pursuant to paragraph 5.4 shall be revised accordingly.  (c)   In  the event that no agreement is  reached between the Government and  he  Contractor  within  one  hundred  and  eighty  (180)  days  from  t  e  date  of  submission of the mport and  work programme and work programme budget  pursuant to paragraph 6.2.8 as to (i)  matters relating to the adoption of the  work programme and  work programme budget for the  evelopment of the  discovery or (ii)  the  boundaries of the  area  to  be  delineated  as a  field,  the  Government or the Contractor may refer the  matter for determination by a  Sole  Expert.  The determination  by  a  Sole  Expert in  accordance with  this  paragraph  shall  be  final  and  the  work  programme  and  work  programme  budget for the development of the discovery and the boundaries of  he area  to be delineated as  a field,  as the case may be,  shall  be deemed to have  been  adopted  and  agreed  as determined, except that the  Corntractor may,  within sixty (60) days of receipt of such determination, notify the Government  that the  discovery  to  which  such  work  programme  and  work  programme  budget and area so determined is no longer considered to  e com  ercial.  If  the Contractor so notifies the Government, the provisions of paragraph 6.2.7  shall  apply.  Failing  such  notification,  the  date  after  sixty  (60)  days of the  receipt  of  such  determination  shall  be  deemed  to  Ibe  the  date  0  the  declaration of the commercial discovery for all  purposes of this Contract. The  rea  so  determined  shall,  on  such  date,  be  automatically converted into ~.- ­ 23­ Blue Creek Exploration Ud.  field  and  the  Contractor  shall,  as  soon  as  is  practicable,  commence  development and  production  operations  in  the  field  according  to  the work  programme and work programme budget so adopted.  Upon adoption of the  development work programme and work programme budget as aforesaid, the  annual work programme and  work programme budget adopted  pursuant to  paragraph 5.4 shall be revised accordingly.  For  purposes  of  this  Article,  "Sole  Expert"  means  a  person  appointed  by  Agreement between the Contractor and the Government to resolve a difference  referr,ed  to  in  paragraph 6.2.10 (c) of this Contract, and, in the event that there is  fai ure to  agree  on  the  person  to  be  so  appointed,  a  person  appointed  by the  Secretary­General of the Permanent Court of Arbitration at the  request af either  Party, who shall be an independent and  impartiallPerson of international stand'ng  with  relevant qualifications and  experience and  shall not,  by virtue of nationa tty  personal  connection  or commercial  interests  have  a  conflict  between  his  own  interest and Ihis duty as a sole expert.  6.2.1' 1Notwithstanding  any other provision  of this  Agreement,  in  t  e  event that initial  commercial  production  has  not occurred within three (3) years,  in  the case of a  crude oil discovery  on  land  or in  water depths of less than six hundred (600) feet,  or five  (5)  years,  in  the  case of non­associated  natural  gas  discovery,  or such  longer period  as  the  Government  may  have  agreed  in  the  development work  programme  arnd  work  programme  bUdget,  from  the  date  of  declaration  of  commercial  discovery  for  a  field,  the  Contractor  shall  relinquish  the  area  comprising  such  field  and  shall  forfeit any rights  relating  to  such  fie'ld  and  any  production therefrom.  Productio  Period  6.3  The terms and conditions of the production period shall be as set out below.  6.3 1  The Contractor shall produce crude oil from the contract area at a rate below the  maximum efficient  rate.  In  conjunction  with  the  adoption  of the  development  work programme and work programme budget pursuant to p  ragraph 6.2.10 the  Contractor and the Government shall establish at that time the maximum efficient  rate of production for crude oil  and the production rate for non­associated natural  gas.  Such  rates  shall  be  reviewed  annually  at  the  time  of submissi,on  of the  annual  work  programme  by  the  Contractor  pursuant  to  aragraph  5.4  and  revised, if necessary, by mutual agreement. In the case of nOr'1­associated natura  ­ 24­ Blue Creek Exploratfon Ltd,  gas, the production rate shall not be  required by the Government to be less than  that required to satisfy any contracts then in existence for the salle of such natural  gas.  6.3.2   Not  less  than  ninety  (90)  days  prior  to  the  beginning  of each  calendar year  following  initial  commercial  production,  the  Contractor shalll  prepare and  furnish  to the Government for approval a forecast statement setting forth by quarters the  total quantity of crude oil  (by quality, grade and  gravity) and  natural gas that the  Contractor estimates can  be  produced, saved and transported hereunde  dUring  such  calendar  year  in  accordance  with  generally  accepted  practices  in  the  'nternational  petroleum  industry.  The  Contractor shall  endei3vor to  produce in  each calendar year the forecast quantity.  The crude oil  shall  be  run  to storage  tank  ,  constructed,  maintained  and  olPerated  by  the  Contractor  in  accordance  with  Government  Regulations,  in  which  such  crude  oil  sha I  be  me' ered  or  othelWise measured for all purposes required by this Agreement.  ARTfCLE VII  Obligations of the Government  7.1   The Government shall:  7.1.1   assjst  the  Contractor  in  the  execution  of work  programmes  by  supplying  Dr  otherwise  making  available  all  geological,  geophysical,  geographica I  drilling,  well,  production  and  other information,  including well  location maps,  relating to  the  contract  area  in  the  possession  of the  Government  or  comin  into  the  possession of the Government;  7.1.2   provide the right of ingress to and egress from the contract area and any facilities  used in  petroleum operations, and, upon application in the prescribed manner, all  neoessary visas, work permits, import licenses and rights of way and easements  as may be required by the Contractor and its contractors and subcontracto sand  which may be available from resources within the Government's control.  ­ 25­ .... _.  _. ­ ­ ­­­­­­­­­­ Blue Creek £XplOf  tion Ltd.  ARTICLE VIU  Royalty/Production Payment  8.1   The Contractor shall  pay to  the  Government a royalty equal to  (i) twelve an  a  half percent  (12.5%)  of the  value  of the  annual  gross  production  of crude  oil  produced  and  saved  in  each  calendar  year  and  not  used  or  consumed  in  petroleum operations and (ii) seven and a half percent (7.5%) of the value 0  the  annual  gross  production  of  natural  gas  produced,  saved  and  sold  in  each  calendar year and not used or consumed in the conduct of petroleum operations.  8.2   The royalty with  respect to  crude oil  shall  be  payable in  cash  and/or kind  at the  option of the Government.  The royalty with respect to  natu  ral  gas shall always  be paid in cash.  B.3   For the  purposes of determining the  amount of the  royalty due,  c  de 0'1  and  natural gas shall be valued  in  accordance with  paragraphs 10.1,  10.2 and 14.  ~  less  such  costs  as  the  Government  may  reasonably  allow  for  handling  and  transportation  from  the  wellhead  to  the  delivery  point  as  described  in  such  paragraphs, and  the royalty shall be  payable quarterly within thirty (30) day  of  the end of each quarter on the basis of crude oil  production or natural gas sales  which  occur  in  each  such  quarter.  Payment  shall  be  accompanied  by  a  certificate from the Contractor setting forth  in  detail the  basis for computatJon of  the royalty. Such certificate shall be in a form acceptable to the Gove  ment.  8.4   Ifthe Government elects to take the Royalty with respect to Crude Oil, or any part  thereof, in  kind,  it shall  notify the Contractor in  accordance wiith  the proVisions of  paragraph 11.2.  ARTICLE IX  Recovery of Petroleum Operations Expenditures:  Producfon Shari g  9.1   In  each calendar year, after discharging its obligation for the royalty paymen  due  to  the  Government pursuant to  Artkle VIII,  the  Contractor shall  be  entitled  to  1./ j  fit I". ­ 26 ­  I,f':  B/l;Je  Creek Exploration Ltd.  recover  all  petroleum  operations  expenditures  incurred  hereunder,  out of one  hun  red  percent (100%) of the petroleum produced and saved in  such ,calendar  year and  not  used  in  petroleum  operations  by  retaining  and  dispos'ing  of that  amount of petroleum  equal  in  value  to  the  unrecovered  petroleum  operations  expenditures for  that calendar year plus all  unrecovered  petroleum  operations  expenditures  from  prior  calendar  years.  All  such  petroleum  operations  expenditures shall  be  recovered  without a ceiling  in  the  manner, to  the  extent  pmv'ded for, in the Income and Business Tax Act. For the purpose of determining  the value of the quantity of petroleum to which the Contractor is entitled in  each  calendar year pursuant to this paragraph 9.1,  the provisions of Article X shall be  applied.  9.2   The 'remaining  quantity of petroleum  produced  andl  saved  in  a given  calendar  year and  not used  in  petroleum operations,  after deduction of the value of the  royalty  payments  made  in  such  calendar  year  and  after  recovery  by  the  Contractor of petroleum operations expenditures pursuant to paragraph 9.1, (~  et  Petroleum") shall  be taken and  disposed of separately by the Government and  the Contractor in each calendar year in the following proportions:  Government's  Contractor's Production  Production Share  Share Percent (%)  Percent (%)  Daily Average  P oductlon  First 10 000 barrels  11  89  Next 10,000 barrels  16  84  Next 10,000 barrel1s  21  79  Next  25  75 10,000 barrels   Any volume over first   35  65  40,000 barrels  ­ 27 ­ Blue Creek ExploratIOn Ltd.  