/   Centam Canadian Energy Corporation  TABLE OF CONTENTS  Article  Definitions  II  Grant of Rights to the Contractor  III  Term  IV  Relinquishment  V  General Obligations of the Contractor  VI  Minimum Work and Expenditure Obligations  VII  Obligations of the Government  VIII  Royalty/Production Payment  IX  Recovery of Petroleum Operations Expenditures; Production Sharing  of Petroleum  X  Valuation and Measurement  XI  Marketing, Royalty in  Kind and Domestic Requirements  XII  Payment Procedure  XIII  Surface Rentals  XIV  Natural Gas  XV  Taxes  XVI  Exemptions from Custom Duties  XVII  Exchange and Currency Controls  XVIII  Title to Equipment  XIX  Government Participation  ­ 1 ­ Centam Canao'ian Energy Corporation  XX  Training and Employment  XXI  Purchases in  Belize  XXII  Unitization  XXIII  Danger to Persons, Properly or Environment  XXIV  Arbitration  XXV  Termination  XXVI  Books, Accounts and Audits, Records, Repcrls and Inspections  XXVII  Insurance and Indemnification  XXVIII  Assignment  XXIX  Law of the Agreement  XXX  Force Majeure  XXXI  Entire Agreement and Amendments  XXXII  Waiver  XXXIII  Confidentially  XXXIV  Notices  Exhibit A  Description of contract area  Exhibit B  Map of contract area  Exhibit C  Bank Guarantee  ­ 2 ­ Centam Canadian Energy Corporation  PRODUCTION SHARING AGREEMENT  tn  THIS  AGREEMENT,  made  and  entered  into  this  9 day  of January,  2008,  by  and  between the GOVERNMENT OF BELIZE, (hereinafter referred to as the "Government")  acting  through  the  Minister  of Natural  Resources  and  the  Environment  and  Centam  Canadian Energy Corporation a corporation duly organized and existing under the laws  of Canada with  registered  address at  Scotia  Plaza,  40  King  Street West,  Suite  3100,  Toronto, Ontario, Canada (hereinafter referred to as the "Contractor").  WHEREAS, the entire property in,  and control over all  petroleum resources in  or  under the territory of Belize is vested in the Government on behalf of Belize,  WHEREAS, no petroleum operations shall be conducted in  Belize by any person  other  than  the  Government  unless  such  person  has  entered  into  a  contract  in  accordance with the Petroleum Act (No.8 of 1991),  WHEREAS,  the  Government  wishes  to  promote  the  exploration  for  and  production  of the  petroleum  resources  in  and  throughout the  contract  area,  and  the  Contractor desires to join and assist the Government in  accelerating the exploration for  and production of the petroleum resources within the contract area,  AND WHEREAS, the Contractor represents that it has  the financial  resources,  technical  competence  and  professional  skills  necessary  to  carry  out  the  petroleum  operations hereinafter described.  NOW, THEREFORE, the parties hereto hereby agree as follows:  ARTICLE I  Definitions  1.1   In  this Agreement, the following terms shall have the following meanings:  1.1.1   "affiliated  company"  shall  mean  any  entity  directly  or  indirectly  effectively  controlling,  or  effectively  controlled  by,  or  under  direct  or  indirect  effective  ­ 3 ­ ­­­­­­­­­­­­­ Centam Canadian Energy Corporation  common  control  of,  a  specified  entity.  For  the  purposes  of  this  definition,  "control",  when  used  with  respect  to  any  specified  entity,  means  the  power to  direct,  administer  and  dictate  policies  of such  entity  (it  being  understood  and  agreed that it is  not necessary to own  directly or indirectly fifty percent (50%) or  more of such  entity's voting securities to  have effective control over such entity,  but ownership,  direct or indirect,  of fifty percent  (50%)  or more  of such  entity's  voting  securities  shall  automatically  indicate  effective  control),  and  the  terms  "controlling" and "controlled" have meanings corresponding to the foregoing;  1.1.2   "appraisal  well"  shall  mean  a well  drilled  within  the  contract  area,  following  a  discovery,  for the purpose of delineating the petroleum reservoir(s) to which the  discovery  relates  in  terms  of thickness  and  lateral  extent  and  estimating  the  quantity of recoverable petroleum therein;  1.1.3  "barrel" shall mean a quantity or unit of crude oil  equal to  158.9874 liters  (forty­ two (42) United States gallons) at a temperature of sixty (60) degrees Fahrenheit  (15.56 degrees Centigrade) under one atmosphere of pressure;  1.1.4   "calendar year" shall mean a period of twelve (12) consecutive months, according  to the  Gregorian Calendar,  starting with  the 1st  of January and  ending with  the  31 51  of December;  1.1.5   "calendar month" or "month"  shall  mean  any  of the  twelve  (12)  months  of the  calendar year;  1.1.6   "commercial discovery" means a discovery of petroleum which  can  be exploited  commercially  in  accordanoe  with  accepted  practices  in  the  international  petroleum industry;  1.1.7   "continental  shelf'  shall  mean  the  part  of  the  seabed  and  subsoil  of  the  submarine areas adjacent to the coast of Belize, but outside the territorial waters,  over which  Belize is  entitled by international law to exercise sovereign rights for  the purposes of exploring and exploiting 'ItS  natural resources;  1.1.8   "contract area" means a geographical area which is covered by the contract; and  includes the  whole of,  or such  part or parts of,  the  original  area  awarded  to  a  ­ 4 ­ Centam Canadian Energy Corporation  Contractor which shall remain at the disposal of such Contractor from time to time  pursuant to the terms of the contract;  1.1.9  "contract year" shall mean a period of twelve (12) consecutive calendar months,  counted from the first day of the first calendar month following the effective date  of this Agreement or from the anniversary of such first day of such month;  1.1.10 "crude oil" shall mean petroleum which is in liquid state at the well head or gas/oil  separator  or  which  is  extracted  from  natural  gas,  including  distillate  and  condensate;  1.1.11 "day" shall mean a calendar day unless otherwise provided herein;  1.1.12 "delivery point" shall mean the FOB point of export in  Belize or such other point  which may be agreed between the Government and the Contractor;  1.1.13 "development and production operations" means operations for or in  connection  with the production of petroleum;  1.1.14 "development  and  production  period"  shall  mean  the  period  referred  to  in  paragraph 3.4;  in  relation to  petroleum,  shall mean petroleum not previously known  1.1.15 "discovery"   to  have existed,  recovered at the surface in  a flow measurable by conventional  petroleum industry testing methods;  1.1.16 "effective date" shall mean the date first above written;  1.1.17 "exploration   expenditures"  shall  mean  expenditures  made  in  conducting  exploration  operations  hereunder,  but  eXcluding  expenditures  made  within  the  ~  area  of a  field  after  a  commercial  discovery  has  been  declared.  Exploration  \X  expenditures shall be  determined  in  accordance with  the  Income and  Business  ~  Tax Act (as amended and in effect from time to time);  S!>J  ­ 5 ­ Centam Canadian Energy COlporation  1.1  18 "exploration  operations"  means operations for or in  connection with  exploration  for petroleum;  1.1.19 "exploration period" shall mean the period referred to in paragraph 3.1;  1.1.20 "exploration well"  shall  mean  a well  other than  an  appraisal  well  drilled  in  the  course of exploration operations;  1.1.21 "field" shall mean an area, as designated by agreement between the Government  and the Contractor, where a commercial discovery of crude oil or natural gas has  been declared;  1.1.22 "gross revenues" shall mean the sum  of all  proceeds of sales and the monetary  equivalent of the value of other dispositions of petroleum  produced  and  saved  and  not  used  in  petroleum  operations  and  any  other  proceeds  derived  from  petroleum operations;  1.1.23 "income tax" shall mean that tax imposed on net income pursuant to the Income  and Business Tax Act (as amended and in effect from time to time);  1.1.24 "initial  commercial  production"  shall  mean  the  date  on  which  the  first  regular  shipment  of crude  oil  or  natural  gas,  or  both,  is  made  from  a  field  under  a  program of regular production and sale;  1.1.25 "Inspector" shall  mean the Inspector of Petroleum appointed under section 4 of  the Petroleum Act (No.8 of 1991);  1.1.26 "maximum efficient rate" shall mean the maximum