ARTICLE X  Valuation and Measurement of Petroleum  0.1   Crude oil sold by the Contractor in arm's length commercial transactions shall be  valued at the net realized price on such sales.  For purposes of this paragraph, "net realized  price" means the price realized at  the  delivery  point as  calculated!  by  adjusting  the  price  actuaUy  received  at the  point  of  sale  with  allowable  deductions.  In  calculating  the  net  realized  price  deductions may only be  made for (a) transportation  costs between th,e  delivery  poin~   and the  point of sale,  (b) commissions  and  brokerages,  and  (c)  handling  charges;  and  the  deductions  shall  be  limited  to  amounts  that  do  not  Bxceed  customary and  prevailing  rates  charged therefor in  the  international oil industry  between independent parties in arm's length commercial transactions.  10.2   Crude  oil  sold  by  the  Contractor  in  sales  other than  arm's  length  commercial  transactions shall  be  valued  by reference to  world  market prices of comparable  crude  oils  sold  in  arm's  length  commercial  transactions for export in  the  major  world  petroleum markets, and  adjusted for oil  quality,  location and  conditions of  pricing, delivery and payment.  10.3   Natural gas shall be valued in accordance with the provisions of paragraph 14.4.  10.4   Sales  in  arm's  length  commercial  transactions  referred  to  in  this  Article  shall  mean sales other than  barter sales made by the Contractor to purchasers that  are not  affiliated  companies of the  Contractor and  with  whom  (at the time  tl1e  same is  made) the  Contractor has  no  contractua~  interest  involving  directly or  indirectly any joint interest.  10.5   The Contractor shall,  prior to initial commercial production in  any field, carry out  an  assay of the  crude  oil  from  such  field  for  its  valuation  and!  shall  promptly  sUbrnit the results of such assay to the Government.  ­ 28­ Bille Creek Explorlltion Ltd.  10.6   In  the  event that petroleum  operations  involve the  segregation  of crude 01 s of  different quality,  grade  or gravity,  and  if the  parties  do  not  otherwise  mutual y  agree, any and all  provisions of this Agreement concerning valuation of crude oil  sh'all  separately apply to each segregated crude oil.  However, in  electing to take  crude oil  for internal consumption pursuant to paragraph 11.7 and  to take royalty  in  kind  pursuant  to  paragraph  11.2,  the  Government  shall  have  the  right  to  receive, crude oil of the quality, grade and gravity of its choice.  10.7   The Contractor shall supply, operate and  maintain equipment for measuring the  volume and  quality of the  petroleum  produced  and  saved  hereunder, including  gravity,  density,  temperature  and  pressure  measuring  devices  and  any  other  devices that may be  reqUired.  All  nneasurement equipment and  devices shall,  prior to  their installation  or  usage,  be  approved  by the  Inspector of Pe rolleum.  Such  equipment  and  devices  shall  ,at  all  reasonable  tinnes  be  available  for  inspection  and  testing  by  the  Inspector  of  Petroleum  or  other  authorized  representatives. Any such inspection or testing shall not interfere with the normal  operation of the facilities involved. The equipment and devices used or j1nstalled  pursuant to  this  paragraph  shall  not  be  replaced  or altered  without  t.he  prier  approval of the Government.  10.8   The  Contractor  shalll  undertake  to  measure  the  volume  and  quality  of  the  pelro,leum  produced  and  saved  hereunder,  consistent  with  generally accepted  practices  in  the  international  petroleum  industry,  with  the  frequency  and  according to procedures which shall be approved by the Government.  10.9   The Contractor shall give the Inspector of Petroleum timely notice of its intention  to conduct  measuring  operations  and  the  Inspector shall  have the  right to be  present at and  supervise,  either directly or through  authorized  representatives,  uch operations.  If it is  determined, following an  inspection or test carried out by the Governmen  10.10   o  its  representatives,  that  the  equipment,  devices  or  procedures  used  for  measurement are inaccurate and exceed the permissible tolerances Which  shall  be established by agreement between the Government and the Contractor, and  such  determination is  verified  by  an  independent  surveyor  acceptabl,e  to  both  pa  ies,  such  'inaccuracy  shall  be  deemed  to  have  existed  for one­half o'f  th  period: since the last previous such inspection or test, unless it is proved that such  inaccuracy  has  been  in  existence  for  a  longer  or shorter  period.  Appropriate  ­ 29­ Blue Creek Exp'oration Ltd.  ,adjustments covering such period shall be  made within thirty (30) days from  he  date of such determination.  ARTICLE XI  Marketing, Royalty in Kind and Domestic Requirements  11.1   The Contractor shall  be  obligated  to  market all  crude  oil  produced and  saved  from the contract area,  in  accordarnce with marketing agreements first approved  by the Government, and subject to the provisions hereinafter set forth.  11.2   If the Government elects to take the royalty payment on crude oil in  kind. it shall  so  notify  the  Contractor  In  writing  not  less  than  sixty  (60)  days  prior  to  the  of each six month semester of each calendar year specifying the  commencement  quantity,  and  designating  the  grade  and  quality  that  it  elects  to  take in  Idnd,  based  upon  estimates,  including  those  contained  in  the  forecast  statement  furnished  pursuant to  paragraph 6.3.2.  Final  adjustments shall  be  made withm  ninety  (90)  days  of  the  end  of  each  calendar  year  on  the  basis  af actual  quantities.  Such notice shall be  effective for the ensuing six month semester of  tns:t  calendar year.  Failure to give such  notice  shall  be  conclusively deemed to  mdicate the election by the Government not to take in kind.  1.   Any sale by the  Contractor of any part of the Government's share of crude oil  the date  production shall not be for a term expiring more than six (6) months after  of execution of the sales contract without the Government's written consent.  If  the  Government so  consents,  the  Government shall  not exercise  its,  rights to  receive crude oil in  kind pursuant to paragraph 11.2.  11.4   Any sale by the Contractor of any part of its share of the crude oil  produced and  saved from the contract area shall not be  for a term expiring more than twelv  (12)  months  after  the  date  of  execution  of  the  sales  contract  with'out  the  Government's written consent.  If the Government so consen  ,the Government  shall  not exercise  its  rights  under paragraph  11.7 to  require  the  Contractor  0  satisfy the internal  consumption  requirements  of Belize from crude oll which is  subject to such contract.  ­ 30­ Blue Creek up/ora/ton Ltd.  11.5   C ude oil which the Government has elected to take in  kind shall be delivered b,y  the  Contractor,  free  of cost to  the  Government,  at  regularly spaced  intervals at  the delivery point or to the Government's storage facilities in the fiel1d,  or both, at  the option  of the  Government. The  Government shall  provide  at such  delivery  points,  at  its  sole  expense,  all  storage,  transportation  and  other  facilities  necessary to receive such crude oil,  provided,  however, that if the  Government  requests, the Contractor shall provide adequate storage facilitles at such places,  free of charge, at the risk of the Government, for a quantity of the Govemment's  crude oil not exceeding one hundred thousand (100,000) barrels for each field.  If  stor8'ge  exceeds one hundred thousand  (100,000) barrels per field  at any time,  the Government shall pay to the Contractor a reasonable storage char·ge for such  exoess.  11.6   If the Government elects to  meet all  or part of the requirements of th  domestic  market of Belize  from  crude  oil  production  in  Belize,  it  shall  use  its  share  of  production from all crude oil  production in  Belize to do so.  If in  any year there is  domestic demand in  excess of the Government's share of sLich  production, the  Government may require the Contractor to sell  crude oil  in  Belize on  a pro rata  basis  with  other  producers  in  Belize,  according  to  the  quantity  of crude  011  production  of each  producer  in  each  year.  The  Government  shallg've the  Contractor at least three (3)  months notice in  advance of such  requiremen  and  the term of supply will  be on  an  annual basis,  The price for such sal.es shall be  the price as calculated pursuant to paragraph 10.2 above.  11.7   If the Government elects to exercise its rights under paragraph 11.6, it shall notify  the Contractor in accordance with the provisions of paragraph 11.2 relating to the  Government's election to take royalty payment in  kind. The amounts to be taken  shaH  be  based  upon  estimates,  including  those  contained  in  he  forecast  statement furnished pursuant to  paragraph 6.3.2, and  final  adjustments shall be  made within  ninety (90) days of the end  of each  calendar year on the basis of  actual quantities.  11.8   Not less  than  twelve  (12)  months  prior to  initial  commercial  production In  any  field,  the  Contractor  shall  submit  to  the  Government  for  approval,  proposed  procedures and  related  operating  regulations  and  financial terms  covering  the  scheduling,  storage  and  lifting  of crude  oil  from  such  field.  The  procedures  regulations and terms shall comprehend the subjects necessary to efflciient and  equ'table operations  including,  but  not  limited  to:  rights  of parties,  notification  time,  maximum  and  minimum  quantities,  duration  of  storage,  schedUling,  ­ 31  ­ Blue Creek ExpJoration Ltd.  conservation, spillage,  liabilities of the parties,  and  penalties for over and under  lifting, safety and emergency procedures.  ARTICLE XII  Payment Procedure  12.1   All  payments due to the Government hereunder shall  be  made in  United State  dollars  at  a  bank  to  be  designated  by  the  Government,  or at the  Contractor's  election, such other currency as is acceptable to the Government.  12.2   All  payments due to the Contractor hereunder shall  be  made in  United States  doUars  at a  bank to  be  designated  by the  Contractor,  or,  at the  Government's  election, such other currency as is acceptable to thle Contractor.  12.3   Except as otherwise expressly provided herein, all payments liequired to be made  pursuant to this Agreement shall be made within thirty (30) days following the end  of the calendar month in which the obligation to make such payment occurs.  12.4   If any payment is  not made when  due,  such  unpaid  amount shall  bear interest  from  and!  after the  due  date  at  an  interest  rate  compounded  annually  at two  percent (2%) greater than the interest rate  charged  by any Commercial Bank in  Belize to pnime commercial customers for ninety (90) day loans as in effect from  time to time until the date of payment.  ARTICLE XIII  Surface Rentals  13.1   The Contractor shall be liable for payment of such fees and surface rentals as are  stipulated  in  the  Petroleum  Regulations  1992.  The fees payable for each year  shall be  paid  in  advance and  in  accordance with paragraph  12.3.  The fees for  ­ 32 ­ Blue Creek Exploration Ud.  the first year shall be  paid within one month with reference to the effective date of  this Agreement.  ARTICLE XIV  Natura'i Gas  14.1   The Contractor shall  have the right to use associated natural gas for petroleum  operations, including re­injection for pressure maintenance in the field or adjacent  fie ds  of the  Contractor.  Associated  natural  gas  which  is,  in  the opinion of both  the  Contractor and  the  Government,  not  economical,  shall  be  returned  to  he  subsurface structure, or may be flared  with  the consent of the Government.  In  the event that the Contractor chooses to process and sell associated na ural gas,  the  Contractor  shall  notify  the  Government  of  the  sam  and  upon  such  notification,  the  Government  and  the  Contractor shall,  as  soon  as  practicable  thereafter,  meet  together  with  a  view  to  reaching  an  agreement  on  the  production, processing and sale of such gas. In the event the Contractor chooses  not  to  process and  sell associated natural gas, the Government may e ect to off­ take at the outlet flange of the gas­oil separator and use such associated natu al  gas which is  not required for petroleum operations. There shall be no  charg.e to  the Government for such associated natural gas, provided that the cost to gathe  such associated natural gas in the field at the point of being flared and to process  and utilize it shall be for the account of the Government.  14.2   Where  non­associated  natural  gas  is  discovered  in  the  contract  area and  the  Contractor  has,  pursuant to  paragraph  6.2  informed  the  Government that the  discovery is of potential commercial interest, the Government and the Contrac or  wil,  on  completion  of the  appraisal  programme  relating  to  such  discovery  or  sooner if so agreed, meet together with a view to reaching an  agreement on the  development, production, processing, utilization, disposition or sale of such gas.  14.3   In  the event that the development, production, processing, utilization, disposition  o  saie of natural  gas from the contract area is  determined by the parties to be  economically  feasible  in  accordance  with  this  Article  XIV,  the  costs  of  dev·elopment and production of the same from the reservoir to the delivery poin ,  and the revenue derived therefrom,  shall,  unless otherwise agreed  pursuant to  paragraphs 14.1  and  14.2, be included in petroleum operations expendftu es and  ­ 33­ Blue Creek ExpJoraiJDn Lid.  gl'10SS  revenues,  respectively,  for all  purposes of this Agreement, subject to the  accounting procedures prescribed by the Income Tax Commissioner.  14.4   The price to be paid for natural gas, or the value to be attributed thereto shall­ 14.4.1 for sales in  arm's length commercial transactions,  be  equal to the price actually  realized by the Contractor for such Natural Gas at the delivery point;  14.4.2 for sales  other than   in  arm's length  commercial  transactions,  be  determ,ned by  agreement between the Government and the Contractor, provided, however  that  such price or value shall  reflect the following:  (i) the  quality and quantity of the  natural  gas  (ii)  the  price  at  which  sales  of natural  gas  from  other  sources  in  Belize, if any,  are then being made, (iii) the price at which sales, if any, of natural  g:88  imported  into Belize are  being  made,  (iv) the purpose for which the na ural  gas  is  to  be  used,  and  (v)  the  international  market  price  of  competing  or  al1ernative fuels or feedstocks.  in  arm's length commercial transactions shall  mean sales as  described in  14.4.3 Sales   paragraph 10.4  ARTICLE XV  Taxes  15.1   The Contractor and  its contractors and  su bcontractors shall be  obligated to pay  inoa  e tax for the  applicable  calendar year upon  net taxable  income dertved  from petroleum operations pursuant  to the Income and Business Tax Act.  5.2.   In  each  calendar  year,  the  Contractor's  income  tax  shaU  be  payable  to  the  Government in  installments on  the last day of each  quarter on the  basis of the  estimate,  and  quarterly  updates  thereto,  provided  to  the  Government.  The  estimated unpaid liability for income tax for each calendar year as of the current  estimate  or  quarterly  update  shall  be  payable  equally  over  the  remaining  qua  erly installments for such calendar year. Adjusting payments or refunds, as  the case may be, shall be made within ninety (90) days of the end of th,e calendar  ­ 34­ Blue Creek Exploration .Ltd.  year  based  upon  the  detailed  accounts  submitted  for  such  calendar  year  as approved by the Government.  pursuant to paragraph 26.2 and  15,3  (a)  The Contractor shall within ninety (90) days of the end of each calendar year,  notify the  Government of any and  all  amounts  paid  to  its  contractors  with  respect to operations carried out by them in  Belize and in turn shall notify its  contractors that they must similarly advise the Government within ninety (90)  days after the end of each calendar year of any and all amounts paid to the'r  sub­contractors with respect to operations carried out by them in Belize.  (b)  The  Contractor shall  also  advise  each  of its  contractors,  and  shall  require  such contractors to likewise notify their subcontractors that for every six (6)  months such contractors and subcontractors shall furnish to the Govemmen  a  list  of  all  their  Belizean  and  @xpatriate  personnel,  along  with  the  remuneration  received  by  each  of such  personnel,  and  that  they shall  be  required,  prior  to  leaving  Belize  to  establish  to  the  satisfaction  of  the  Government that the necessary income taxes have been paid.  5.   The  Contractor  and  its  contractors  and  subcontractors  and  their  respecfve  personnel  shall  be  obligated  to  pay such  reasonable transfer taxes  and  stamp  duties as  may be  in  effect fmm  time  to  time  at  the  rates  which  are  generally  app'llcable to aU  persons or entities in Belize.  15.5   Except as may be otherwise agreed  in  writing between the Government and the  Contractor, all transactions giving  rise to  revenues, costs or expenses which wlll  be  credited  or charged  to  the  books,  accounts,  records  and  reports  prepared,  maintained or submitted hereunder shall be conducted at arm'  length or on such  a basis as will assure that all sU'ch  revenues, costs or expenses willi  not be higher  or lower, as the case may be, than would  result from a transaction conducted e,t  arm's length on a competitive basis with third parties.  ­ 35­ Blue Creek Exploration Ltd.  ARTICLE XVI  Exemptions from Custom Duties  16.1   The Contractor and its non­Belizean contractors and  subcontractors engaged  :in  conducting petroleum operations under this Agreement shall, upon application to  and approval by the Minister of Finance, be provided exemptions from cLlstoms  duties with  respect  to  the  importation  of,  machinery,  equipment,  spare  parts,  materials, supplies, consumable items,  moveable property, and any olhe  items  or articles  connected  with  petroleum  operations,  subject  to  the  provisions  of  1 paragraph 16.2.  16.2   he exemptions provided in  paragraph 16.1  shall not apply to any imported i'tem  when,  in  the  reasonable  opinion  of the  Government,  item  of the  same.  a  substantially  the  same,  kind  and  quality  are  manufactured  localily  and  ara  available for purchase and timely delivery at the Contractor's operating base in  Belize at a price equal to the cost  of the imported item(s).  