rate of production of crude oil  ~  in  a  field,  without  excessive  rate  of decline  of production  or excessive  loss  of  \  reservoir pressure,  and  in  accordance with  generally accepted  practices  in  the  international petroleum industry and the provisions of paragraph 6.3;  ~- 1.1.27 "Minister"  shall  mean  the  Minister  responsible  for  petroleum  affairs  in  the  Government of Belize;  ­ 6 ­ Cen/am Canadian Energy Corporation  1.1.28 "natural  gas"  shall  mean  all  petroleum  which  at  atmospheric  conditions  of  temperature and  pressure is  in  a gaseous state,  and  includes wet mineral gas,  dry  mineral  gas,  wet  gas  and  residue  gas  remaining  after  the  extraction,  processing  or  separation  of  liquid  petroleum  from  wet  gas,  as  well  as  non­ petroleum  gas  or  gases  produced  in  association  with  liquid  or  gaseous  petroleum;  1.1.29 "net petroleum" shall mean the value of the total quantity of petroleum produced  and  saved  in  a given calendar year and  not used  in  petroleum operations after  deduction  of the  value  of the  royalties  made  in  such  calendar year  and  after  recovery of petroleum operations expenditures pursuant to paragraph 9.1;  1.1.30 "net taxable income" shall mean net taxable income as determined in accordance  with  the  provisions  of the  Income  and  Business  Tax Act (as  amended  and  in  effect from time to time);  1.1.31 "petroleum"  means  all  natural  organic  substances  composed  of  carbon  and  hydrogen;  and  includes  crud$  oil  and  natural  gas,  and  all  other  mineral  substances,  products, by­prodqcts and  derivatives that are found  in  conjunction  with petroleum;  1.1.32 "Petroleum Act" shall mean the jPetroleum Act (No.8 of 1991) and any subsidiary  legislation made thereunder;  1.1.33 "petroleum   operations"  means  the  operations  related  to  the  exploration,  development,  extraction,  production,  field  separation,  transportation,  storage,  sale or disposal  of petroleum; but does not include any transportation  or other  operations (i)  beyond the point of export; or (ii)  in  the case of petroleum which is  processed within Belize, beyond the point of entry into a refinery or liquefaction or  natural gas treatment plant;  Income and Business Tax Act (as amended and in effect from time to time);  1.1.35 "royalty" shall mean the royalty or production payment described in Article VIII;  ­ 7 ­ Centam Canadian Energy Corporation  1.1.36 "quarter" shall  mean a period  of three (3)  consecutive months commencing with  the first day of January,  April,  July and  October,  respectively,  of each  calendar  year;  1.1.37 "well" means any opening in the ground made or being made by drilling or boring,  or in  any other manner, in connection with exploration operations or development  and production operations, other than a seismic hole;  1.1.38 "work programme" shall mean an itemized statement of the petroleum operations  to  be  carried  out in  the contract area in  each calendar year,  or to be carried out  for specific activities such as drililing  of exploration wells and appraisal wells and  development programmes, all in a form acceptable to the Government;  1.1.39 "work  programme  budget"  shall  mean  the  estimate  of  the  costs  of  all  items  included  in  the  corresponding  work  programme,  including  both  capital  and  operating budgets, all in  a form acceptable to the Government.  ARTICLE II  Grant of Rights to the Contractor  2.1   The Government grants to the qontractor, subject to the terms and conditions set  forth in  this Agreement, the excl\.Jsive right to conduct petroleum operations within  the  contract  area  for  the  term  of  this  Agreement.  Except  as  provided  in  paragraph  11.3,  the  Contractolr  shall  have  the  right,  during  the  term  of  this  Agreement,  to  freely  lift,  disp¢>se  of  and  export  its  share  of  the  petroleum  produced hereunder.  2.2   Title to  petroleum to which the Contractor is entitled hereunder shall pass to the  Contractor at the delivery point.  2.3   The Contractor shall, except as expressly otherwise provided in  this Agreement,~  conduct all  petroleum  operations hereunder at  its  sole  risk,  cost  and  expense.  8 ­