16.3   The Government reserves the right to Inspect the records, documentation or the  physfcal  item  or items for which  an  exemption  is  or has  been  prov~ded  under  paragraph  16.1  to determine that such  item  or Items are being  or have  been  imported' solely for the purpose for which the exemption was granted.  16.4   The item or items exempt from  customs duties hereunder shall  not be sold  to  third parties (who are not in their own right exempt from such customs duties) for  use or consumption in  Belize unless prior written authorization is  obtained from  the  Government  and  the  importing  party  pays  the  tax  or  duty  due  on  tl1e  assessed value of such item or items at the time of sale.  16.5   Any of the  items  imported  into  Belize,  whether  exempt  or  non­exempt from  customs duties, may be exported by the importing party at any time without  he  payment  of any export duties, taxes or imposts.  16.6   "Custom duties" as used Iilerein snail include all duties, taxes, or imposts (except  those charges, as may be in  force from time to time, paid to the Government for  actual services rendered  such as normal handling and  storage charges) which f  J 1  ­ 36 ­ l  J f¥J,  Blue Creek Exploration Ltd.  are  payable  as  a  result  of  the  importation  of  the  item  or  items  under  consideration.  16.7   The Contractor  shall  be  exempted  from  any  duty,  fee  or  any  other  financia  imposts  (except  those  charges  paid  to  the  Government  for  actual  services  rendered such as normal handling and storage charges, if any) in  re  pect of the  export of petroleum to which the Contractor is entitled hereunder.  16.8   The Contractor shall  not,  directly  or lindirectly,  export any  petroleum  produced  from the contract area to any country or person which the  Government has by  law or official pronouncement declared to be hostile or unfriendly.  ARTICLE XVII  Exchange and Currency Controts  17.1   The Contractor shall be subject to the app·licable exchange control legislation and  regUlations in effect from time to time in Belize, provided, however, that:  (i)   the Contractor shall be permitted, after satisfying its obli~lations  of payment  of taxes,  bonuses, royalties and other fees to the Government, to raceiv  and hold the proceeds from the sale of its share of any p,~trolelcJm  produced  in  Belize in  its offshore banking accounts;  (i0   the Contractor shall be permitted, after satisfying its obligations of paymen  of taxes, bonuses, royalties and other fees to the Government, to remi  any  funds  in  Belize  received  from  the  sale  of  its  share  of  any  petroleum  produced  therefrom  and  which  are  not  reqUired  for  conducting  the  petroleum operations, to its offshore banking accounts;  (iii)   the Contractor shall  have  the  right  to  establish  and  maintain  local  bank  accounts which  may be denominated  in  Belize  dollars  or,  subject to the  prevailing  regulations  of the  Central  Bank of Belize,  in  US  dollars which  may  be  utilized  as  necessary for  payment  of Contractor's  obligations  in  Belize;  ­ 37 ­ Blue Creek Exploration Ltd.  (Iv)   no  restriction  shall  be placed on  the  importation  by the Contractor of funds  necessary  for  carrying  out  the  petroleum  operations  stipulated  'n  his  Agreement;  (v)   the Contractor shall have the right to  pay directly outside of Belize from its  offices  abroad  for  purchases  or  services  for  petr  leum  operations  hereunder,  provided,  however,  that  no  such  payments  shall  be  made to  residents of Belize or to firms using Belize as their main base of operations  (whether natural or juridical) contrary to the Laws of Belize.  ARTICLE XVIII  to Equipment  Title  8.1   A'll  equipment and  assets which  are fixed  instaHations and  are  not exported  by  the  Contractor  under  paragraph  16.6  shaH  become  the  property  of  the  Government, without cost, as soon as this Agreement is terminated.  ARTICLE XIX  Government Participation  9.1   The Government shall have the option to acquire for itself or for its designee an  undivided and unencumbered wonking  interest of up to  ten  pE~rcent  (10%) of the  interest of the Contractor with respect to  a particular field  where a discovery has  been made and  in  return  therefor shall  furnish  its  participating  interest share of  he funds as provided in paragraph 19.3.  9.2   Ifthe Government exercises its option to participate, (a) it shall, within ninety (90)  days following  the date  of declaration  of commercial  discovery for the relevant  field  by written notice, inform the Contractor of its decision to  exercise its option  to  participate in  such field  and  (b) the Contractor (or each corporation, individual  o  entity comprising the Contractor at that time pro rata) shall assign and transfer  to the Government or its designee the percentage interest that the Govemment  has opted to acquire. The Government or its designee shall assume all rights and  ­ 38 ­ / Bille Creek Exploration Ltd.  obligations of the Contractor pro rata with Its  participating interest, in  connection  with  the  particular field  for which  it  has  exercised  its  option  to  participate.  The  rights and obligations assumed by the Government or its designee with respect  to its  participating  interest shall  commence from the  date of declaration 0  he  commercial  discovery  and  shall  in  no  case  imply  any  obligation  for  the  Government or its  designee  to  reimburse  the  Contractor for  any  exploration  costs.  19.3   The  Government  may,  upon  givIng  the  Contractor  reasonable  written  notice,  requ re  the  Contractor to  lend  the  Government up  to  fifty  percent (50%) of th  funds  required  to  pay  the  Government's  pro­rata  share  of  developmen  operaUons expenditure.  The loan shall bear linterest at three month USOR pius  two and a half percent (2.5%).  The Government shall make repayments of the  loan  on  a  quarterly  basis  in  an  amount  equal  to  forty  percent  (40%)  of the  difference  between  the  gross  revenue  attributable  to  the  Gov,ernment's  Participating  Interest in  the  field  and  the  costs  and  expenses,  including royalty  but  excl'uding  income  taxes,  attributable  to  the  Government's  Pa1rticipating  Interest in  the field.  Repayments of the loan shall be applied first to accrued and  unpaid interest and  the balance shall  be  applied in  reduction of the outstanding  principal balance.  ARTICLE XX  Training and Employment  20.1   The Contractor agrees  to  train  and  employ qualified  nationals of BeUze  in  its  petroleum operations and, after initial commercial prodl!.Jction,  will  undertake the  schooling  and  training  of  nationals  of  Belize  for  staff  positions,  'neluding  adm'nistrative and executive management positions. The Contractor will requilre  its oontractors and  subcontractors to do the same. The Contractor undertakes to  gradlJa Iy  replace  its  expatriate  staff with  qualified  nationals  of Belize  as  they  become available. An annual programme for training and phasing in of nationals  of Belize  shall  be  established  by  the  Contractor  and  shall  be  submitted  for  approval to  the Government. Such programme shall  be included in  I he annual  work programmes submitted by the Contractor pursuant to paragraph 5.4. Within  thirty (30) days of the end  of each  calendar year, the Contractor shall submit a  written repori to the Government describing the number of personnel employed  ­ 39­ Blue Creek Exploration Ltd.  their  nationality,  their  positions  and  the  status  of  training  programmes  for  na1ionals of Belize.  20.2  The Contractor shall also be  required  to  establish a programme, satisfactory to  the Government, to train  personnel of the Government to  undertake skilled and  technical  jobs  in  petroleum  operations  for the  Government.  Such  programma  shall also  include provisions for practical training by  involving representatives of  the Government in  the  Contractor's  on­the­job  training  for  its  staff and  in  the  preparation  of the  annual  work  programme  and  work  programme  budgets as  reqUired by paragraph 5.4.4.  20.3  The  Contractor  shall  also  be  required  to  make  available  annua Iy  to  the  Government a sum which is  not less  than  ten  thousand  United  States Dol ars  {US$1 0,000) for the purposes of:  (a)  sending  suitable  nationals  of  Belize  selected  by  the  Government  on  petroleum  and  energy­related  courses  at  universities,  colleges  or  other  training institutions;  (b)  attending petroleum and energy­related conferences and workshops· and/or  (c)  purchasing for the Ministry responsible for petroleum affair  technical books.  professional  publications,  scientific instruments or other eqUipment required  by the Ministry.  ARTICLE XXII  Purchases in Belize  21.1  In  procurement,  the  Contractor  shall  give  preference  to  goods  which  are  produced or available in  Belize and  services which  are rendered by  nationals of  Be~ize  and companies of Belize, provided such goods and services are offered on  terms equal to or better than imported goods and  services with  regard to quality.  pr,fce and availability at the time and in the quantities required.  21.2  Loce.lly produced or available equipment, materials and supplies shall be deemed  equal  in  price  to  imported  items  if  the  local  cost  of such  locally  produced  or  I  ­ 40­ Blue Creek Exploration Lid.  avail'  ble  items at the Contractor's operating base in  Belize is  not more than ten  pe cent (10%) higher than the cost of such imported items before customs du ias  but after transportation and insurance costs have been added.  ARTICLE XXII  Unitization  22.1   If a field is designated within the contract area and such field extends beyond  he  contract area to  other areas of Belize over which other parties have the righ  to  conduct  exploration,  development  and  production  operations  the  Govemment  may require  that the  development of the  field  and  the  production  of petmleum  therefrom  be  carried  out in  collaboration  with  the  other contractors.  The same  rule shall be applicable if deposits of petroleum within the contract area, a though  not equivalent to a commercial discovery if developed alone, would be deemed La  be a commercial discovery if developed with those parts of the deposits which  extend to areas controlled by other contractors.  22.2   If  the  Government  so  requests,  the  Contractor  shall  collaborate  with  other  contractors  in  preparing  a  collective  proposal  for  common  development  and  production of the deposits of petroleum for approval by the GovE~rnment.  22.3   If the proposal for common development and production has not been, presented  within  ninety  (90)  days  of the  request  described  in  paragraph  22.2,  or  the  Government does not approve such  proposal, the Government may prepare or  cause to be prepared, for the account of the Contractor and the other contractors  involved,  a  reasonable  plan  for common development and  pmduction.  If the  Government adopts such  plan,  the  Contractor shall  comply with  all  condi ions  established in such plan.  22.4   The Contractor may within twenty eight (28) days from the date on which notice  in  writing  of such  plan  has  been  given  to  it  by  the  Minister refer the  matter to  arbitration  pursuant  to  Article  XXIV.  In  such  event  the  plan  shall  no  be  implemented  until  the  Tribunal  renders  a  decision  or the  pa  ies  agree  on ;1  compromise plan, whichever occurs first.  t,'  ­ 41  ­ hi Blue Creek Exploration Ltd.  22.5   This Article XXII  shall  also be applicable to  discoveries of deposits of petroleum  wit  in  the contract area which extend to areas that are not within the dominion of  Be 'Z8,  provided  that  in  these  cases  the  Government  shall  be  empowered to  impose  the  special  rules  and  conditions  which  may  be  necessary  to  satisfy  obligations  under any  agreements  with  international  organizations  or adjacen  states  with  respect  to  the  development  and  production  of  such  deposits  of  petroleum.  22.6   Within ninety (90) days following the approval or adoption of a unitization plan fo  cammon development and  production, the Contractor shall  proceed  to  operate  under any such  plan.  If a clause  of a cooperative  or unitary develo  men  and  production plan which 'by its terms affects the contract area or a part of the same,  contradicts a clause of this Agreement, the clause of the cooperative or unita.ry  pl1an  shall prevail.  ARTICLE XXIII  Danger to Persons, Property or Environment  23.1   The  Contractor  shall  act  in  accordance  with  the  relevant  proVISions  of  enviro  mental laws and regulations in force from time to time in Belize, including  with  respect to  requirements for the  conduct of environmental  studies  and  the  terms and conditions of any approval or authorisation granted to the Contractor  under the relevant environmental laws and regulations.  23.2   The  Contractor  shall  employ  advanced  techniques,  practices  and  methods  of  operation  and  take other steps as  are necessary and  adequate in  aocordance  with good  international  oil  industry practice,  and  subject to  the  requirements of  the laws and regulations specified in paragraph 23.1  to:  (a)  protect the environment and prevent pollution;  (b)  ensure adequate  compensation  for damage to  the  environment  roved  to  have been caused by the carrying out of the activities under this Agreement  by the Contractor; and,  (c)   ensure adequate compensation for injUry to ,persons or damage to property  proved to have been  caused  by the  carrying out of the activities  under tMi  Agreement by the Contractor.  ­ 42 ­ Blue Creek &pJoratian Ltd.  23.3   Subject to the relevant provisions of environmental laws and  regulations in force  ~rom  time to time in  Belize, the Contractor shall cause two enviro­nmental impact  assessment  reports  to  be  prepared  in  accordance  with  the  follow'ng  arrangements:  (a)  the first environmental impact assessment report,  relating to exploration and  of  appraisal operations, shall, if determined to be required by the Department  the Environment, be  conducted and  submitted  by the Contractor, as part of  the  Contractor's  submission  of  an  exploration  progra  me,  in  order  to  determine the effect of the relevant petroleum operations on the environment;  (b)  the  second  environmental  impact  assessment  repo  covering  field  development and production activities, shall be submitted by the Contractor, as  of its submission of a development work programme, in order to determine  part  the effect of the relevant petroleum operations on the environment.  23.4   The environmental  impact assessmen~  reports  prepared  and  submitted  by the  Contractor  in  accordance  with  paragraph  23,3  shall,  in  addition  to  any other  requirements  under  the  relevant  environmental  laws  and  re!Julations,  include  proposed environmental management plans to minimize environmental damage.  and  shall  include  measures  on  the  following  matters:  wildlife  and  habitat  protection; marine resource protection;  prevention of air and water pollution~  fuel  storage and handling; waste management and disposal; protection of cultural and  archaeo'iogical sites; selection of drilling sites; !blow­out prevention; flaring during  completion and  testing of gas and  oil  wells;  noise control;  and  site  reclamation  and restoration plans.  23.5   The Contractor shall ensure that the environmental management plans are made  available to  its  employees and  to  IltS  sub­contractors  to  develop adequa e  and  proper awareness of the measures and  methods of environmental protect"on  Q  be used in carrying out its petroleum operations; and that any agreement en ered  'nto  between  the  Contractor  and  its  sub­contractors  relating  to  its  petroleum  operations shall include the terms set out in this Agreement and any established  measures and methods for the implementation of the Contractor's obligations in  relation to the environment under this Agreement.  «I  t1  I  ­ 43 ­ M Blue Creek ExplofatiQn Ltd.  23.6  Where  the  activities  of the  Contractor  result  in  pollution  or  damage  to  the  environment or marine life or otherwise, the Contractor shall,  in  accordance witl1  '900d i  ternational oil  industry practice and subject to the environmental laws and  reguilations  in  force  in  Belize,  take  all  necessary  measures to  effect immediate  remedy of the failure and the effects thereof.  If such pollution or damage is  he  result of gross negligence or wilful  misconduct of the Contractor, the cost of the  remedy or penalties payable under the law shalll  not be allowable deductions in  the computation of income tax.  23.7  The  Contractor  shall  notify  the  Government  forthwith  in  the  event  of  any  emergency or accident affecting the  envirornment  and  shall, lin  accordance with  good l  ternational oil  industry practice and subject to the environmenta  aW5 and  regulations in force in  Belize, take such action as may be prudent and necessary  in such circumstances.  23.8  'It after notifying the Government pursuant to paragraph 23.7 the Contractor does  not act promptly so  as  to  control  or clean  up  any  pollution  or make good any  damage caused,  tlrle  Government may,  after giving  the  Contractor  reasonab~e  notice in the circumstances, take any actions which are necessary in accordance  with  environmental  laws  and  regulations  in  force  in  Belize  and  the  costs  and  expenses of such actions shall be recoverable from the Contractor.  23.9  If  he Government reasonably determines that any works or i  stallations erected  by the  Contractor or any operations conducted  by the  Contractor endanger or  may endanger persons or third party property or cause pollution or ha,rm wild­life  o  the environment to an  unacceptable degree, the Government may require the  Contractor to take remedial measur.es within a reasonable pef'iod esta.blished by  the Government and to repair any damage to the environment. If the Government  deems it necessary, it may also require the Contractor to  discontinue petroleum  operations  in  whole  or  in  part  until  the  Contractor  has  tak.en  such  remedial  measures or has repaired  any damage.  In  the event that the Contractor fails to  take the remedial  measures required  by the  Government within  the time period  established  by the  Government,  the  Government may carry out su  h remedial  measures for the  Contractor's account and  the Contractor shall  additIonally be  liable  for adequate compensation for any damage to  the environment, injury to  persons or damage to  property proved  to  have been  caused  by the petroleum;  operations of the Contractor.  l  if  ­ 44­ IJ  Blue Creek ExpJ0r8tlofl Ltd.  ARTICLE XXIV  Arbitration  24.1   In  the  event of a  dispute arising  between  the  Government and  the  Con ractor  concerning the  interpretation or application of this Agreement, the parties snail  seek to resolve the dispute by consultations and negotiations.  24.2   SUbject  to  paragraph  24.3,  where  a  dispute  cannot  be  resolved  through  consultations and negotiations within a period of six months, either party may do  one of the foJlowing~  (a)   where the Contractor is duly incorporated, constituted, set up, or otherwise  duly organized under the law of a State Party to tne 1965 Convention on the  Settlement of Investment Disputes  between  States and Nationals of other  States  ('the  Convention'),  refer the  dispute  to  the  International  Centre  for  Settlement of Investment Disputes CICSID') for arbitration pursuant to Article  36 of the Convention;  (b)  where  the  Contractor  is  not  duly  incorporated,  constituted,  set  up,  or  otnerwise duly organized under the law of a State Party to the Conventlon,  refer  the  dispute  to  an  ad  hoc  arbitral  tribun.al  in  accordance  wrth  the  Arbitration  Rules  of the  United  Nations  Commission on  I  lernational Trade  Law (1976), subject to the following provisions:  (i)   The  arbitral  tribunal  shall  consist  of three  arbitrators.  ach  party  shall  select  an  arbitrator,  and  those  two  arbitrators  shall  then  appoint  by  mutual  agreement a  third  arbitrator,  the  C  airperson,  who  shall  be  a  national  of a  third  State.  All  arbitrators  shall  be  appointed within two months from the date when a party informs the  other party of its intention to submit the dispute to arbitration under  this sub­paragraph.  (ii)   If  the  necessary  appointments  are  not  made  within  tne  period  specified above, either party to the dispute may, in  the absence of  any  other  agreement,  request  the  Secretary­General  0  the  Permanent  Court  of  Arbitration  to  make  the  necessary)  appointments.  ­ 45 ­ Blue Creek Exploration Ltd.  (iii)   The  arbitral  award  shall  be  made  in  accordance  with  this  Agreement.  The  arbitral  tribunal,  shall  decide  all  quest ons  presented on the basis of:  (a) the laws and  regulations of Belize applicable to this Agre  ment  and other relevant laws, both national and international;  (b) the provisions of the Agreement, and  (c) trade   usages  and  customs  of  the  international  petroleum  industry.  (iv)   The place of arbitration shall be Belmopan, Belize.  (v)   The arbitral tribunal shall reach its decision by a majority of Yotes.  (vi)   The decision of the arbitral tribunal shall  be  final and  binding and  the Parties to the dispute shall abide by and comply with the terms  of its award.  (vii)   The arbitral tribunal shall state the basis of its decision and give the  reasons for its decision.  (viii)   Each  party to  the  dispute shall  bear the cost of its  own arbitrator  and  its  representation  in  the  arbitral  proceedings.  The cost of the  Chairperson  in  discharging  his  or  her  duties  in  relation  to  the  arbitration and the remaining costs of the arbitration shall be bome  equally  by  the  parties  to  the  dispute.  The  arbitral  tribunal  may,  however, direct in  its decision that a higher proportion of cost  shall  be  borne  by  one  or  other of the  parties  to  the  dispute,  and  this  award shall be binding on the parties to the dispute.  24.   In the case of any disputes concerning a matter identified in  paragraph 6.2.10 (c)  of Article VI  of this Agreement, the procedures relating to the referral of a matter  to.8 soJe­expert for determination shall apply to the resolution of the dispute.  24.4   The language to be used in arbitration proceedings shalll be English.  ;;'  ­ 46 ­ Blue Creek Exploration Ltd.  ARTICLE XXV  Termination  25.1   The  Government shall  have the  right to  terminate this Agreement upon giving  thirty (30) days written notice of its intention to do so if the Contractor,  (a) failis  to make any monetary payment required by law or under this Agreement  a period of thirty (30) days after the due date for such payment,  for  (b) faBs  to  comply with  any other material obligation that it  has assumed under  this agreement,  (c)  fails  to  comply with  the  Petroleum Act (No.8 of 1991) andl  any lawful  acts,  regulations, orders or instructions issuedl by the Government or any department  or agency of the Government, or  (d  becomes bankrupt, or goes into liquidation because of inso.lvency or makes a  composition with its creditors.  25.2   If the circumstance or circumstances that result in  terminatio  under paragraph  2.5.1  (a),  (b)  or  (c)  are  remedied  by the  Contractor within  the thirty  (30)  days  period following the notice of termination as aforesaid, such termination shall not  become effective.  25.3   If the circumstance or circumstances that would  otherwise result in  termination  under paragraph 25.1  (b) or (c) are the result of force majeure, th.en  termination  shall not take place so long as such force majeure continue and for such period  thereafter as the Government may determine to be reasonable.  25.4   The termination of this Agreement for whatever reason shall bE! witho  t prejudice  to  the obligations incurred and  not discharged by the Contractor prior to the date  of termination.  2  .5   In  the event of termination  pursuant to  paragraph 25.1  or 25.7, the Government  :may require the Contractor, for a period  not to exceed one hundred eighty (180)  days,  to  continue,  for the  account of the Government,  crude oil  or natural  gas  production  activities  until  the  right  to  continue  such  production  has  been  transferred to another entity.  (  ­ 47 ­ f  ~  Blue Creek Exploratiol1 U  .  25.6   Within  ninety  (90)  days  after  the  termination  of this  Agreement  pursuant  to  paragraph 25.1  or paragraph 25.7, unless the Minister has granted all extension  of  his period, the Contractor shall complete any reasonably necessary action as  directed  by  the  Government  to  avoid  environmental  damage  or a  hazard  to  human life or third party property.  25.7   The Contractor shall have the right to terminate this Agreement totally or p,arlially,  (a} with respect to any part of the contract area other than a field then produc'ng,  or that prior thereto had produced, crude oil or natural gas upon giving, ninety (90)  days written notice of its intention to  do so,  and (b) with respect to any field then  prod.ucing, or that prior thereto had produced, crude oil or natural gas upon giving  one hundred and eighty (180 days written notice of its intention to do so,  Upon  termination, the provisions of paragraphs 4.7 and 4.8 shall apply.  ARTICLE XXVI  Books, Accounts and Audits, Records, Reports and Inspections  26.1   The Contractor shall  be  responsible for keeping  complete accounts,  books and  records  reflecting  all  petroleum  operations  expenditures  and  gross  revenues  consistent with generally accepted procedures and standards ,in  the interna ional  petroleum industry and  in  accordance with  accounting procedures prescribed for  petroleum operations by the Income Tax Commissioner.  26.2   Within ninety (90) days after the expiration of each calendar year, the Contractor  shalll  submit  to  the  Government  detailed  accounts  showing  all  petroleum  operations expenditures and  all  gross revenues during the  past calendar year.  Before submission to the Government, the accounts shall be audited and certified  by an independent chartered accountant or certified public accountant acceptable  to  both  parties,  at  the  expense  of the  Contractor.  It  is  understood  Mat  the  Government retain the authority to review and  audit the Contractor's accounts,  books and  records  with  respect to  petroleum  operations  conducted  hereunder  either  directly  or  through  an  independent  accountant  designated  by  the,)//  Government.  1 ' r  ­ 48 ­ Jt" Blue Creek Exploration Ud.  26.3·  The  Government  and  its  duly  authorized  representatives  sllalll  have  full  and  complete  access to  the  contract  area  at  all  reasonable  times  with  a  right to  observe  petroleum  operations  and  shall  have  the  right  to  inspect  aH  assets,  records,  books, accounts and  data kept by the Contractor relating to petroleum  operations  and  this  Agreement.  In  doing  so,  the  GO'lernmen  and  its  representatives  shall  not  unduly  interfere  with  the  Contractor's  petroleum  operations.  However,  the  Government  and  its  representatives  may  make  a  reasonable  number of surveys,  drawings,  tests  and  copies  for the  purpose 0  implementing  this  Agreement.  In  so  doing,  the  Government  and  its  representatives shall  be  entitled  to  make reasonable use of the equipment and  Instruments  of the  Contractor  provided  that  no  damage  to  the  equipment or  instruments  or impediment to the petroleum  operations  hereunder shall  esult  from such use. The Government shall indemnify and reimburse the Contractor for  any loss or damage which may in fact result from any such USE} of equlpment and  instruments, provided that such  loss or damage is  reported  to  the Govemmen  within twenty­four (24) hours from the time of such inspection.  The Government  and its  representatives shall  be  given  reasonable assistance by the Contractor  for such  functions,  and  the  Contractor shall  affmd  to  the  Government ami its  representatives,  field  office  facilities  and  such  other  additional  facilifes  and  privileges  afforded  to  its  own  personnel  in  the  field  that  may be  necessary 10  carry out the functions,  26.4  The Contractor shall  prepare and  maintain  accurate and  current records of its  activities  in  the  contract  area  hereunder,  The  Contractor  shall  furnish  the  Government  in  conformity  with  the  applicable  regulations,  and  as  the  Government may reasonably require, information, reports and data conceming '1s  activitles and operations under this Agreement.  26.5  The Contractor shall save and keep for the duration of this Agreement a I unused  cores and  samples taken from the wells drilled, which shall be forwarded to the  Inspector of Petroleum or his authorized representatives at such tim  and in the  manner directed  by  the  Government.  All  cores  and  samples  acquired  by  the  Contractor shall be available for inspection  by the Inspector of Petroleum lor nis  aut  orized  representatives at all  reasonable times.  Unless previously forwarded  to  the  Government  pursuant  to  instructions  given  under this  paragraph,  the  Contractor shall  forward  to  the  Government all  remaining  cores  and  samples  upon the expiration or termination of this Agreement.  26.6  Unless otherwise agreed to by the Government, in the case of exporting any rock  .);/  0' petroleum  samples  from  Belize  for  the  purpose  of  testing  and  anaIYSiS;~.  ­ 49 ­ /'I.  Blue Creek Exploration Ltd.  sampl'es  equivalent  in  size  and  quantity  shall,  before  such  exportation,  be  delivered to the Inspector of Petroleum.  26.7   Originals of records and other data can  be  exported only with the perrnilssion of  the  Government,  provided,  however,  that magnetic tapes  and  any  other data  which  must  be  processed  or  analyzed  outside  Belize  may  be  exported  if a  comparable  record  is  maintained!  in  Belize  and  provided  that  such  exported  reoords and data shall be repatriated to Belize.  26.8   The Contractor shall provide to the Inspector of Petroleum in  appropriate form all  original  data  resulting  from  petroleum  operations,  including,  but not limited  to,  'geological,  geophysical,  petrophysical  engineering,  well  logs,  production  data  and  completion  status  reports  and  any other  data  which  the  Contractor  ay  compile  during  the  term  hereof including  all  reports,  analyses,  interpr,etations,  rna  and  evaluations thereof prepared by the  Contractor and  any contractors,  subcontractors or consultants to  the Contractor or by affiliated  compan es, and  cuttings  of all  samples  that  have  been  obtained  or compiled  durIng  the  term  hereof ("data").  The Government shall have title to all such data.  Such data shall  of the  no  be disclosed to third parties by the Government prior to relinquishment  area to which they relate, or prior to the end of the exploration period If such area  's  not sooner relinquished,  provided,  however,  that the  Government may make  c­opies  available  to  professional  consultants,  Ilegal  counsel,  accountants,  underwriters,  lenders and  such  Government entities as  may  need  to be  made  aware  thereof  or  have  the  right  to  require  disclosure.  In  any  event,  the  0  e  Contractor may retain copies of all  such data. The Contractor shall not disc  such  data  to  any third  parties without the  Government's ,prior written:  consent,  proVided, however, that the Contractor may make copies available to professional  consultants,  legal  counsel,  accountants,  underwriters,  lenders,  affiliated  co  panies  and  contractors  and  subcontractors  of  the  Contractor  and  such  government entities as may need to be made aware thereof or have the light 0  reqUire  disclosure.  Any  data  which  are  disclosed  by  the  Government  or the  Contractor to third parties pursuant to this paragraph (26.8) sl1all  be d'sclosed on  terms which ensure that such  data  are  treated  as  confidentialr  by  the  recipient.  To the  extent  that  there  is  any  inconsistency  between  thEl  provisions  of this  pamgraph  (26.8)  and  the  provisions  of Article  XXXIII,  the  provisions  of this  paragraph (26.8) shall govern.  ­ 50 ­ Blue Creek Expforetion Lld.  ARTICLE XXVU  Insurance and Indemnification  To ensure that the  Contractor shall  meet its  obligations  to  third  'Parties,  or to  27.1  Government agencies, that might arise in the event of damage or injury (including  environmental damage or injury,  removal of wrecks and  cleaning up caused  by  aocidents) caused  by  petroleum operations, notwithstanding that the damage is  accidental, the Contractor shalll  maintain  in  force a third  party liability 'nsurance  policy covering the activities of itself,  its contractors and  subcontractors and the  employees  of  all  such  parties.  Such  insurance  policy  shallinclu,de  the  Government  as  an  additional  insured,  shall  waive  subrogation  against  the  Government, and  shall  provide that it may not be  cancelled  except upon thirty  (30) days prior written  notice to the  Government.  A certificat,e  evidencing such  insurance policy shall be furnished to  the Government within ninety (90) days of  the effective date.  The limits, coverage, deductibles and other terms thereof shall  be subject to approval in writing by the Government.  To the extent that such th"rd  party liability insurance is unavailable or is not obtained, or dOE~s  not cover part or  all of any claims or damage caused  by or resulting from  petroleum operations,  the Contractor shall remain fully responsible and shall defend, indemnify and hold  the  Government harmless against all  such  claims,  losses and  dama,ges of any  nature whatsoever.  27.2  The Contractor  shall  indemnify,  defend  and]  hold  the  Government  harmless  of any nature whatsoever, including  without  against claims, losses and damages  limltatiolil,  claims  for  loss  or damage to  property or injury or death to parsons.  caused by or resulting from any petroleum operations conducted by or on behalf  of the  Contractor,  provided that the  Contractor shall  not be  held respons'ble to  or injury  the Government under this paragraph (27.2) for any loss, claim, damage  th,e  Government.  caused by or resulting from any negligent action of personnel of  27,3  The Contractor shall contribute two tenths of one percent (0.2%) of the value of  the annual gross production of crude oil  and/or natural gas produced and saved  in  each  calendar year and  not used  or consumed  in  petroleum operations to a  Co I mon Fund to  be  held in  trust by the Government and managed for the sale  purpose  of indemnification  against any or all  environmental  damages cause/;  during the petroleum operations.  ~/  ­ 51  ­ ~  Blue Creek Expforafio(l ,Ltd.  27.4   Nothing contained  in  paragraph  (27.3)  above  shall  be  construed  to  relieve  he  Contractor  of its obligations of indemnification as set out in this Agreement.  ARTICLE XXVIII  Assignment  28 1   The Contractor may assign, transfer, conveyor otherwise dispose of allY part or  all  of its  rights  or interest under this Agreement with the prior written consent of  the Government, which consent shall not be unreasonably withhe,ld.  28.2   Notwithstanding the  provisions  of paragraph  28.1,  if the  Contractor assl,gns  to  any  affiliated  company,  the  Contractor  shall  remain  fully  liable  fo  tI1e  performance of this Agreement and  shall  be  fully liable for the  performance of  any s  ch assignee.  28.3   I'n  the case of an assignment to any non­affiliated company, the Con raetar shall  provide  to  the  Government  an  unconditional  undertaking  by  the  assignee  0  assume all  obligations of the Contfactor under this Agreement.  Notwithstanding  such undertaking, the Contractor shall remain jointly and  severally liable with the  assignee  for  performance  of  the  obligations  of  the  Contractor  unless  the  Contractor assigns its entire interest under this Agreement.  ARTI CLE XXIX  Law of the Agreement  29.1   This  Agreement  shaU  be  construed  under,  governed  by  and  interpreted  ~n  accordance with  the laws  of Belize and  such  principles of internationa  law as  may be applicable.  I  ~   ­ 52 ­ Blue Creek ExpJaratkJn ltd.  ARTICLE XXX  Force Majeure  30.1   Except as otherwise provid.ed  in  this Article,  each  party shall  be  excused  from  complying with the terms of this Agreement, except for payment of monies due,  for  so  long  such  compliance  is  prevented  by  strikes,  wars  (dec ared  or  undeclared), acts of God,  or by any act or cause that is  reasonably beyond the  control  of such  party,  such  causes  being  herein  called  "force majeure·.  In  the  event that  either party  hereto  is  rendered  unable,  wholly or in  part,  by  any of  these causes to carry out its obligations under this Agreement, such party shall  give notice and details of force majeure in writing to the other party within seven  (7)  days after its occurrence.  In  such cases, the obligations of the party giving  the notice shall be suspended during the continuance of any inability so caused.  Such party shall do all  that is  reasonably within  its power to  remove  uch cause  and t  mitigate the cornsequences.  Such party shall also promptly notify the ather  party as soon  as  conditions of force  majeure  no  longer prevent that party from  carrying out its obligations and following such notice shall resume its oblig'a ions  as soon as reasonably practicable.  ARTICLE XXXI  Entire Agreement and Amendments  31.1   This Agreement embodies the entire agreement and  understanding between the  Contractor  and  the  Government  relative  to  the  subject  matter  hereof  and  supercedes  and  replaces  any  provisions  on  the  same  subject  in  any  other  Agreement between the parties, whether written  or oral,  prior to  the date 0  this  agreement.  This  Agreement  may  not  be  amended,  modified,  var"ed  or  supplemented except by an  instrument in  writing  signed  by the Contractor and  the G  vernment.  l  10  ­ 53­ Blue Creek ExpJoroftan Ltd.  ARTICLE XXXII  Wai,ver  32.1   Performance of any condition or obligation to be  performed hereunder shall not  be deemed to have been waived or postponed except by an  instrument in writing  signed  by  the  party  which  is  claimed  to  have  granted  such  waiver  or  postponeme nt.  32.2   No waiver by any party of anyone or more obligations or defaults by any othe  party in  the  performance of this Agreement shall  operate or be  con  trued  as a  wa"ver  of any other obligations  or defaults  whether  of a  like  or  of a  different  character.  ARTICLE XXXIII  Confidentiality  33.1   This  Agreement  and  any  confidential  information  of  any  party  hereto  whic  becomes  known  to  the  other party  in  connection  with  the  pe1rformance  of this  Agreement shall not be  published or disclosed to third parties without the former  party's  written  consent,  except  as  otherwise  provided  herein,  and  prov,ided  however that such other party may communicate confidential illformation to legal  counsel,  accountants,  other  professional  consultants,  und(~rwriters  enders,  agents, contractors or shipping companies to the extent necessary in connection  with this Agreement, with the obligation of the parties receivinq such information  to maintain confidentiality,  or to an  agency of the  Government of the country of  the Contractor having authority to require such disclosure.  The  term  "confidential  information"  as  used  herein  shall  mean  informafon  identified as "confidential."  by the party originally in  possession of it and disclosed  to the other party,  excluding  information  previously known  to  the other parry or  information which is  publicly known (except through disclosure of the other party  in  violation  of this  Article  XXXIII) or information  that  comes  Onto  the  legitimate  possession  of such  other  party.  The  term  "confidential  infonnationD  shall  not  include  information  about  any  money  or  other  consideration  paid  by  thif.  -~- •  Blue Creek Exploration Ltd.  Contractor to  the Government or a person  acting on  behalf of the Govemment  or in connection with the terms of this Agreement.  under  33.2   The  confidentiality  obligations  of  this  Article  XXXIII  shall  expire  upon  relinqu[shment of the area to which the information relates.  ARTICLE XXXIV  Notices  34.1   All  notices  and  other communications  required  or permitted  hereunder or any  notices that one party may desire to give to the other party shall be in writing in  the English language and deemed to  have been properly delivered if personally  handed to an  authorized representative of the party for whom intended, or sent  by registered  airmail  or by facsimile transmission  at or to  the address of such  party for whom intended, or such other addresses as any party may from time to  time designate by notice in writing to the other party.  .­ 55­ Blue Creek Exploration Ud  EXHIBIT "A"  DESCRIPTION OF THE CONTRACT AREA  BLOCK·  SUB­BLOCKS  NO. OF  SQUARE  ACRES  SUB­BLOCKS  KILOMETERS  36b  Half of V and W  1  4  988.42  53  E,H,I,J,L,M,N,O,O,R,S,  17.5  70  17,297 as  ,  T,V,W,X,Y and half of  C,D,G  54  A,B,C,D,F,G,H,I, K thru  23.5  94  23.227.91  Y and half of J  55  K,L,P,O,R,U,V,Wand  9.5  38  9,390.01  half of F,G,M  74  B,C,D,E,G,H,I,J,L,M,N,  20  80  1,9768.43  O,O,R,S,T,V,W,X,Y  75  A thru N,  21.5  86  21,251.06  P,O,R,S,U,V,W and half  "  ofO  76  A,B,C,F,G, and half of  6  24  5,930.53  Hand K  94  B,C,D,E,G,H,I,J,L,M,N,  18  72  17,791.59  O,O,R,S,T,V,W  95  A,B,C,F,G  5  20  ,  4,942.11  114  B,C,B,L,O,V and half of  8.5  34  8,401.58  D,H,M,R,W  134  B,J,L,O,V,W,X and half'  9.5  \  38  of C,H,M,R,S  I  9'390~  TOTAL  138t379.03  ­ 56 ­ ,,­­­­,­­­­­­,­­­­­,  ,  t' Blue Creek e.KP/oratJon Ltd.  EXHIBIT "e"   BANK GUARANTEE   Ministry of Finance,  Government  of Belize,  Belmopan, Belize  Gentlemen  RE: OUR IRREVOCABLE LETTER OF GUARANTEE NO.  compliance  with  the  request  of  nhe  Contraetor"},  we,  (Name  of  Bank),  issue  this  unconditional  irrevocable  letter  of  guarantee in  your favour for  a  sum  not exceeding  United  States  Dollars  (US  $  ),  which  represents  the  total'  minimum  exploration expenditures set forth  in  paragraph  6.1.1  of the Agreement CAgreement"),  dated  ,  20o_,  between  the  Contractor  and  the  Govemmen  of  Bellze (WGovernment"),  relating to petroleum exploration, development and production in  the territory of Belize, to guarantee the Contractor's faithful performance of its minimum  exploration expenditures obligations as provided for in  the Agreement, the said sum of  ________ United States Dollars (US $ ) to  be reduced  at the end of each contract year, as defined in the Agreement, by the amount sfpulated  to be expended in such contract year,  if such amount is in fact expended as evidenced  by a signed  certificate  from  the  Government,  provided,  however,  that said  sum  shall  under  no  circumstances  be  reduced  below  the  stipulated  minimum  exploration  expenditures for the remaining contract year of the initial exploration period, as set forth  in  paragraphs 6.1.1  of the Agreement, as adjusted in accordance with paragraphs 6.1.3  and 6.1.4 of the Agreement as evidenced by a signed certificate from the Government.  ­ 58­ r ~  Blue Creek ExploraHon  td.  he terms and conditions of this Letter of Guarantee are as follows:  1.   The said amount, or any part thereof, shailibe paid to you upon our receipt of your  written statement that the amount claimed is duly payable under the Agreement.  2.   We  hereby  waive  diligence,  presentment,  demand  for  payment,  protest.  any  requirement that the Government exhaust any right or power or take any action  against the  Contractor,  all  notices  (whether of non­payment by the Contractor  dishonour,  protest or otherwise) and  all  demands whatsoever.  Our obligations  hereunder are continuing, absolute and unconditional, and will  not be "n  any way  affected  by giving  of time or any forbearance by the Government, the waiver or  consent by the Government with respect to any provisions of the Agreement, and  irespective of the validity,  regularity,  enforceabimy or value of the Agreement, or  by any other circumstances which  might otherwise constitute a legal or equitable  discharge or defense of a surety or guarantor, alii  of which  are  hereby expressly  waived.  3.   Our obligations  hereunder shal'l  be  paid  in  United  States  Dollars  to  the  bank  account designated by the Government, free and clear of and without reduction by  reason  of any  and  all  present  and  future  taxes,  levies,  assessed,  imposed  or  collected  with  respect thereto by  the Government of  or  any political sub­division or taxing authority thereof or there'in.  We shall bear  and  pay any and all fees and expenses in relating to or in connection with this Letta  of  Guarantee.  4.   In  order to  give  effect to  this  Letter  of Guarantee,  we  hereby declare that the  Government shall be at liberty to act as though we were the principal debtor, any!  ­ 59 ­ Blue Creek  xploralkm Ltd.  we hereby waive all  and  any of the rights  as  surety which  may at any time be  inconsistent with any of the above provisions.  5.   Any claim or demand under this Letter of Guarantee shall be presented to us on or  before the expiration of the date of the validity of the Letter of Guarantee.  6.   This  etter of Guarantee shall be effective immediately and expire ninety (90) days  after the  end  of the  initial  exploration  period  as  defined  in  the  Agreement,  and  thereafter  automatically  without  any formality  become  null  and  void  for all  its  effects and this Letter of Guarantee shall be returned to us immediately.  Yours very truly,  (Name of Bank)  ­ 60 ­ Blue Creek Exploration Ltd,  IN WtT  ESS WHEREOF the Government and the Contractor have hereto s,et,  eir  ands and seals the day and year first herein before written.  SIGNED, SEALED AND DELIVERED  )  by FLORE  CIO MARIN, Minister of Natural  )  Resources and the Environment  )  for and on behalf of the  )  of Belize  )  Government  in the presence of:  SIGNED, SEALED AND DELIVEIRED  )  "IT  EVORROE  )  for and on  beha1lf of Blue Creek Exploration  )  TREVOR ROE  1d.  In the presence of:  ~   WITNESS  ­ 61  ­ Blue Creek Exploration  td.  I,  FLO  ENCIO  MARIN,  Minister of Natural  Resources  and  the  Environment  hereby  acknowledge that I did sign, seal and deliver the within written document as my act and  deed.  h  Acknowledge at BELMOPAN this 1i day of October, 2007.  CHIEF EXECUTIVE OFFle  BE IT REMEMBERED that on the 1~rday  of October, 2007 personally appeared befor'e  me the within  na  'e  ,LORENCICiJ' ARrN anq  acknowledged before me that he did  \  sign,  seal  and  del'  r  the  within  ri  ten  document as  his  act and  deed  and  that the  s'gnature  ,,/J  CHIEF EXECUTIVE OF  CER   ­ 62 ­ Blue Creek Ex.ploration Ltd.  I,  T  _VOR ROE, hereby acknowledge that I did sign, seal and deliver the within written  document a  my act and deed for and on behalf of Slue Creek Exploration ltd.  h  Acknowledge at BELMOPAN this 1i day of October, 2007.  TREVOR 'ROE  Before  e,  CHIEF EXECUTI  E OFFle  R  E IT REMEMBERED that on the 12th day of October, 2007 persona'lly appeared before  me the within named TREVOR ROE and acknowledged before J e that he did sign, seal  and deliver the within­written document as his act anal eed ~  I  and on  behalf of Blue  " is  Creek Exploration Ltd'.  and that the signature"  In  his own proper handwriting.  CHIEF EXECUTIVE OFFICER   ­ 63­ Blue Creek Exploration Ltd.  ~  hereby certify that I have counted the within­written document and that it contains  two  hundred fifty~two  (252) folios  of seventy­two  (72) words  each  and  sixteen  (16) words  over and no more.  i h day of October, 2007.  AS WITNESS my hand this 1 WI  E55  T  is Document was prepared and drawn in the Ministry Of Natural F~esources  and the  Env'ronment.  ­ 64 ­ ~-- .~--